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友邦(０１２９９．ＨＫ)杜嘉祺：料美退市等市場波動影響不大無融資需 @ 2013-07-26T16: 返回 熱門新聞 關鍵詞：友邦 概念：友邦保險中期 , 半年新業務價值 受完成收購ＩＮＧ馬來西亞，及股權投資帳面增長的影響，友邦中期業績優於市場預期。截至五月底半年賺逾１９億美元，折合約１５０億港元，按年升三成四，中期息每股派１３．９３港仙。期內新業務價值增長兩成六至６．４５億美元，年化新保費增長兩成九至１５．２７億美元。 德銀亦表示，看好友邦強勁的管理團隊、良好往績及健康的資本狀ａ認為是值得長期持有的公司。由於近日市?ｕ，該行已將友邦全年內涵價值預測下調２．２％至３３４億元，部分反映可能錄得合共５億美元的匯兌損失；但上半年內涵價值料仍可較去年下半年升３．２％至３２４．２２億美元，新業務價值則增長２２．５％至６．２７億美元。德銀認為，友邦穩固的營運趨勢仍是市場關心焦點。美資券商ＪＥＦＦＥＲＩＥＳ則指出，雖然最近市?ｕ，但友邦投資組合中只有１０％來自股票市場，而投資對內涵價值比率高達３０４％，估計友邦的內涵價值應不致對股市的波動反應過敏，假設股市出現１０％波動，內涵價值應調整２％。 《業績預測》巴克萊：友邦半年稅後盈利持平，維持「增持」評級 電能(００００６)周三將為藍籌業績期響頭炮，其次為周五發榜的友邦。市場預期友邦亞洲增長故事持續，上半年新業務價值(ＶＯＮＢ)增長率介乎２０％至２５％，至逾６億美元，內涵價值則升１１％至近３２０億美元，巴克萊料稅後盈利增３％至１,４８５億美元。 基本面：集團公布，截至今年５月底止六個月業績顯示，按國際財務報告准則稅後營運溢利升１７％至１２．６８億美元，優於市場預期升幅介乎１０-１５％。期內，集團上半年新業務價值創新高，新業務價值上升 ２６％至６．４５億美元，略勝市場預期增速上限２５％，其中，香港、馬來西亞及韓國新業績表現為突出，新業務價值分別升２０％、６９％及３６％，料集團在亞洲區可保持優勢。 不過，該行仍然相信友邦股份防守力強，因集團管理質素高，資金雄厚，特許經營模式行之有效。該行預期本月底公布中期業績時，市場焦點會轉移至集團經營穩健，且勢頭良好；該行預期友邦於上半年，新業務價值按年增２２．５％，下半年則按年增２０％。上半年新業務利潤率３９．２％，較去年同期跌３．９個百分點。 《外資精點》高盛：友邦上半年業績優於預期，國內增長令人鼓舞 港股缺乏方向，恆指早段於２１,９００點水平窄幅上落，友邦(０１２９９)今早高開逾１％後回落，跌約１％至３５元水平，友邦今早公布，截至５月底止半年純利按年升３４％ 至約１９．３億美元，派中期息每股１３．９３港仙，友邦新業務價值按年升２６％至６．４５億美元，再創歷年新高，昨日友邦相關認股證成交活躍，顯著資金流入友邦相關認購證。 友邦保險：今早公布截至５月底止半年純利按年升３４％至１９．３４億美元，每股盈利１０．５９美仙，派中期息每股１３．９３港仙。期內，新業務價值按年升２６％至６．４５億美元，再創歷年新高；稅後營運溢利上升１７％至１２．６８億美元。整份中期業績勝市場預期，不過近日市場亦已預期業績有驚喜，股價經過連升四日後，昨日見回吐，留意外資券商會否普遍上調目標價。友邦短期阻力在３６．９５元之上市新高。 該行續指，內地股市疲弱加上壽險保費增長放緩，令投資者將注意力轉向友邦，盡管友邦估值較內險股為高。加上友邦基本面支撐年初至今強勁的股價表現，該行料在高的產品毛利率帶動下，上半年新業務價值按年大增２４％，新業務價值毛利率約３９％。該行相信，集團將公布重點市場的詳細戰略，以提升新業務價值增長前景，以及更積極的資本管理計劃，其超過６７億美元的自由資本盈余，，或管理層可能提出的穩定增加派息目標，對該股的升值潛力十分重要，因預期股息率仍低於２％。(ＩＲ/Ａ) 市場憧憬友邦業績，股價近日已炒上，摩根大通稱，友邦目前股價已反映業績為佳的因素，至於股價在日後的上升動力則依賴集團的發展策略、下半年新業務價值增長預期，以及較為理想的資本情況。 友邦將於下周五(２６日)公布上半年業績，現升１％報３４．５５元，今早高見３４．９元。高盛發表報告，預測友邦上半年新業務價值為６．３５億美元，第二季新業務價值增長２３％。上半年企業價值為３２４億美元。高盛維持友邦「買入」評級，目標價３７．８元。 展望下半年，由於相比起發達國家，新興亞洲市場的保險滲透率仍然較低，這已經令友邦於一眾大型跨國保險企業中處於有利位置。此外，友邦坐擁強大的經紀團隊，團隊人數於整個新興亞洲市場是數一數二，亦有助友邦快速擴展業務。事實上，友邦近期亦積極搶攻，今年迄今，已經於中港台及星馬泰連環推出１１個新保險產品，為下半年及全年業績打下良好的基礎。最後，馬來西亞及韓國區業務的強勢亦應該有余未盡，故集團全年ＮＢＶ要達到２０％至３０％的亮麗增幅，難度不會太大。