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華富嘉洛證券期貨 @ 2012-11-09T20: 返回 熱門新聞
關鍵詞:周大福 對沖
概念:中期毛利率 , 周大福盈警對沖
黃金期貨及黃金遠期合約的公平值變動,影響該公司的銷售成本,因對沖工具是用作對沖該公司的黃金存貨的金價波動。盡管該公司通過黃金產品銷售,黃金好倉與淡倉的長線影響預期相互抵銷。惟對特定報告期末的持倉狀況而言,該公司於計入銷售成本的對沖工具之任何虧損,與確認對沖黃金存貨的銷售之間,或會有短暫時間。然而對沖工具於特定期間的虧損,實際會獲其後期間的相應收入彌補。周大福進一步指出,金價於今年9月底前一個月大幅上升,其中在現財政年上半年的金價較相應的黃金存貨平均采購價高約8%(價差),可是在上個財年的上半年,價差只有2%,因此上述時間差會導致該公司毛利率在現財年上半年下降2至3%。
佢地對沖金價下跌慨投資工具錄得虧損,令毛利率下降約2至3%。周大福一向被視為金價上升
花旗報告指,周大福確認7-9月銷售勢頭弱過預期,金價上升亦令9月底黃金對沖工具有關虧損增長,估計其黃金產品毛利率被拖累至10%。該行下調其未來盈測7-12%,2013年度純利料按年跌4%至60.6億元,該股目標價由13元降至12元,評級維持「買入」。
大跌榜方面就要睇多兩眼只周大福(01929)。佢地自己公布,由於金價大幅上升,令佢地對沖金價下跌慨投資工具錄得虧損,令毛利率下降約2至3%。周大福一向被視為金價上升就利好慨股份,竟然會出現金價升、盈利跌,今日缸友急急腳沽貨,唔見5﹒6巴仙埋單。有兩只個價股都有消息跟炒。早排透露過話唔滿意香江上市無乜投資者留意,所以會搵機會返加拿大第二上市慨陽光油砂(02012),佢地真系會返家鄉掛牌,今日復賽股價就大漲10﹒6巴仙散場。另外近日大風大浪慨太陽族,其中一員卡姆丹克(00712)對上一季盈利大增1﹒9倍,收市就踢高7﹒1巴仙。假期愉快,請請!
--即將公布中期業績的周大福珠寶(1929.HK: 行情)公告,由於在中期業績報告前一個月金價大幅上升,令其金價對沖工具出現虧損,估計將令中期毛利率減少2-3%,分析員認為此乃變相發出盈警,估計中期純利按年倒退10-20%.(完)
金鋪股禍不單行,今年以來除了因零售放緩、生意備受打擊外,更因近期金價大幅波動導致在對沖工具上損手。周大福(1929)在公布半年業績前稱,由於9月份金價大幅上升,導致黃金對沖活動錄得賬面上虧損,令毛利率減低2%至3%。【閱讀全文】

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