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《大行報告》德銀將周大福(０１９２９．ＨＫ)升級至「買入」 看１３．１元 @ 2014-06-18T19: 返回 熱門新聞 關鍵詞：周大福 概念：４月銷售 , 周大福２０１５ 面對高基數問題，短期股價有下行壓力，建議把握機會吸納，因該行認為珠寶業在中期是其中一個增長最強的行業，而且珠寶行業在內地電商普及下，所受的結構性風險不大。該行將周大福目標價由１３．５元降至１３元，評級「增持」。 高盛指出，周大福(０１９２９．ＨＫ)全年業績符合預期，毛利率由上半年２６．４％升至下半年２８．２％，較該行預期高５０點子。而下半年派息比率達５１％，亦勝預期，該行上調２０１５-１６年每股盈測３％/１％，目標價由１３．７元升至１３．８元，重申評級「買入」。該行預期，周大福今財年經營利潤增長５％，不會出現盈利倒退，主因新開店鋪持續對銷售增長有明顯貢獻，料集團整體收入仍可可擴張。管理層在投資者會議上確認，５-６月同店銷售增長與４月比較，已見改善；隨著產品結構改善，對２０１５財年毛利率擴張有信心。該行估計，黃金銷售占比每下降１個百分點，毛利率可提升２０-３０個點子。(雙雙) 《大行報告》匯豐降周大福(０１９２９．ＨＫ)目標價至１３．５元 評級「增持」 周大福績佳保開店目標 匯豐報告指，周大福(０１９２９．ＨＫ)全年業績符預期，派息比率由上財年的４０％升至４９．５％，屬正面。管理層目標是維持高派息率。 瑞信表示，周大福(０１９２９．ＨＫ)將於今日公布２０１４財年業績，預料其純利按年增長３２％至７２．８４億元。由於黃金需求回歸正常，加上下半年金價下跌，周大福在本港的同店銷售增長(ＳＳＳＧ)，由上半年的４７％，降至第三/四季的７％/-９％。 然而，受惠批發業務回暖，加上拓展至內地增長急速的二三線城市，第四季集團整體ＳＳＳＧ仍維持正數。該行相信，周大福２０１５財年上半年的盈利動力，將繼續跑贏同業。該行指，周大福同店銷售收縮的狀況，短期內難以扭轉，但料２０１５財年首季將觸底。另外，租金增幅有機會出現放緩，或令周大福的經營去槓桿壓力稍為舒緩。周大福目標價維持１４．８元。評級「跑贏大市」。(雙雙) 《外資精點》巴克萊：周大福前景正面重申增持，惟降目標至１４元 新浪財經訊 ６月１８日消息，據香港明報報道，受惠去年爆發搶金潮，周大福(１９２９)全年賺７２億元，按年升逾三成；末期派息亦增約兩成，至０．１９元。不過，主席鄭家純坦言，去年基數甚高，以今年的生意額直接比較定會有影響，他期望業務仍有一定增長。公司今年亦會維持開２００間店的目標。 *大摩：周大福已走過周期性低谷 升級至「增持」升目標價９％ 鍾表珠寶股：周大福去年度多賺３２％至７２．７億元，公司擬收購ＨＥＡＲＴＳ ＯＮ ＦＩＲＥ所有股權；另外，摩根士丹利把周大福評級上調至「增持」，目標價上調至１３．４元，指周期低谷已過。周大福抽升５．８％報１１．６６元。六福(００５９０)亦急升６．９％。 去年度周大福營業額按年升３４．８％至７７４．０７億元；同店銷售增長１８．６％；當中內地銷售增長３９．１％至４２１．４８億元；同店銷售增長１７．２％；港澳台銷售增長３０％至３５２．５９億元；同店銷售增長２０．１％。鄭家純重申，３年營業額翻一番，平均每年復合增長逾２０％的目標是一個平均數，每年的實際情況會受眾多因素影響。 周大福(０１９２９)截至３月底止全年多賺３２％，野村發表報告，認為周大福營運毛利率略低預期，加上估值偏貴 ，維持「減持」評級，目標價９．６元。 報告指出，周大褔營運毛利率低過野村估計２％，主要是內地人工以及本港租金上升，而純利則達標，因受惠一次性稅務收益。 野村續稱，周大褔４月及５月大致符合市場預測，但仍睇淡前景，主要是內地消費疲弱，同時港府計劃削減自由行。 該行又指，現時周大福市盈率達１４．５倍，與過往三年市盈率僅是１２倍，估值現時偏貴。(ＲＷ)