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熱門新聞 港交所李小加寫夢：九角色激辯阿里上市 @ 2013-09-26T10: 返回 熱門新聞 關鍵詞：阿里巴巴 港交所 概念：香港９月２６日 , 阿里巴巴赴美上市 本欄於周初曾撰文探討阿里巴巴赴美上市的如意算盤(詳見阿里狙擊騰訊 「來往」銀彈硬撼微信)，阿里巴巴與港交所之間就可否以「合伙人」方式上市的談判膠著已久，而阿里能否上市，原本明日(２６日)港交所舉行的例會將是關鍵，市場料將會討論是否有限度容許「合伙人」制。 對於李小加昨日發表的博客，這名關注交易人士解讀稱，李小加選擇在此時發表博客，盡管在文中未提及阿里巴巴的名字，但字字句句都疑似解讀阿里巴巴近日受熱議的上市事件，說明阿里與港交所談判仍在進行中。不過，港交所既是監管機構，又是上市既得利益方，因此目前也面臨兩難的困境。 阿里巴巴與本港方面就ＩＰＯ進行的商談據稱破裂，知情人士指出阿里巴巴已傾向於美國上市。阿里巴巴正在物色美國律師事務所幫助其處理ＩＰＯ事宜，但尚未聘請投行。有指以上述細節尚未對外公開為由要求匿名，阿里巴巴拒絕對此置評。上月有消息指阿里巴巴曾經要求港交所允許其合伙人控制多數的董事提名權。投資銀行給阿里巴巴的估值高達１,２００億美元，因此該公司有望成為市值僅次於谷歌及亞馬遜的全球第三大互聯網公司。而港交所行政總裁李小加被問及阿里巴巴是否已提交上市申請時表示，雙方曾作有意義的討論。事態發展至今，阿里巴巴已決定離港他去，對港交所或本港而言確實是一個損失。 對此，雖然港交所不予置評，但在今日下午，香港證券交易所行政總裁李小加在其港交所的專欄博客「小加網志」里發表了名為《投資者保障雜談》的新日志，針對香港投資者保障、股權架構和股票投票的問題。全文雖未談及阿里巴巴上市問題，但其中所體現的觀點頗有影射涵義。 彭博２５日下午引述消息人士指，阿里巴巴與港交所就合伙人制上市方案的談判失敗，其傾向於在美國上市。港媒近日也報道，阿里巴巴已經著手准備赴美上市資料。美國的多層股權架構可以使公司創始人及核心管理層持有高於普通股的投票權權力。 昨日，港交所行政總裁李小加被問及阿里巴巴是否已提交上市申請時表示，不便披露個別公司的上市申請情況，雙方曾作有意義的討論。他還指出，其他市場在某方面可能比香港更開放，但各地規則不同，並無好壞之分。港交所不會為阿里巴巴上市更改規則。 而如果港交所堅持規定，阿里巴巴可以選擇赴美上市。因為美國等西方成熟證券市場已有類似合伙人制的雙層股權結構制度。問題是美國監管嚴格，小股東也可能因不滿公司管理層集體投訴。對作風獨立的阿里巴巴而言，未必是理想結果。

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