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抑過熱債市人行可借數千億國債供拋售- 香港文匯報 @ 2024-07-07T 返回 熱門新聞 關鍵詞：國債 人行 借入 概念：中國人民銀行 , 借入國債協議 人民銀行表示，為維護債券市場穩健運行，在對當前市場形勢審慎觀察、評估基礎上，人行決定於近期面向部分公開市場業務一級交易商開展國債借入操作。 人民銀行周一(１日)已預告，將近期面向部分公開市場業務一級交易商開展國債借入操作，相隔４日，據《彭博》引述人行回應指，已跟數家主要金融機構簽訂國債借入協議，合共可借入數千億元人民幣中長期國債，人行將采用無固定期限、信用方式借入國債，並會視乎債市情況持續借入及賣出國債，憧憬人行或隨時沽債，中國國債收益率今日早段向上。 市場人士指出，由於人行持有的國債規模有限兼且久期偏短，若要賣出國債便先要向市場借入國債，故此有關的行動被視為將會有賣出國債的操作。事實上，早已有分析指國債孳息率快速下跌原因是有小銀行大手買入國債，但這種操作會令風險提高，因此人行希望為市場降溫。 &ＥＭＳＰ;&ＥＭＳＰ;東方金誠首席宏觀分析師王青表示，中國人民銀行向部分公開市場業務一級交易商開展國債借入後，可以將這些國債在二級市場上出售，進而壓低相關國債市場價格，推升相關國債收益率。 市場分析認為，如果人行啟動現券賣出，市場中流通的國債將增加，相當於增加供給，從而有利於債券價格下行、債券收益率或將有所抬升。不過，目前人行手中並沒有大規模國債。人行資產負債表顯示，截至５月末，人行「對政府債權」一直是維持多年的１．５２萬億元人民幣，主要是２００７年為購買外匯注資中投而發行的特別國債以及其續發國債，可供人行直接買賣國債操作的量不大。因此人行要想賣出國債，需先進行工具創新，這或許是人行開展借入國債的原因。 央行國債借入操作是指中國人民銀行針對部分公開市場業務一級交易商所進行的國債借入活動。據陸媒報導，債券借貸業務可以將本來暫時不流動的債券出借給需要債券的投資者，增加了市場上可用於交易和結算的債券數量，提高了債券的周轉速度，有助於增強市場的流動性。 中國１０年期國債息率昨早創新低後，人民銀行突然宣布，在對當前市場形勢審慎觀察、評估基礎上，將於近期向部分公開市場業務一級交易商借入國債。內地官媒人民網引述專家估計，人行借入國債後，可在二級市場上賣出國債，相當於增加國債供給，從而壓低國債市場價格，推升國債息。 渣打銀行中國宏觀策略主管劉潔稱，中國央行與主要國有銀行就借入國債達成協議，將增強其管理長期收益率曲線的能力，央行的重點仍將放在曲線１０-３０年期限的部分，而較少關注短端。從大型銀行借入債券，有助彌補中國央行長期債券持倉的不足。央行若出售國債可能會吸收銀行間流動性，或需通過降低存款准備金率等方式對沖；中期而言降息可期。 人行回覆彭博稱，目前已簽協議的金融機構可供出借的中長期國債有數千億元，將采用無固定期限、信用方式借入國債，且將視債券市場運行情況，持續借入並賣出國債。 中國人民銀行發布的國債借入操作具體流程通常包括以下幾個步驟：１． 公告發布中國人民銀行會首先發布公告，明確國債借入操作的目的、時間、交易商范圍以及相關的操作細節。２． 交易商參與參與國債借入操作的主體是部分公開市場業務一級交易商。這些交易商通常是具有一定資質和規模的金融機構，如商業銀行、證券公司等。３． 操作申請符合條件的一級交易商根據公告要求，向中國人民銀行提交國債借入申請。申請內容一般包括申請借入的國債品種、數量和期限等。４． 央行審核中國人民銀行對提交的申請進行審核，評估每個交易商的資質、風險狀況以及市場需求等因素，確定最終的借入額度和交易商名單。５． 簽訂協議審核通過後，中國人民銀行與交易商簽訂國債借入協議，明確雙方的權利和義務，包括借入的國債品種、數量、期限、利率等具體條款。６． 資金劃撥協議簽訂後，中國人民銀行按協議約定向交易商提供相應的資金，交易商則需按協議規定，將相應的國債作為抵押品交付給央行。７． 期間管理在借入期間，中國人民銀行和交易商需對國債借入操作進行管理，確保借入的國債和提供的資金按協議要求使用，並定期進行風險評估和管理。８． 到期歸還借入期限到期後，交易商需按協議規定歸還借入的資金，同時收回抵押給央行的國債。若需要續借，交易商需提前提出申請，經央行審核同意後方可續借。９． 信息披露中國人民銀行會定期向市場披露國債借入操作的相關信息，包括操作規模、參與交易商、市場影響等，以確保市場透明和操作的公開、公正。 中國人民銀行（中國央行）准備出手「作空」國債，以平抑過熱的債券市場。中國官媒「證券時報」指出，人行已與幾家主要金融機構簽訂債券借入協議，已簽協議的金融機構可供出借的中長期國債有人民幣數千億元，將視債券市場運行情況，持續借入並賣出國債。 ７月１日午間，中國人民銀行發布公開市場業務公告稱，為維護債券市場運行，在對當前市場形勢觀察、評估基礎上，決定於近期面向部分公開市場業務一級交易商開展國債借入操作。 中國人民銀行公告，將向部分公開市場業務一級交易商開展國債借入操作。分析認為，此舉預示著中國央行將在二級市場開展國債買賣。