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匯市周評:人民幣延續跌勢美元沖高回調 @ 2014-03-01T19: 返回 熱門新聞 關鍵詞：人民幣 概念：人民幣匯率 馬年伊始，人民幣「跌跌不休」，一改２０１３年升值常態。人民幣匯率今年從６．０４兌１美元的最低點至昨日盤中最高點，貶幅超過２％。 &#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;據了解，由於離岸與在岸人民幣的利率不同，在升值預期下，投機者只要想辦法獲取低利率的離岸人民幣借款，然後將這些離岸人民幣轉換成在岸人民幣，以較高的利率將相關的在岸人民幣存起來，就可以成功實現套利。但上周以來，離岸人民幣匯率在人民幣匯率持續回調的影響下，出現大幅下跌。據統計，一周以來，離岸人民幣下跌逾０．８％，跌幅遠大於在岸人民幣０．４０％的貶值幅度。這意味著離岸人民幣匯差已經收窄，由此扼殺了套利者利用匯差套利的機會。 「也許，央行對周五人民幣即期匯率大幅貶值持默許態度，也有收窄香港離岸人民幣匯率與內地在岸人民幣匯率價差的用意，迫使套利資金退出市場。」一家國有銀行外匯交易部主管認為。在他看來，人民幣即期匯率的大幅貶值，可能是短期現象。畢竟，經歷了周五人民幣即期匯率的大幅下跌，多數套利機構已不再認為人民幣匯率將單邊大幅升值，跨境貿易套利與投機套利規模將得到扼制，也給未來人民幣擴寬匯率波幅與匯改鋪平道路。 中評社北京３月１日電／大幅下跌６天後，人民幣匯率開始企穩。２月２６日，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為１美元對人民幣６．１１９２元，前一日為６．１１８４，下跌８個基點。當天即期市場人民幣匯率上升，收盤報６．１２５５，上一個交易日收盤價微升１１點。 貨幣分析師警告說，如果人民幣的匯率突破１美元兌換６．２０人民幣，對沖策略將會迫使很多銀行要求增加抵押品，從而加速人民幣匯率的下跌。今日，美元兌人民幣匯率已經接近了６．１８人民幣。 負責人表示，近期人民幣匯率走低是正常波動。首先這是近期人民幣匯率走勢市場主體調整前期人民幣交易策略的結果；其次，這次匯率波動幅度與發達和新興市場貨幣的波動相比屬於正常波動，不必過分解讀。 通過引導人民幣走低，中國央行意在打擊押注人民幣持續升值的短線投機者，並加大人民幣匯率的雙向波動性。一位了解央行想法的人士稱，該行正試探市場，以便為放寬人民幣交易區間做准備。 此前，有分析認為，人民幣匯率在決策者的調控下經歷了快速、劇烈的滑坡，其中一個動機似乎是要驅趕那些大舉建立人民幣兌美元多頭頭寸的投機者。現階段，投資者觀望情緒漸濃，很多人在思考當前人民幣匯率究竟是短期調整，還是趨勢性貶值的開始。 盡管在業內人士看來，趨勢性的貶值態勢不會延續，但匯率波動幅度有所加大的現實，無疑需要市場各方給予高度關注。外匯局有關部門負責人也提示：「隨著人民幣匯率形成機制改革的深化和市場決定性作用的發揮，人民幣匯率雙向波動將成為常態，市場主體應主動適應，積極應對。」該負責人同時表示，人民幣匯率在均衡合理水平上的雙向波動有利於促進國際收支平衡、改善涉外經濟環境、防范金融 第二，央行應對熱錢的需要。在美國ＱＥ退出大戲唱完了兩出以後，新興經濟體普遍遇到了資金外流的尷尬，但中國並沒有出現相關情況，相反地，熱錢仍然不斷流入國內，導致人民幣升值預期仍然很強烈，外資機構對人民幣升值預期甚為強烈，其中高盛就指出，長期看，人民幣升值趨勢仍然存在，這樣一來，人民幣實際匯率就被外資機構控制著漲跌，而人民幣升值過快對我國經濟並不有利。人民幣匯率現在並不是自由浮動的匯率制度，雖然匯改已經經歷了三次，但仍然受央行控制，實際上，我國資本帳戶不放開，人民幣匯率就依然是官方意圖下的匯率制度。為應對熱錢流入，央行被迫采取雙向波動的匯率走勢，將改變市場的一致升值預期，這對封堵日本美國等發達國家的熱錢流入起到了一定的作用。 中國央行引導人民幣走軟&#１２２８９;遏制人民幣炒作並抑制資本持續流入正值中國人大會議即將在下周召開之際。中國可能會在會議期間決定進一步推動人民幣匯率機制市場化。許多分析師稱，中國可能很快會擴大人民幣日交易區間，將允許人民幣圍繞每日中間價上下浮動１．５％或２％。中國央行目前允許人民幣匯率圍繞每日中間價上下１％波動。 人民幣匯率昨上演大跳水 對於「貨幣政策放松說」，如果央行希望放松貨幣，一則央行就會在公開市場連續正回購操作來回籠貨幣，二則放松方式就許多種，何必行此迂回、費力且成本偏高之舉，直接逆回購進行貨幣投放豈不更為有效？人民幣匯率趨向合理均衡水平，進入雙向波動區間。筆者認為，央行是「樂見」人民幣匯率的貶值，或者說「雙向波動」，這是人民幣已經接近均衡匯率水平的正常體現，同時也能減少央行為干預人民幣過快升值造成的被動貨幣投放。而對於「打擊套利說」，央行更為有效的精准打擊的方式，殺雞焉用牛刀；而且政策往往都是有成本的，需要權衡，如果成本偏高則往往得不償失。 根據中國外匯交易中心提供的數據顯示，２月１７日至２７日，人民幣匯率持續走跌，幾個交易日內人民幣對美元匯率中間價貶值０．２８％。自２月１７日到２月２４日，人民幣對美元匯率中間價格連續五個交易日下跌，人民幣對美元中間價格由６．１０５３跌至６．１１８９。 近期人民幣匯率持續貶值，引發對未來人民幣匯率走勢和貨幣政策動向的熱議。美元兌人民幣中間價在２月２５日短暫企穩後，２月２７日再度上行至６．１２。美元兌人民幣即期匯率則一路跟隨中間價走貶，２月２７日上行觸及近６．１３，創下近６個月的最高點。 例如：香港之人民幣相對美元匯率在二月中下旬約貶值○．八六％；雖然目前不能斷言人民幣會呈貶值的走勢，但是未來人民幣匯率可能會有升值、貶值互見的格局，投資人不能輕忽此項風險。因此有人建議要存比較長期人民幣存款，獲取較高存款利率，但是同時也帶來較高的匯率風險。再者，今年一、二月大陸制造業有成長遲緩的可能，若持續下去，會使人民幣匯率難再有一直升值的趨勢。