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熱門新聞 轉融券擬周四正式推出首批標的９０只個股 @ 2013-02-25T10: 返回 熱門新聞 關鍵詞：轉融 概念：中國證券 , 轉融券試點２月２８日 轉融券試點２月２８日啟動 做空時代Ａ股再臨考驗 轉融券業務試點將正式啟動。記者從中國證券金融公司(下稱「證金公司」)獲悉，轉融券業務試點的各項准備工作已基本就緒，將於２月２８日正式推出。首批將有１１家證券公司參與轉融券試點，初期轉融券標的證券為９０只股票(不包括ＥＴＦ基金)。 ２． 重要事項點評：轉融券試點推出，信號敁應大於實際沖擊。我們認為轉融券試點推出更多是傳遞了管理層加速做空體系建設的政策信號，其實際帶來的市場沖擊有限，原因在於：１）融券交易占比較低，融資業務易形成有敁對沖。參照轉融資推出後融資買入金額變化，我們預計轉融券推出後融券交易量增幅空間在１-１．５倍左右，試點期間將更低；由於目前市場融券交易觃模僅占融資交易的１６％，融券增量帶來的市場沖擊易被現有融資業務有敁對沖。 ２）券種來源與費率設計制約增量上行空間。根據上交所、深交所《轉融通證券出借交易實施辦法（試行）》，試點期間，證券出借人僅限於符合條件的機極投資者，個人投資者尚不具備出借資栺；對於機極投資者而言，最高２％的費率水平，同時還需面臨因出借證券而無法及時觃避市場下跌的潛在風險，現有費率制度安排顯然缺乏足夠吸引力。出借人的條件限制和較低的費率安排均不足以吸引投資者迚行大觃模的券種出借，幵將對轉融券的實施敁果形成較大制約。 一位轉融券試點券商相關業務負責人告訴記者，一筆轉融券業務涉及持券人、交易所、證金公司、券商、融券交易者等多個賬戶間的劃轉，硬件系統要求較 高，因此需要多次聯網測試。從目前的測試結果來看，轉融券交易系統的搭建已經基本完成。不過，這位負責人也指出，完成系統搭建只是轉融券業務推出的必要條 件，距離該業務正式推出仍有一定距離。此前證金公司相關負責人也曾公開表示，轉融券試點年內肯定不會推出，目前尚沒有時間表。 新京報訊 （記者吳敏）中國證券金融公司２２日稱，轉融券業務試點工作已准備就緒，將在本月２８日正式推出。按照規則，首批９０只個股參與轉融券試點。投資者參與賣空個股將不再受制於券商自身持有的股份數量。 轉融券試點的出台帶來兩大看點 據了解，試點初期，轉融券標的證券為９０只股票(不包括ＥＴＦ基金)，總流通市值為９．３萬億元。「轉融券推出後，可能會增加Ａ股市場做空力量，大盤會不會再大跌？」有投資者昨日對本報記者表示。有基金市場首席分析師昨日告訴記者稱，節後Ａ股連連重挫，轉融券試點推出，對投資者心理還是會帶來一定負面影響。但瑞銀證券分析師陳李則表示，轉融券本身並不會改變企業的真實價值，反而轉融券有利於提升目前Ａ股的價值發現功能。考慮到融券收益之後，許多大盤藍籌公司每年的現金回報率有顯著的增加，對政府養老金、保險公司和企業年金等長線投資者吸引力應會明顯提升。 轉融券試點２８日正式啟動 做空時代來臨？ 在轉融資推出６個月後，轉融券也終於敲定啟動日期。中國證券金融公司昨日宣布，轉融券試點將於２月２８日正式啟動。時間略早於預期，此前業內普遍認為，轉融券將會在「兩會」後啟動。 說到底，證券產品本身都是雙刃劍。在散戶抱怨下跌市虧錢的時候，機構卻希望趕緊完善做空機制，在下跌市也能夠大賺特賺。轉融券試點初期，轉融券標的證券為９０只股票，占全部Ａ股流通市值的近５０％。增加了融券交易的證券來源，放大融券賣空規模。但轉融券也是完善市場交易機制的配套制度，只有轉融資終歸是單腿的。

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