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熱門新聞 呂梓毅：回報有差別股轉債難成氣候- 信報網站hkej.com @ 2021-03-05T20: 返回 熱門新聞 關鍵詞：通膨 升溫 經濟 官員 寬松政策 通脹 概念：通膨升溫 , 美國經濟 迄至目前為止，ＦＥＤ官員對美債殖利率走揚大都不以為意，認為不過是反映市場對經濟可望復蘇及通膨即將升溫的預期心理。在此同時，ＦＥＤ官員也未說過有阻升美債殖利率的必要性，理論上殖利率攀高不利經濟復蘇。 公債殖利率近期加速上升，反映投資人憂心通膨增溫會促使聯准會 (ＦＥＤ) 比預定時間表提早縮減刺激，１０ 年期美債殖利率一度跨越市場關注的 １．５％ 關卡，美股應聲挫跌。ＦＥＤ 官員明明一再強調將支撐經濟復蘇直到出現實質進展，為何股債市仍警鈴大作？ 堪薩斯聯准銀行總裁喬治在演講中稱，「大部分通膨攀升可能反映出各界對復蘇態勢愈來愈樂觀，並可視為經濟成長預期升溫的好預兆。」亞特蘭大聯邦准備銀行總裁波斯提克告訴記者，他並不預期聯准會會對殖利率上升做出回應：「長債殖利率的確出現波動，但目前我並不擔心這一點。」 在多國陸續執行大規模疫苗接種的情況下，對經濟復蘇的預期，引發通膨升溫疑慮，近期受美債殖利率攀升影響，金融市場波動，也隨之加劇。 歷經先前一周冬季風暴侵襲後，投資人關注德州能源業者生產恢復狀況，基於經濟前景改善的預期濃厚，市場樂觀期待全球原油市場供需狀況將趨於緊繃、原油庫存將迅速減少，推升油價延續大漲走勢，西德州近月原油期貨價格周線大漲６．５３％，攀抵２０１９年４月以來新高價位，美國能源資訊局ＥＩＡ數據顯示，截至２/１９為止一周，美國原油庫存增加１３０萬桶，相比市場預期為庫存下降，未對市場產生太大影響。經濟復蘇推動需求回升的樂觀預期也反應在基本金屬價格走勢，倫敦金屬交易所三個月期銅價格大漲５．６５％至２０１１年８月以來新高水准，ＣＲＢ商品價格指數周線上漲３．１６％。美債殖利率突破關鍵水准１．５％，實質利率觸及２０２０年中以來高點，打壓金價重挫，跌破１８００美元，周線黃金沖高回落。盡管官員齊聲安撫市場，包括聯准會主席鮑爾稱目前尚無跡象顯示殖利率上升將促使啟動縮減購債，預期可能需要三年時間拿到通膨目標，在此之前寬松政策和購債計畫將繼續，明確表示實體數據改善前不會做出調整，聖路易斯聯儲行長ＪＡＭＥＳＢＵＬＬＡＲＤ認為該情況反映經濟和通膨前景改善，理事ＢＯＳＴＩＣ和ＧＥＯＲＧＥ均同意主席鮑爾觀點，將繼續維持超寬松政策，但美國就業數據改善，全球疫情有緩和跡象，英國宣布解封計畫，帶動經濟復蘇的預期，推升再通膨交易興起，加大全球債市拋售賣壓，美十年債殖利率走高突破關鍵價位１．５％，打擊持有無孳息黃金表現，近月黃金期貨周線下跌０．１％，收於１７７５．４０美元/盎司(資料截至２/２５)。 美債殖利率周一回落。上月因經濟復蘇預期帶動通膨升溫，１０ 年期美債殖利率一度觸及一年高點，周一回落至 １．４３２％。

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