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美元兌日圓重返150 麥格理：結束負利率無助日圓升值- 香港經濟日報- 趨勢- 研究報告 @ 2024-03-20T08: 返回 熱門新聞 關鍵詞：日本 負利率 概念：日本央行結束負利率政策 跡象顯示，日本薪資及通脹上升，同時經濟出現一定韌性，令市場預期日本央行可能最早於３月的會議上結束其極端鴿派的負利率和收益率曲線控制政策。媒體報道還暗示，日本央行官員正在就提高負利率進行深入討論。 雖然日本的通脹已經連續１７個月超出了日本央行設下的２％的目標，但日本央行仍然對做出歷史性調整慎之又慎，而薪資水平的增長是日本央行仍然躊躇的最大原因。 因此，一旦預期日本薪資將在今年出現大幅增長，那麼日本央行似乎就沒有理由繼續保持目前的負利率水平。 根據日本住房金融機構的最新報告，在日本，近四分之三的購房者選擇與日本央行短期利率掛鉤的浮動利率住房貸款。如果日本央行結束負利率政策，那麼利率預計將隨著時間的推移而上升，首先會擠壓房主，之後會推高租金。 日圓｜日圓｜日本｜日本央行｜日本旅游｜日本自由行：ＢＡＮＫＮＯＴＥＳ ＯＦ ＪＡＰＡＮＥＳＥ ＹＥＮ ＡＲＥ ＳＥＥＮ ＩＮ ＴＨＩＳ ＩＬＬＵＳＴＲＡＴＩＯＮ ＰＩＣＴＵＲＥ ＴＡＫＥＮ ＳＥＰＴＥＭＢＥＲ ２２, ２０２２． ＲＥＵＴＥＲＳ/ＦＬＯＲＥＮＣＥ ＬＯ/ＩＬＬＵＳＴＲＡＴＩＯＮ/ＦＩＬＥ ＰＨＯＴＯ/ＦＩＬＥ ＰＨＯＴＯ 日本時事通訊社報道，如果日本工會總聯合會（ＲＥＮＧＯ）周五公布的首批日本企業加薪結果，「顯著」超過去年３．８％的幅度，日本央行預計將結束負利率政策。由於今年薪資升幅超過去年水平的可能性愈來愈大，日本央行內部對３月份結束負利率的支持加強。 日本央行宣布結束負利率政策 日圓兌美元曾跌至４個月低位 根據日本放送協會（ＮＨＫ）整理，取消負利率會對存款利率、房貸支出、企業貸款、日圓匯率造成影響。 負利率正式成為歷史，全球唯一仍然實行負利率政策的日本央行，以七票贊成兩票反對，決定將基准利率從負０．１厘上調至０至０．１厘，是２００７年二月以來首度加息，並同時取消孳息曲線控制ＹＣＣ，以及停止購買日股ＥＴＦ及房地產信托基金，但會繼續購買國債。央行行長植田和男指，已確認工資和物價之間的良性循環，負利率及ＹＣＣ政策已經完成任務，未來將會以引導短期利率作為主要政策工具。他又指，未完全肯定通脹能否持續達到２％的目標，所以預期將暫時維持寬松貨幣環境，未來的加息步伐，要取決於通脹及經濟。日圓匯價在議息會議後走弱，兌每美元一度跌穿１５０。高富金融投資總監梁偉民表示：「所以對日圓方面短期刺激作用未必這麼大，在消息公布之前，其實(兌每美元)都落到１４８甚至１４９，所以反映了即使市場相信日本央行會取消負利率，對日圓的支持作用就不是這麼大。」 在議息前，市場有聲音預期到４月才會出現政策修定。不過，日本央行行長植田和男及部份日本央行官員之前均強調，結束負利率的時機，將取決於今年勞資雙方的年度工資談判結果，而日本最大的工會組織早前表示，日本最大的企業已同意在２０２４年加薪５．２８％，為當地３３年來最大的加薪幅度，所以相信是促使日本央行行動的原因之一。 安柏環球金融集團首席投資總監雷志海亦相信，日本央行即將取消負利率，但在目前日本經濟前景及債務水平下，日央行未必有能力在持續加息，日圓「強極有限」，「日本政府過去發咁多債，如果加息的話要還更多息。」 盡管圍繞日本央行政策轉向的揣測甚囂塵上，２０２３年吃進１８．９萬億日圓（創出三年最高水平）外國債券的日本投資者今年前兩個月又買入了３．５萬億日圓。近幾個月散戶對海外股票的投資也在上升。 日本央行１７年來首次加息，意味負利率政策正式告終。日本央行公布，將基准利率從負０．１厘，上調至０-０．１％，取消孳息曲線控制（ＹＣＣ）政策，同時取消購買日股ＥＴＦ，但會繼續購買日本國債，規模與現時相同。日本央行雖然加息，但加息幅度遜預期，日圓走低，兌每美元最新跌穿１５０水元，每百日圓兌港元回落至５．１９算。 日本是全世界唯一還維持負利率至今的國家，日央也是在全球這波加息循環中唯一沒提高利率的主要央行，自２０１６年來一直把政策利率維持在負０．１％。由於日本是全球最後一個便宜資金國度，一旦日央政策由松轉緊，凡利用「日圓利差交易」買進的資產，不論是美股美債、新西蘭公司債、印度股票、泰國不動產、還是英國衍生性商品，或南非期貨，統統要提防資金抽離導致市況風雲變色。因此，日央利率動向受到舉世關注。 日本銀行ＢＯＪ周二（１９日）公布３月議息結果，隨多個工會在「春斗」薪資談判取得好成果，愈來愈多大行經濟學家認為，日本央行本周即可宣布１７年來首次加息，並結束當地負利率年代。高盛日本高級經濟學家太田知宏（ＴＯＭＯＨＩＲＯ ＯＴＡ）最新報告指出，在春斗結果出爐後，日本央行沒有反駁任何結束負利率的報道，暗示日本央行不需要更加數據支持政策轉向，包括不用等待４月才出爐的日本經濟季報。 日本放送協會(ＮＨＫ)報道，日本央行行長植田和男作為政策制定委員會主席，提議結束負利率。 陶冬指，超預期漲薪，為日本央行修改貨幣政策掃清最後障礙，預計明日會議會將政策利率上調到０至０．１％。但估計央行擺脫負利率環境後，未必急於繼續加息，因為通脹形勢尚未穩定，經濟增長也不理想。不過，市場已經提早反映加息決定，兩年期日本國債收益率升至０．１９％，遠高於去年４月-０．７９％的水平。 日本央行今（１９日）結束長達８年的負利率政策及其他剩余的非正統政策，實現歷史性的轉向，不再專注於透過大規模貨幣刺激重新刺激經濟成長。 在議息聲明中，日本央行未有再提及０％的日本１０年期國債息率目標，提議於４月買入４筆４,０００至５,５００億日圓的５至１０年期國債，並將逐步減少商業票據和公司債購買金額；如果長期利率迅速上升，可能會增加日本政府債券購買金額，進行固定利率購買操作。此外，日本央行的通脹目標為２％，預計２０２４財年將超過２％，將視乎情況實施貨幣政策，並預計日本經濟將繼續以超過潛在增長率的速度增長。 近期日本當地「吹風」今年企業有機會大幅加薪，市場開始預計日本央行可能在３月１８日至１９日會議上，宣布結束負利率，甚至有加息機會。這對日圓、日股會帶來甚麼影響？今集請王榮昆ＪＡＭＥＳ為大家講解一下。 日本央行宣布結束超寬松貨幣政策，十七年來首次加息。日圓匯價不升反跌，跌至１５０兌一美元水平，每百日圓兌港元在５．２水平徘徊。日本執行了八年的負利率政策告終。日本央行議息後，委員會以七比二的票數通過，將基准利率上調至零到０．１厘的區間，是十七年來首次加息。行長植田和男表示，超寬松貨幣政策的任務已經完成，日本經濟溫和復蘇，薪酬及企業盈利持續得到改善，現時是適當時機調整貨幣政策。他又預計，今年通脹率將高於百分之２的目標水平。有分析指，調整政策已在市場預期之內，日圓匯價短期會維持偏軟格局，但要留意日後利率走勢。獨立商品及外匯分析師盧楚仁表示︰「若果日本當地通脹，有機會加劇升溫的話，可能日本央行迫於無奈下，可能要進一步加息，日圓後市單以日本角度來看，日本央行不會令它跌破１５２(兌一美元)，再加上下一步大家會炒日本結束寬松貨幣政策，所以對日圓有利為主。」由負利率走進零利率時代。日央行同時宣布退出孳息曲線控制，停止購買資產，包括日股交易所買賣基金ＥＴＦ，以及日本房地產信托基金，並減少買入商業票據及公司債，但會繼續購買國債，重申會繼續維持寬松的貨幣環境，必要時將考慮各種寬松政策手段。日股早段下跌，議息結果公布後逐步回升，以全日高位並收復四萬點收市。 日本央行結束全球最後的負利率政策，日元隨即小幅走弱，債券和股市走勢溫和。在決定之前，大約９０％的央行觀察人士已經看到了當局在會議上結束負利率的風險。在日本最大的工會組織宣布年度工資談判的第一輪結果超出預期後，這種可能性有所增強。在日本央行做出決定之前的一周，日元小幅走弱，而美元則因美聯儲降息放緩的前景而升值。對日元今年表現優於其他貨幣的預期最近幾乎消失了。一些市場觀察人士也預計，日元對日本央行政策決定的反應相對溫和，因為交易員已經基本消化了日本央行結束負利率政策的預期。