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美國兩年期債息連升3日創近16年新高- RTHK @ 2023-03-10T00: 返回 熱門新聞 關鍵詞：倒掛 年期 美債 美國 債息 來最 鮑威爾 概念：利率倒掛 , 美國兩年期債息 【明報專訊】美聯儲主席鮑威爾警告可能恢復較大幅度的加息，從而為經濟和通脹降溫，觸發債市加大押注美國可能陷入衰退。與美聯儲未來４次會議日期掛鉤的衍生品合約價格，反映市場押注基准利率將較現水平高出１厘。對利率敏感的美國２年期國債孳息率周二升穿５厘，是２００７年以來高位，昨晚繼續在５厘邊緣徘徊，較美國１０年期國債孳息率高出１厘，也是１９８１年以來，兩者債息倒掛幅度首次突破１厘。 美國聯准會（ＦＥＤ）主席鮑爾７日釋放強於預期的鷹派訊息，帶動對利率敏感的短期公債殖利率調漲，長債殖利率停滯，加深美債殖利率倒掛，也使廣受關注的衰退指標─２年期和１０年期公債殖利率之差足足超過１個百分點，衰退警鈴大響。 在市場憂心聯准會恐繼續激進升息的背景下，美債近 １ 個月出現大規模拋售潮，美國 １ 年期公債殖利率已沖破 ５％，２ 年期與 １０ 年期美國公債殖利率的倒掛幅度已創下４０年來最嚴重，甚至遠遠超過 ０８ 年全球金融危機時。 鮑威爾的言論亦令美國國債孳息率抽升。對息口敏感的美國兩年期國債孳息率升穿５厘，是２００７年來首次，且與１０年期國債的息差更拉闊至逾一厘，「倒掛」幅度創１９８１年以來最勁，而兩年期與３０年期美債息「倒掛」程度有紀錄最大，傳統而言被視為是預告經濟衰退的凶兆。 觀察美債行情，１０ 年期與 ２ 年期的殖利率倒掛現象已經達到 １９８０ 年代以來最嚴重的程度，是經濟面臨陣痛的預兆。 自去年７月以來，２年期美國國債收益率一直高於１０年期美國國債，處於倒掛形式。由於短期國債收益率飆升，這一收益率倒掛程度在周二達到１０３．１個基點，為１９８１年９月以來較短期公債收益率與較長期公債收益率之差最大。當時，美國經濟正處於衰退的最初幾個月，衰退將持續到１９８２年１１月，成為大蕭條以來最嚴重的經濟衰退。 兩年期與十年期美債收益率曲線的倒掛深度接近１１０點子，加強了人們對美聯儲的行動將引發經濟衰退的擔憂。 十年期美債收益率高出整整一個百分點，倒掛程度是１９８１年以來之最，人們普遍認為如此嚴重的倒掛是經濟衰退預兆。 ２月初以來，美債遭遇了大規模的拋售潮。目前，美國１年期國債收益率已經突破５％，２年期突破４．８５％，均創下２００７年以來最高。１０年期美債於上周突破４％，創下去年１１月１０日以來的最高記錄。 周四（３月２日）「全球資產定價之錨」——美國１０年期國債收益率在重返４％後進一步飆升至日內高位４．０８９％，創２０２２年１１月１０日以來近四個月新高。而備受市場關注的美國２年期與１０年期國債收益率深度倒掛，倒掛幅度為１９８１年以來最大。 現貨黃金周二收報１８１３．２６美元/盎司，下跌３３．４１美元或１．８１％。鮑威爾的言論帶動美國短期國債收益率攀升，５年期美債收益率周二突破５％，是２００７年來首次出現，１０年期美債收益率則跌至３．９７％，這兩種收益率倒掛幅度創逾４０年來最大。債券收益率曲線倒掛通常被視為經濟衰退的前兆。 迪馬喬建議，可投資兩年期到五年期的中天期美國公債。一來目前殖利率４．９２％相對較高，能受惠殖利率曲線倒掛；二來未來若停止升息，甚至開始降息，中天期美國公債回升幅度也會比短債大，還能賺取資本利得。 美國聯儲局主席鮑威爾稱，必要時可能加快加息步伐。他的言論發表後，２年期與３０年期美債息的息差進一步擴闊，孳息曲線倒掛幅度連續兩天創歷來最闊。 另外值得注意的是，當前 ２ 年期與 １０ 年期美國公債殖利率的倒掛幅度已高達 ９１ 個基點，創下自 １９８０ 年代初以來的最嚴重狀況，甚至遠遠超過 ２０００ 年網際網路泡沫破裂、 ２００８ 年全球金融危機爆發時的幅度。 美國１０ 年期國債息率脫離高位，惟２年期和１０年期美債息差約為９０基點，倒掛程度接近１９８１年來最嚴重。 格隆匯３月８日亅有色金屬股集體下跌 ，五礦資源跌５％，招金礦業跌４％，中國黃金國際、紫金礦業跌２％，山東黃金、中國鋁業、洛陽鉬業跌１％。隔夜鮑威爾釋放鷹派言論，稱最終的利率水平可能會高於預期。美元指數日內最高升１．２％至１０５．６５，創１月６日以來的兩個月新高，令其３月實現累升，延續２月升２．８％的趨勢。兩年期美債收益率逾十五年來首次升破５％，長債收益率尾盤轉跌，美國２年期和１０年期國債收益率曲線倒掛程度達到１００個基點，打破４０多年來紀錄。 大宗商品慘遭屠戮，黃金跌近２％，白銀跌近５％，倫敦工業金屬全線跌超１％。 美國長短國債債息均全線攀升，對利率敏感的２年期國債與基准１０年期美債的一度倒掛超過１００個基點，幅度為１９８１年來最嚴重水平。其他收益率曲線也出現倒掛加深的現象，２年期與３０年期美債息差一度接近-１０９個基點，倒掛程度達到創紀錄水平。 市場重視美國每個就業數據，當失業救濟人數及裁員人數欠佳後，美債息即回軟，美國１０年期債息跌至３．９６厘，美匯指數跌０．４％，道指升５７點、納指升０．４％。 此外，盡管美國１-２月經濟數據展現韌性，但是美國加息預期持續增強，目前並不能證偽經濟衰退。２０２２年４月，美國１０年期與２年期的利差倒掛在上一輪衰退期後首次出現，未來美國經濟衰退可能性仍在，建議警惕經濟放緩風險。該行認為加息頂點前美債利率或將高位震蕩，但加息有頂也決定了美債利率有頂，３月份美聯儲加息預期強化，需要關注１０年期美債利率突破４．０％後能否突破前期４．２５％的高點。 美債殖利率曲線出現１９８１年來最嚴重倒掛，２年期債券殖利率高於１０年公債超過１００個基點 /擷自彭博