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千億債券變廢紙瑞信債權人股東料控告瑞士政府- 香港文匯網 @ 2023-03-22T20: 返回 熱門新聞 關鍵詞：瑞信 概念：收購瑞信銀行 瑞信這個復雜的交易里，最引人關注的是瑞士當局對於瑞信那１６０億瑞郎ＡＴ１債券的處理。簡單的說，這些債券銀行發行的高息債券，是為了補充銀行的一級資本金而設，也是投資者可以買到的、銀行發行的最高息的債券。當銀行資本金不足，比如出現擠提的風險，監管根據判斷可以觸發ＡＴ１債券全部減記的條款（像現在瑞信的情況）。去年一季度，瑞士銀行系統的資本充足率離ＡＴ１債券的觸發點平均大約８％左右。瑞信出事前的一級資本充足率超過１４％，而監管要求為７％左右。 「瑞士政府出手救瑞信，但全球金融市場恐慌能就此止血嗎？」瑞士信貸銀行（ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ）上周爆出財務危機，在瑞士銀行撮合下，瑞士最大銀行瑞銀集團（ＵＢＳ）於３月１９日公告同意以３２．６億美元收購瑞信，並承擔瑞信５４億美元的投資損失——瑞信在全球金融系統穩定中扮演要角，瑞士政府為免瑞信倒閉而造成禍及全球的嚴重金融波動，提供了９６億美元的損失擔保以及１,０８０億美元的流動性支援予瑞銀，務求趕在周一亞洲市場率先開盤前完成交易。然而，收購案的完成，足以安撫市場的強烈不安嗎？自３月１０日美國ＳＶＢ倒閉以來，恐慌隨之蔓延——全球投資人正在心焦詢問：下一個「雷曼時刻」，會不會即將到來？ 關於台灣銀行業對瑞信的曝險部位，金管會表示，國銀對瑞信曝險金額約４６１億元，其中包含金融債券３６２億元、資金拆存７４億元等，但國銀並無投資瑞信ＡＴ１債券。另外，台灣保險業和證券期貨業也都未持有瑞信ＡＴ１債券，而金融三業對瑞信曝險金額總計約１５５６億元。 【時報-台北電】瑞士信貸ＡＴ１債全數歸零，恐不合法？國泰金控（２８８２）總經理李長庚２２日在法說會上表示，瑞信與瑞士銀行合並記者會上，瑞士金融監理單位ＦＩＮＭＡ表示，瑞信的資本及流動性都符合要求，李長庚重話說：「那憑什麼去注銷瑞信的ＡＴ１？」強調應協助國人，對於投資１６億元的瑞信ＡＴ１向瑞士當局爭取權益。 金管會已公布，到２月底銀行、保險及證券對瑞信的總曝險金額１,５５６億元，都沒有投資ＡＴ１債，但是國人在銀行財管部門買到１６億元瑞信ＡＴ１，這部分李長庚主張，應可想辦法替國人的投資爭取權益。 李長庚指出，在瑞士政府的主導下，瑞信與瑞士銀行的合並若順利進行，法人投資的所有的債券，除了ＡＴ１，債權更能確保，因為未來就是轉換為瑞銀的債權，對投資者債權更確保。 但是台灣五家銀行的財管客戶有投資１６億元的ＡＴ１部位，李長庚說自己與法律界先進請教此問題，依照瑞信ＡＴ１的發行條款，政府在「極端情境」下可以注銷ＡＴ１債券，但這項動作是有前提的，可是在瑞信與瑞銀合並的記者上，ＦＩＮＭＡ強調瑞信的資本與流動性都符合要求，即然都符合要求、都正常，那ＦＩＮＭＡ憑什麼去注銷瑞信的ＡＴ１，李長庚說：「這是非常非常 據瑞銀公告稱，瑞信的１７２億美元的額外一級資本市場債券將全額減記，這類債券可叫ＡＴ１或叫ＣＯＣＯ債。這意味著瑞信的債券變得一文不值，買了該債券的人將無法拿到本金和利息。 但隨著硅谷銀行的倒閉，市場猶如驚弓之鳥。瑞士方面的監管層、瑞銀高管、瑞信高管，都在指責美國當前的銀行業危機「催化」了瑞信的危機。 這家瑞士銀行表示，將向２０２８年３月到期的１５億歐元票據和２０３２年３月到期的１２．５億歐元票據的持有人提出現金收購要約。這些債券是在上周五發行的，而瑞銀與瑞士信貸的交易是在周日披露的。 瑞銀集團（ＵＢＳ）收購瑞信（ＣＳ）案，瑞士當局要求瑞信ＡＴ１（額外一級資本）債券持有人全額撇帳，反而瑞信股東仍能以折讓價格換取瑞銀股票。有關行動令全球投資界質疑銀行債權人賠償順序混亂。繼歐洲、英國央行出來澄清後，金管局最新也發聲明回應，按香港處置機制，金融機構所發行的資本票據，股東會先於ＡＴ１和二級（Ｔ２）票據持有人承擔損失。 瑞銀吞購瑞信交易中，瑞士當局決定把面值１６０億瑞士法郎（約１３５０億港元）的瑞信額外一級資本（ＡＴ１）債券全額撇帳，令全球投資者重新審視銀行發行的ＡＴ１債券風險。高盛首席策略分析師ＬＯＴＦＩ ＫＡＲＯＵＩ表示，有點擔心長遠而言該類債券的需求可能受到永久破壞，投資者將重新評估該工具的風險回報，特別在金融壓力加劇的時候，惟由於該類資產性質較小眾，蔓延到整個信貸市場的風險有限。 瑞信 ＡＤＲ (ＣＳ-ＵＳ) 血崩 ５２．９９％ 至每股 ０．９４ 美元。瑞信被瑞銀收購後，ＡＴ１ 債券淪為壁紙，外媒傳出 ＰＩＭＣＯ 是瑞信 ＡＴ１ 債券最大持有人。此外，金管會主委黃天牧稱，初步了解台灣金融業並未踩雷。 瑞銀ＵＢＳ落實收購瑞信ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ後， 評級機構標准普爾 （Ｓ&ＡＭＰ;Ｐ ＧＬＯＢＡＬ ＲＡＴＩＮＧＳ）隨即將瑞銀的信貸評級展望降低至「負面」，預期瑞銀整合瑞信的投資銀行業務時，將為瑞銀帶來重大執行風險。標普同時確認瑞銀的發行信用評級為Ａ-。 &#１６０; &#１６０; &#１６０; 瑞銀集團（ＵＢＳ）救助瑞士信貸銀行（ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ ＧＲＯＵＰ）的事件暴露出一個問題，那就是經歷了２００８年雷曼危機後加強管制而一直被認為安全的大型金融機構也隱藏著經營風險。瑞銀同意收購瑞信之後，瑞信的「ＡＴ１債券（應急可轉債，可使銀行強化資本）」一夜清零。金融市場的ＡＴ１債券受到了嚴厲的審視，擴散到全世界的流動性擔憂正在暴露出金融管制的盲點。 另外，瑞士監管機構已要求瑞信價值１６０億瑞郎的「額外一級資本」(ＡＴ１)債券「完全撇賬」，以增加銀行的核心資本，據報該批債券持有人感不滿，正研究向瑞士政府采取法律行動。《路透》報道，根據在瑞士的債券登記條款，瑞士金融監管機構有權強制債券面值變為零，而不用承擔責任。 瑞士銀行（ＵＢＳ）收購瑞士信貸（ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ），但同時瑞信「額外一級資本債」（ＡＴ１）全被注銷成為壁紙，衍生「債券歸零」風波，雖國內金融機構未踩雷，但金管會昨天公布最新統計，國內有五家銀行財富管理部門曾銷售瑞信ＡＴ１債給客戶，國內投資人投資的十六億元將成壁紙。 在瑞士政府強力介入下，瑞銀 (ＵＢＳ) 緊急收購瑞信 (ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ)，並讓一批總值約 １７０ 億美元的額外一級資本 (ＡＴ１) 債券淪為廢紙。在這筆交易中，創下兩大先例&ＭＤＡＳＨ;股東無權投票、債權風險高於股權，讓相關投資者不滿。 對沖基金思睿集團（ＧＲＯＷ）首席經濟學家洪灝指，市場現在暫時認為瑞信的ＡＴ１債券減記是單一事件，不會蔓延到其他銀行，不過，其他銀行的ＡＴ１債券價格將很可能下跌，並有可能危及到其他銀行的資本充足條件。他引述數據表示，美國債券市場的隱含波動率與美股隱含波動率分道揚鑣，形容「債券居然比股票還危險」。 瑞士政府促成瑞銀、瑞信合並，以防止銀行信心危機波及全球金融系統。不過，合並方案下，瑞信發行的１６０億瑞士法郎高風險債券&ＭＤＡＳＨ;ＡＴ１債券將全額撇帳。換言之，持有瑞信ＡＴ１債券的投資者將血本無歸，做法令投資者重新審視銀行ＡＴ１債券風險，引發另一重金融沖擊。 【信報財經新聞】瑞銀(ＵＢＳ)收購瑞信(ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ)的合並計劃，包括把總值１６０億瑞郎的一批較高風險債券的面值撇賬至零。消息觸發歐洲眾多其他銀行發行的額外一級資本債券(ＡＴ１)出現拋售潮，持有者擔心一旦發行人處於類似情況，這類債券也會變得分文不值。 瑞信（ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ）被瑞銀（ＵＢＳ）吞並後，千億港元規模的ＡＴ１債券（ＡＤＤＩＴＩＯＮＡＬ ＴＩＥＲ １ ＣＡＰＩＴＡＬ ＢＯＮＤ，額外一級資本債券）一夜之間淪為「廢紙」，引發市場對ＡＴ１債券產品陷入恐慌。 歐洲銀行業監管機構就瑞信ＡＴ１債券變廢紙，出面安撫市場，歐洲單一清算委員會（ＴＨＥ ＳＩＮＧＬＥ ＲＥＳＯＬＵＴＩＯＮ ＢＯＡＲＤ）、歐洲銀行管理局（ＥＵＲＯＰＥＡＮ ＢＡＮＫＩＮＧ ＡＵＴＨＯＲＩＴＹ）以及歐洲央行銀行監管委員會（ＥＣＢ ＢＡＮＫＩＮＧ ＳＵＰＥＲＶＩＳＩＯＮ）發布的聯合聲明，只有在股票持有人被完全損失後，次級債務的債權人才應承擔損失。