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熱門新聞 《美國公債》美十年期國債孳息率回落仍連升六周 @ 2023-03-05T16: 返回 熱門新聞 關鍵詞：年期 美國 十年 概念：美國十年期國債息率 【美股盤中】三大股指震蕩上行 美國２年期國債收益率創新高 ＳＡＬＥＳＦＯＲＣＥ跳漲提振道指 美股周五（３日）普遍向好，受到經濟數據及美國十年期國僓債券收益率下降影響，推動華爾街三大指數都以升勢收市。 美國１０年期債息高見４．０１厘，自去年１１月９日高位，１０月高位約處４．２４厘，反映目前美債息處於極高水平 ； 兩年期美債息更高見４．９厘，創２００８年金融海嘯後新高，海嘯前高位處５．１厘，市場押注美國終端利率繼續上移，目前交易員押注儲局將在９月議息會議上， 加息至利率頂峰５．５厘。孳息曲線倒掛幅度擴闊，市場對經濟衰退的擔憂加劇。美股個別發展，道指喘穩，納指軟 ； 反映中國概念股表現的金龍指數反彈３％。 進一步而言，從估值角度出發，我們亦認為目前美股估值偏貴，缺乏配置價值。以目前的美股預期盈利及價格水平，收益率（ＥＡＲＮＩＮＧＳ ＹＩＥＬＤ）約為５．５４％，而十年期美國國債債息、六個月美國國債債息，則約為３．９１％及５．０８％。美股相對長期美國國債及短年期美國國債的息差，已分別收縮至２０１０年及２００３年最窄後最窄（息差分別約為１．６１％及０．４４％）。考慮到股權資產本身相對美國國債這類無風險資產應有風險溢價，而在目前的宏觀環境下，風險溢價的要求更應是不低的水平，目前美股的估值無疑偏貴，這亦令由估值擴張帶動的上升空間有限，甚至有估值收縮的風險。 通過下圖，我們可以看到，上月ＧＭＩ和美國股票、債券的表現，其中，ＧＭＩ目前的十年期回報率（綠線）為６．１％，比最近的水平大幅下降，但已經趨於穩定。 美國十年期國債孳息率自１１月以來首次短暫突破４厘，１年期國債孳息率升至５厘以上。 【信報財經新聞】美國十年債突破四厘，都未有嚇散隔晚美股，原因係亞特蘭大聯儲銀行總裁博斯蒂克(ＲＡＰＨＡＥＬ ＢＯＳＴＩＣ)認為，聯儲局夏季末段或暫停加息，即係又炒就來加完息，好友立即借勢反攻，三大指數倒升收工。 美國十年期債息升穿４厘，科網股沽壓大。騰訊（７００）跌１．％，收報３６２．８元；美團（３６９０）跌１．０５％，收報１４１．３元；阿里巴巴（９９８８）挫５％，收報８７．６元；京東（９６１８）下滑２．３％，收報１７９．１元；微博（９８９８）去年第４季經調整淨利潤錄得１．７９億美元，按年下滑８．７％，股價大跌１１．７５％，收報１５１元。

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