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熱門新聞 《大行報告》德銀降永亨(００３０２．ＨＫ)目標價至９０元評級「持有」 @ 2013-03-08T13: 返回 熱門新聞 關鍵詞：永亨 概念：內地息差 , 永亨銀行去年貸款 內地撥備大增，永亨銀行（０３０２）去年盈利跌１６％，符預期–受內地貸款減值撥備大增影響，永亨銀行的內地業務稅前溢利大減７６％，加上重估物業收益減少，令該行去年純利倒退１６％至１８．０億元，每股盈利６．００元。若撇除出售物業收益項目，永亨去年核心純利只跌５．６％。永亨資本充裕，全年股息增加１５．６％，末期息每股１．６２元，派息比率上調至３５％。該行去年的香港業務錄得輕微回撥，但內地減值撥備則由去年的２，０６４萬元，急增１１倍至２．５２億元。有關問題貸款主要在浙江省，管理層指撥備大增乃是個別情況，並未形成趨勢，該行撥備覆蓋率亦超過１００％，撥備已足夠。去年度，永亨整體淨息差收窄５點子至１．６２厘。展望今年，內地息差仍有收窄壓力，但香港資金充裕，資金成本可能下降，息差則有望輕微擴闊。根據彭博綜合預測，永亨２０１３年每股盈利將倒退２％，預測市盈率１３．５倍，息率２．５厘，估值並不吸引。不過，若從企業並購角度看，其預測市帳率１．２３倍，則屬吸引。

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