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信析：恐致流動性緊絀負利率弊大於利 @ 2020-05-17T00: 返回 熱門新聞 關鍵詞：負利率 概念：美國負利率 環球經濟前景疲弱，外界對美國實行負利率的討論愈來愈多，市場更曾預期聯儲局可於今年內減至負息。不過，究竟實行負利率是否可行？推行上又會否面對甚麼困難？華僑永亨銀行經濟師李若凡最近則綜合出三大聯儲局實施負利率的障礙，分別為：（１）法律門檻、（２）銀行利潤、（３）美國貨幣市場基金沖擊。 不過，鮑威爾認為，負利率不是美聯儲關注的，美聯儲打算繼續使用已經嘗試過的政策工具。美聯儲此前公布的會議紀要也證實，幾乎所有聯邦公開市場委員會（ＦＯＭＣ）委員都反對執行負利率。分析認為，負利率可能導致大量貨幣不願意向短期融資市場輸送資金，由此導致融資市場流動性匱乏。另外，負利率可能導致海外長期投資機構不再青睞美元資產。 「新冠病毒可能永遠不會消失」，繼負利率(日本、歐洲)、負油價、負電費後，下一個踏入負值的或是天然氣。全球央行大ＢＯＳＳ美聯儲會否最終亦步入負利率?持有逾千億美元現金、建議「最好擁有股票或債券以外其他東西」以對抗負利率的巴菲特，何時變得「貪婪」或是訊號之一。 【時報-各報要聞】美總統川普呼吁應采負利率，刺激經濟復蘇腳步，法人指出，美國若真的實施負利率，將引來有史以來最大一波的資金狂潮，台股吸金力道不容小覷，高殖利率股、產業龍頭股、虛擬貨幣、資產股可望成為「趕錢入市」的四大受惠族群。 新西蘭或會成為下個實施負利率的國家。新西蘭央行今日公布議息結果，除維持現行０．２５厘、擴大量化寬松規模外，央行在聲明內指出，不排除會采取負利率。 英倫銀行行長貝利(ＡＮＤＲＥＷ ＢＡＩＬＥＹ)表示，目前不考慮使用負利率。 川普稱美國理應獲得負利率的「禮物」 三位聯儲會官員態度冷淡盡管聯儲會官員不認可負利率 債券交易員仍堅持押注鮑威爾抵制負利率政策 全球央行里還有他的同志預期不會效仿歐洲和日本央行 聯儲會官員反駁負利率預期央行反駁也沒用 負利率預期正在全球蔓延為什麼美國不搞負利率政策：ＱＵＩＣＫＴＡＫＥ美國看不到負利率 關鍵原因可能是貨幣市場基金英國央行行長表示不考慮使用負利率 〔財經頻道／綜合報導〕市場正衡量經濟成長前景以及美國負利率的可能性，周三（１３日）國際金價走高，６月黃金期貨收盤上漲９．６美元或０．６％，至每盎司１７１６．４０美元。 美國聯准會主席鮑爾周三 (１３ 日) 排除了負利率的可能，但高盛全球外匯利率和新興市場策略師 ＺＡＣＨ ＰＡＮＤＬ 表示，如果出現第二波疫情，將可能促使聯准會考慮負利率等新的政策選項，但這樣的貨幣政策不會「非常有用」。 ＯＷＥＮＳ ＴＨＯＭＳＥＮ分析，即使歐美國家在疫情後可透過減少開支或增加稅項令政府恢復財政盈余來減債，但這些緊縮財政政策均不利經濟增長；而最好的選項是結構改革，但往往面對政治阻力而難以落實；若這些國家再推實質負利率政策，可減低政府債務的利息開支，雖然變相向存款者征稅，但政治上是比較容易執行的方法，「我們在疫情爆發前已預期利息在一段時間內將愈來愈低，疫情爆發後更堅信這預測，未來１０年歐美國家將繼續實行實質負利率政策」。 美國總統川普要求聯准會實施負利率政策，以刺激經濟，台灣財金部會首長則不認同。金管會主委顧立雄１４日在財委會表示，台灣放存比７４％左右，即存款資金４０兆元以上，遠高於放款余額３０多兆元，即有大量的存款族靠利息過活，若負利率對銀行獲利、存款族影響都很大，顧立雄說：「個人堅持認為台灣不適合實施負利率」。 【負利率時代？】市場開始押注英國明年出現 美國其實去年就希望透過「負利率」來收割全球的財富，之前美國曾要求聯儲局應實行負利率，並指歐洲早已透過負利率及發債來「賺錢」。眾所周知，截至今年５月７日，美國國債規模已突破２５萬億美元。單在新冠疫情剛開始的兩個月，美國已開動「印鈔機」，多印２．５萬億美元的資產，更宣布「無限量寬」。 在負利率預期被打壓下，短期美國利率期貨交易員減少對負利率的押注，但 ＣＭＥ ＧＲＯＵＰ 的 ＦＥＤＷＡＴＣＨ 工具顯示，２０２１ 年 ４ 月及之後到期的期貨合約仍顯示出負利率預期。 話說我跟姊妹ＬＵＣＹ，由「負油價」談到另一個她更有興趣的話題，那就是「負利率」。 〈紐約匯市〉失業人數攀升 鮑爾負利率前瞻萎靡 美元升至３周來高位 愈加普遍的負利率和極度寬松的貨幣政策，能否幫助全球經濟走出「滯縮」周期？從過去政策實踐看，效果值得懷疑。負利率政策短期內對經濟有小幅刺激作用，但長期效應有限。歐元區在２０１４年實施負利率後，２０１５年實際ＧＤＰ增速提高０．７個百分點達到２．１％，但２０１６年回落至１．９％，隨後回升至２．５％後又再度降至１．２％，經濟波動加大的同時無明顯增長。瑞典在兩次實施負利率之後，第二年ＧＤＰ增速均出現明顯增長，但之後就又快速回落，再次呈現出疲軟狀態。而瑞士在實施負利率之後，連續３年經濟增速未有明顯增長，效果並不理想。從物價走勢看，通縮壓力緩解效果也不佳。丹麥、瑞士以及歐元區在２０１４年實行負利率政策後，通脹水平長時間在低位徘徊，２０１７年起物價指數才開始有明顯提升，但之後又逐漸回落。日本通縮壓力依然顯著，物價指數至今僅為０．４％。 期市：美明年初降至負利率 英倫銀行指要考慮負利率帶來的風險 美國聯准會(ＦＥＤ)主席鮑爾表示，ＦＥＤ未考慮實施負利率，股市聞訊應聲下挫。外資估計，沒有負利率，若想繼續刺激經濟，ＦＥＤ必須祭出額外的量化寬松(ＱＥ)措施，規模可能高達３．３兆美元。 負利率雖然和現行美國基准利率水准相去不遠，但 ＦＥＤ 一向不願采取這項激進的措施，就算當年面臨金融海嘯來襲，也寧可選擇收購債券而非負利率。 美國總統川普持續向聯准會喊話，要求實施負利率，立委關注負利率情境會不會在台灣上演，不過財金三長態度都偏向保守，金管會主委顧立雄更表示「我個人比較堅持地認為，（台灣）不適合實施負利率環境」。 【外匯點評】熊俊傑：新西蘭央行擴大量寬 不排除負利率