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熱門新聞 李寧老庫存已經不是問題了 @ 2014-05-31T02: 返回 熱門新聞 關鍵詞：李寧 概念：改善盈利能力 , 李寧今年新產品銷售 副主席兼代理行政總裁金珍君補充，庫存一直在下跌，老庫存已經不是問題了。目前的庫存中新產品占大部份。另外，今年新產品銷售亦保持有雙位數增長。 李寧（０２３３１-ＨＫ）副主席兼代理行政總裁金珍君在股東大會後表示，目前庫存中新品占大部份，舊庫存已不成問題，今年新品銷售亦可保持雙位數增長。 體育用品行業一向最為市場擔心的是庫存問題。早年行業擴張過快，加上消費者對產品的需求轉向個性化，導致庫存積壓，企業的存貨周轉天數及應收帳周轉天數雙雙急升，定單折扣亦受影響。比如李寧在２０１０年時存貨周轉天數只有５２天，其後連續３年大增至１０４天，遠高於同業；應收帳周轉天數亦由５２天一度升至２０１２年的１０８天，去年稍為降至８９天。可幸的是，經過兩三年的庫存消化，行業終於確認復蘇，多家公司於今年第四季訂貨會後都有好消息公布。 ＤＹＮＡＭ ＪＡＰＡＮ（０６８８９）去年純利升１．９％，冀市占率升至１０％，又目標２０２３年擁１０００間游戲館，亦料八成機會日本６月批賭牌，該股今日價炒高１６．９％至２４．２元；文化中國（０１０６０）與王家衛簽訂電影制作協議，為期五年，價升１．６６％至１．８３元；謝瑞麟（００４１７）全年純利增９．４％至７４５３萬，價跌近１％至３．２元；李寧（０２３３１）稱現時舊庫存問題已解決，整體庫存回落，價升５．４％報５．４６元；傳浪潮國際（００５９６）母企欲接管ＩＢＭ內地伺服器市場，價大漲１５．７％至１．９１元；敏華（０１９９９）主席折讓９１％配股，價逆市大跌９．３５％至１２．６元。 李寧（０２３３１）執行主席李寧表示，自公司致力清理庫存後，現時舊庫存問題已經解決，整體庫存水平較去年進一步回落。他表示，主要店鋪經整合後，毛利及營運效率較以往數年顯著改善，新產品銷售今年持續有雙位數升幅。但公司仍有不少問題需要解決，包括應收帳問題。 匯豐發表報告指，李寧(０２３３１．ＨＫ)渠道復興計劃近期推出的措施大致完成。該行認為，隨著李寧目標產品的實際銷售增加及折扣減少，相信集團在未來爭取更多市場份額方面，展現出更大決心。雖然最壞的時期似乎已過去，但該行對李寧今年的營業額預測仍較市場低４％，反映對其特許經銷商渠道的復蘇步伐感悲觀。此外，李寧的庫存仍然較同業高，該行預期，集團今年將進行更多渠道重組。因此，部份分銷商的盈利能力將仍受壓。 將李寧目標價由５．６元略降至５．５元，評級由減持上調至中性，李寧股價年初至今累跌１４％，現時估值合理。 (０２３３１．ＨＫ) 執行主席李寧表示，渠道復興計劃基本已完成，效率提升，盈利能力恢復。問及今年能否扭虧為盈，他無直接回應，僅指目前經營不錯，庫存及過去的應收帳款問題，需時消化。公司執行副主席兼代理行政總裁金珍君稱，集團早前改變經營模式，以零售為重，料今年直接零售的占比將逐步增加，去年則為３７％；又續指，新品銷售增長明顯，目前有雙位數增長，店鋪則會維持平衡，並會進行優化。 再有，耐克、阿迪達斯、李寧等等國際國內運動服飾品牌的庫存問題在去年被暴露出來，也可以用這種心理解釋：主要消費群體的職業與身份已經下沉了，體現不出來心理價值了。 除了常規的&ＬＤＱＵＯ;瘦身減壓&ＲＤＱＵＯ;計劃，陳義紅也在思考舊有渠道體系的弊端。他說：&ＬＤＱＵＯ;我２０１１年１０月份回來做ＣＥＯ，發現整個行業都在&ＬＳＱＵＯ;品牌+大批發&ＲＳＱＵＯ;模式上遇到了問題。品牌商不控制零售渠道，只要批發出去，票一開完，自己形成了銷售額，就不會再去關注零售端的變化。李寧、中國動向等公司對市場變化的反應很慢，代理商訂貨多，品牌商備貨多庫存就出來了。&ＲＤＱＵＯ;

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