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鮑爾鷹襲美債曲線倒掛惡化利差破100個基點| Anue鉅亨- 債券 @ 2023-03-09T04: 返回 熱門新聞 關鍵詞：倒掛 美債 年期 美國 概念：年來最 , 年期美債息倒掛 美債殖利率曲線出現１９８１年來最嚴重倒掛，２年期債券殖利率高於１０年公債超過１００個基點 /擷自彭博 在市場憂心聯准會恐繼續激進升息的背景下，美債近 １ 個月出現大規模拋售潮，美國 １ 年期公債殖利率已沖破 ５％，２ 年期與 １０ 年期美國公債殖利率的倒掛幅度已創下４０年來最嚴重，甚至遠遠超過 ０８ 年全球金融危機時。 ＦＸ１６８財經報社(香港)訊 美國１年期國債收益率沖破５％，２年期與１０年期美國國債收益率曲線的倒掛程度創下４０年來最嚴重，遠遠超過２００８年的金融海嘯，投資者不願意承擔進入股市的風險。倒掛表明，盡管投資者預計短期利率會更高，但他們可能越來越擔心美聯儲在不顯著損害經濟增長的情況下控制通脹的能力。 自去年７月以來，２年期美國國債收益率一直高於１０年期美國國債，處於倒掛形式。由於短期國債收益率飆升，這一收益率倒掛程度在周二達到１０３．１個基點，為１９８１年９月以來較短期公債收益率與較長期公債收益率之差最大。當時，美國經濟正處於衰退的最初幾個月，衰退將持續到１９８２年１１月，成為大蕭條以來最嚴重的經濟衰退。 兩年期美債和十年期美債收益率走勢，是經濟學家密切跟蹤的指標，兩者倒掛１０３．７個基點，是最近４２年來最高水平。上一次出現這樣程度的倒掛水平，還是１９８１年９月２２日，當時兩年期美債和十年期美債收益率倒掛達到１２１．４個基點，當時美聯儲主席保羅·沃爾克（ＰＡＵＬ ＶＯＬＣＫＥＲ）領導下的聯邦基金利率為１９％。 美國國債收益率周二全線飆升，短期收益率領漲，２年期收益率自２００７年以來首次突破５％。２年期和１０年期國債收益率之差一度擴大１０４個基點，為１９８１年以來最嚴重倒掛。收益率曲線倒掛加深，市場對美國經濟將陷衰退的押注是否陡升？ 十年期美債收益率高出整整一個百分點，倒掛程度是１９８１年以來之最，人們普遍認為如此嚴重的倒掛是經濟衰退預兆。 美國２年期國債收益率報５．０４４７ ％，是２００７年以來首次攀升至５％以上，令收益率曲線倒掛程度加深。 美國聯准會（ＦＥＤ）主席鮑爾７日釋放強於預期的鷹派訊息，帶動對利率敏感的短期公債殖利率調漲，長債殖利率停滯，加深美債殖利率倒掛，也使廣受關注的衰退指標─２年期和１０年期公債殖利率之差足足超過１個百分點，衰退警鈴大響。 鮑威爾的言論亦令美國國債孳息率抽升。對息口敏感的美國兩年期國債孳息率升穿５厘，是２００７年來首次，且與１０年期國債的息差更拉闊至逾一厘，「倒掛」幅度創１９８１年以來最勁，而兩年期與３０年期美債息「倒掛」程度有紀錄最大，傳統而言被視為是預告經濟衰退的凶兆。 另外值得注意的是，當前 ２ 年期與 １０ 年期美國公債殖利率的倒掛幅度已高達 ９１ 個基點，創下自 １９８０ 年代初以來的最嚴重狀況，甚至遠遠超過 ２０００ 年網際網路泡沫破裂、 ２００８ 年全球金融危機爆發時的幅度。 ２月初以來，美債遭遇了大規模的拋售潮。目前，美國１年期國債收益率已經突破５％，２年期突破４．８５％，均創下２００７年以來最高。１０年期美債於上周突破４％，創下去年１１月１０日以來的最高記錄。 現貨黃金周二收報１８１３．２６美元/盎司，下跌３３．４１美元或１．８１％。鮑威爾的言論帶動美國短期國債收益率攀升，５年期美債收益率周二突破５％，是２００７年來首次出現，１０年期美債收益率則跌至３．９７％，這兩種收益率倒掛幅度創逾４０年來最大。債券收益率曲線倒掛通常被視為經濟衰退的前兆。 周四（３月２日）「全球資產定價之錨」——美國１０年期國債收益率在重返４％後進一步飆升至日內高位４．０８９％，創２０２２年１１月１０日以來近四個月新高。而備受市場關注的美國２年期與１０年期國債收益率深度倒掛，倒掛幅度為１９８１年以來最大。 格隆匯３月８日亅有色金屬股集體下跌 ，五礦資源跌５％，招金礦業跌４％，中國黃金國際、紫金礦業跌２％，山東黃金、中國鋁業、洛陽鉬業跌１％。隔夜鮑威爾釋放鷹派言論，稱最終的利率水平可能會高於預期。美元指數日內最高升１．２％至１０５．６５，創１月６日以來的兩個月新高，令其３月實現累升，延續２月升２．８％的趨勢。兩年期美債收益率逾十五年來首次升破５％，長債收益率尾盤轉跌，美國２年期和１０年期國債收益率曲線倒掛程度達到１００個基點，打破４０多年來紀錄。 大宗商品慘遭屠戮，黃金跌近２％，白銀跌近５％，倫敦工業金屬全線跌超１％。 美國聯儲局主席鮑威爾稱，必要時可能加快加息步伐。他的言論發表後，２年期與３０年期美債息的息差進一步擴闊，孳息曲線倒掛幅度連續兩天創歷來最闊。 【１８：０５】２年期與１０年期美債收益率曲線倒掛幅度逾１００個基點，打破４０多年來紀錄。 此外，盡管美國１-２月經濟數據展現韌性，但是美國加息預期持續增強，目前並不能證偽經濟衰退。２０２２年４月，美國１０年期與２年期的利差倒掛在上一輪衰退期後首次出現，未來美國經濟衰退可能性仍在，建議警惕經濟放緩風險。該行認為加息頂點前美債利率或將高位震蕩，但加息有頂也決定了美債利率有頂，３月份美聯儲加息預期強化，需要關注１０年期美債利率突破４．０％後能否突破前期４．２５％的高點。 迪馬喬建議，可投資兩年期到五年期的中天期美國公債。一來目前殖利率４．９２％相對較高，能受惠殖利率曲線倒掛；二來未來若停止升息，甚至開始降息，中天期美國公債回升幅度也會比短債大，還能賺取資本利得。 ２年期/１０年期國債收益率差的倒掛意味著，對政策敏感的２年期國債收益率遠高於基准１０年期國債收益率，因為交易員和投資者考慮到了短期內利率上升，以及經濟增長放緩、通脹下降和長期內可能降息等因素。周二美國國債收益率出現三位數的倒掛，主要是受兩年期國債收益率上漲的推動。紐約股市收盤時，２年期美國國債收益率自２００６年８月１４日以來首次超過５％。 美國１０ 年期國債息率脫離高位，惟２年期和１０年期美債息差約為９０基點，倒掛程度接近１９８１年來最嚴重。 美股周二盤中時段，２年期美債殖利率躍升至５％，自２００７年來首度升破５％大關，遠高於１０年期美債殖利率的３．９６％。１０年期美債殖利率比２年期美債殖利率低約 １０３．５０個基點，為 １９８１年９月２２日以來首次跌穿１００個基點整數位心理關口。自去年７月以來，２年期美國債收益率就一直高於１０年期。