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【債務上限】美債發行將大爆發華爾街估一季抽走8萬億緊縮恐如雷曼危機- 香港經濟日報- 即時新聞頻道- 即市財經- 股市 @ 2023-06-05T08: 返回 熱門新聞 關鍵詞：美債 經濟 市場 流動性 債務上限 概念：市場流動性 , 美國債務上限 【時報-台北電】受到債限僵局帶動美債殖利率攀升的不確定因素影響，美國抵押貸款利率過去一周攀升到２０２２年１１月以來最高水准。 根據房地美發布的數據顯示，到６月１日為止當周，美國３０年期固定利率抵押平均貸款為６．７９％，高出前一周的６．５７％，該利率已經連續第三周走高。一年前３０年期固定利率為５．０９％。 抵押貸款利率通常與美國公債殖利率連動，後者先前因為美債違約風險升高，導致殖利率不斷揚升。不過，在白宮與共和黨各讓一步下，折衷版債限法案終於趕在５日美債違約大限前在國會過關。 一年多前，美國抵押貸款利率為２０１１年來首度升破５％大關，之後直到去年底多停留在５％之上，但去年１１月該利率還曾升抵７．０８％的高位。自從今年３月中旬以來，抵押貸款利率上下起伏，不過多在６．５％以上，直到一周前才又升破該水准。 此外，該數據還顯示，擔憂美國通膨居高不下，恐將促使聯准會（ＦＥＤ）可能再度升息等。雖然ＦＥＤ對抵押貸款利率沒有直接掌控權，但聯邦基金利率調高，將會推升美債殖利率走高，並進而導致抵押貸款利率跟著上升。 房地美首席經濟學家卡特（ＳＡＭ ＫＨＡＴＥＲ）表示，除了經濟穩健引發市場預期ＦＥＤ將進一步升 美國財政部將於今日發行總額超過１７００億美元（約１．３３萬億港元）的國債，為發債潮揭開序幕。有分析員預期，美國財政部大舉發債將在第三季末前吸走１萬億美元資金（約７．８萬億港元），並表示市場還沒有准備好面對流動性緊急縮減。再加上量化緊縮計劃已侵蝕銀行儲備，基金經理亦增持現金以應對或會出現的經濟衰退。 華爾街警告，市場仍未准備好流動性會緊急抽緊，聯儲局量化緊縮（ＱＵＡＮＴＩＴＡＴＩＶＥ ＴＩＧＨＴＥＮＩＮＧ，ＱＴ）正高速運行，每月縮表９５０億美元，基金經理亦增持現金以應付或出現的經濟衰退。 再者，就美國長天期公債的資產特性來看，長天期美債由於需求量大，市場流動性相對充裕，且資產安全性高，信用評等佳，利息償付無虞，在現階段經濟放緩的環境下，長天期美債不失為訴求穩健收益配置。 智通財經ＡＰＰ獲悉，華泰證券發布研究報告稱，變局時代特征突顯，資產配置難度增加，年初市場對經濟格局預期有偏差，資本市場追逐更為稀缺的確定性。下半年全球經濟周期錯位，美國經濟衰退需時間，迎來美聯儲加息拐點，中國復蘇仍需動因，進入政策博弈期。存量資金博弈難打破，但流動性存在改善契機。國內基本面核心矛盾待解，貨幣政策難緊，配置壓力仍存，利率下行概率大於上行，但窪地少、擁擠度提升。股市防守反擊、高低切換，關注ＡＩ+低經濟敏感度+政策博弈+供求周期主題。海外美債>美股>商品，加息周期拐點後，美債調整是機會。美股焦點在科技股，中期關注盈利風險。黃金受制於緊縮周期拐點和避險需求，不追高。 與此同時，美國還存在加息問題，若美國政府債務違約，將很可能引爆下一次流動性危機。如果６月美國政府債務上限問題依然無法得到解決，美債將在金融市場上面臨再融資困難，美債信用評級下降將引發新一輪的踩踏和拋售，全球金融市場面臨美債流動性下降、安全資產和風險資產均遭拋售、美元流動性緊張的多重沖擊。這對各個國家外匯儲備的調整、匯率的變化，甚至貿易都有影響。 ＴＳ ＬＯＭＢＡＲＤ首席美國經濟學家布里茲認為，財政部過去五個月的現金管理，挹注了相當於國內生產毛額（ＧＤＰ）３％的流動性到金融市場，未來幾個月將收回占ＧＤＰ近１０％的流動性。 [ＮＥＷＴＡＬＫ新聞] ２４兆美元的美債市場近日再度面臨災難性違約的威脅，由於美債違約恐引發全球金融動蕩、美經濟衰退、美元貶值等效應，投資人與行政部門不敢大意。而美國白宮今天宣布，美國總統拜登（ＪＯＥ ＢＩＤＥＮ）已正式簽署提高債務上限的法案。該法案經過數周激烈爭論後獲美國國會通過，也避免了美債違約發生。 根據法新社報導，拜登今天簽署「２０２３年財政責任法案」（ＦＩＳＣＡＬ ＲＥＳＰＯＮＳＩＢＩＬＩＴＹ ＡＣＴ ＯＦ ２０２３）後，該法案正式成為法律。這項法案可將政府借貸權延長至２０２４年，同時削減聯邦開支。拜登稍早也罕見從橢圓形辦公室向美國人民發表演說。他提到，國會經過數周辯論終於通過債限法案，拯救了國家免於「經濟崩潰」。 美國總統在橢圓形辦公室發表演說，向來僅限於國家遭逢特殊危險或發生重大事件的時刻。拜登坐在具有歷史意義的「堅毅書桌」（ＲＥＳＯＬＵＴＥ ＤＥＳＫ）後面，透過黃金時段的電視直播告訴人民，這項解開民主黨與共和黨之間僵局的法案，是「沒有人完全滿意」的一種折衷。他強調：「我們避免了經濟危機和經濟崩潰…沒有比這更高的風險了。」 美國藉向全球投資者出售國債借入巨額資金，以助支付 歷經去年激進式升息後，通膨壓力有所減緩，各界預期升息循環將邁入尾聲，預示債券投資甜蜜點來臨，不過同時經濟衰退的前景也受到市場關注，加上近期歐美銀行業事件也令市場避險情緒增溫，使得高評級債券又更加受到矚目。觀察投信發行之債券ＥＴＦ買氣也能窺知，以５月以來的受益人數變化幅度來看，人數增幅最大的前十強產品，皆為長天期美債ＥＴＦ、投資級產業債ＥＴＦ以及高評級公司債ＥＴＦ。 近期困擾投資市場情緒的美國債務上限問題，已達成的原則性協議顯示，景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭認為，如債務上限協議獲通過，可能於短期內提振市場情緒之外，也要提防流動性收緊，惟屆時或有助於聯儲局為經濟降溫。 另一方面，美國國債發生延遲付息甚至違約，將導致許多國際機構遭受損失。李一民指出，一旦全球投資者拋售美債，全球金融市場動蕩增大，引發新的拋售及流動性危機，美國債券、 過去的５月，經濟預期下修導致市場波動較大，步入６月，國內經濟預期仍處於低位，海外多重因素擾動疊加，投資者行為模式正處於轉換期，預計Ａ股仍將延續高波動，當前正趨於下半年波動區間的波谷附近，乘風破浪時，建議以業績為綱，繼續圍繞「安全」主線中有政策催化預期或業績優勢的品種展開配置。首先，近期經濟復蘇環比動能趨弱，導致市場過度悲觀，預計６月結構性政策陸續出台並積累，政策助力和內生動能修復下，三季度經濟復蘇將明顯改善。其次，美聯儲６月議息預期波動較大，美債上限調整後仍需關注其流動性風險，預計人民幣匯率保持低位震蕩，三季度將重歸升值趨勢。再次，由於今年以來主題博弈類策略的收益不佳，投資者的行為模式正進入轉換期，將重歸業績主導。最後，預計６月Ａ股仍將延續較高波動，綜合估值與市場情緒判斷，當前正趨於下半年波動區間的波谷附近。配置上，建議繼續圍繞科技、能源資源和國防三大安全領域中有政策催化預期或業績優勢的品種展開，並持續關注醫藥產業的長期配置價值。 相對而言，此次緊縮貨幣政策的影響力道明顯更強，大幅升息導致公債殖利率曲線倒掛，而美國股市也重挫，連帶美元流動性趨於緊縮，全球金融資產價格承壓，新興市場股債市同樣面臨向下修正壓力，美債殖利率大幅上揚、美股大幅下跌，全球風險性金融資產價格普遍大幅回檔，資金也自新興市場撤出。 【財訊快報／陳孟朔】美國總統拜登簽署法案後，債務上限問題暫時解決，但隨之而來的，是美國財政部大舉發債，以補充國庫，將自市場抽走大量資金，對股市的影響，恐比Ａ咖企業發行新股抽資更嚴重。 外電引述華爾街估計，到今年第三季底，美國舉債規模可能超過１兆美元，首先是周一(５日)國庫券拍賣，總額超過１７００億美元。聯准會(ＦＥＤ)官員亦表態，因應將出現的信貸緊縮，提出暫停６月的加息。 華爾街警告市場仍未准備好流動性會緊急抽緊，ＦＥＤ量化緊縮(ＱＵＡＮＴＩＴＡＴＩＶＥ ＴＩＧＨＴＥＮＩＮＧ，ＱＴ)正高速運行，每月縮表９５０億美元，基金經理也增持現金以應付或出現的經濟衰退。 摩根大通銀行(小摩)策略師ＮＩＫＯＬＡＯＳＰＡＮＩＧＩＲＴＺＯＧＬＯＵ估計，大量國債湧現將加劇ＱＴ對股票和債券的影響，或許美股跌５％。而花旗預期因大規模的流動性緊縮，標普５００指數在兩個月內下跌中值為５．４％。 小摩估計，廣泛的流動性指標將從年初的２５兆美元水平，減少１．１兆美元。「這是一個非常大的抽資，我們很少見到這種事情，只有像雷曼危機這樣的嚴重崩潰中，你才會看到類似的收縮。」這種趨勢加上ＦＥＤ收緊政策，將使流動性指標以每年６ 事實上，美國總統拜登簽署債務上限法案，不代表債務違約風險完全解除，隨著本周恢復瘋狂舉債抽水，債務規模繼續失控上升之余，還會導致股債市場流動性大幅收緊，加劇資產價格下行，加上通脹高企，聯儲局被迫繼續加息，隨時引發房地產泡沫爆破，美國存在經濟硬著陸危機，構成全球經濟與金融主要風險源頭。