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| 關鍵詞：頁巖氣 補貼 |
| 概念：能源開采 , 財政補貼頁巖氣 |
| 《通知》稱，為大力推動我國頁巖氣勘探開發，增加天然氣供應，中央財政將對頁巖氣開采企業給予補貼，２０１２年至２０１５年的補貼標准為０．４元/立方米，補貼標准將根據頁巖氣產業發展情況予以調整。地方財政可根據當地頁巖氣開發利用情況對頁巖氣開發利用給予適當補貼，具體標准和補貼辦法由地方根據當地實際情況研究確定。 |
| 《關於出台頁巖氣開發利用補貼政策的通知》１１月５日由財政部發布，明確２０１２-２０１５年中央財政對頁巖氣開采的補貼標准為０．４元/立方米，隨後還可能調整。同時，地方財政還可根據當地情況再追加補貼。１)補貼標准超出業內預期和美國頁巖氣開發初期的標准。今年４月份出台的《頁巖氣十二五規劃》指出，政府將參照煤層氣財政補貼政策，即０．２元/立方米，研究制定頁巖氣補貼政策等相應鼓勵措施。本次出台的實際補貼標准遠超過業內人士和資本市場原來的預期。此外，美國聯邦政府的稅費補貼標准約０．１元人民幣/立方米，州政府對頁巖氣的稅費補貼也不超過０．３元人民幣/立方米。目前來看，中國政府對頁巖氣開采的補貼力度高於美國當時的標准。２)後續優惠政策出台仍值得期待。預計中央和地方政府後續也可能出台頁巖氣相關的稅費、土地和水資源利用，以及中標區塊對外合作等優惠政策。同時，優惠面可能擴展至其他非常規資源，如煤層氣(中央財政補貼，在目前０．２元/立方米的基礎上，也有望提高）。３)鼓勵企業加快頁巖氣勘探和開發投資力度。在第二輪頁巖氣招標結果出台之際(預計本月底可能公布)，政府出台較大力度的補貼政策，目的是為了提高頁巖氣開采企業的積極性，鼓勵參與者加大投資力度，盡快實現頁巖氣的商業化生產。 |
| 從補貼效果來看,我們認為頁巖氣開發補貼對開采投資的促進效果將強於煤層氣補貼,因為頁巖氣開發投資對成本的敏感性更高。制約煤層氣投資的關鍵因素在於其開采權與煤炭礦產權的重疊,煤層氣開采需要先於煤炭開采因而對後者存在一定延誤,在煤價高企的時期補貼並不能彌補延誤煤炭開采所帶來的損失,因而一直受到影響。頁巖氣則不存在此類問題,開采成本是影響大規模投資的關鍵因素。若不考慮此次補貼,以中石化２０１１年完成的試驗井測算,單井成本在４,０００萬以上。假設單井最終可采量與美國相接近,即１０．２億立方英尺或２,８８８萬立方米,不包含地面工程、管網建設、運輸成本在內的淨開采成本達到１．４元/立方米,高於傳統常規氣田１．２８元/立方米和新疆各常規氣田１．００元/立方米的平均出廠價。考慮補貼頁巖氣開采的淨成本或變動成本方可在盈虧平衡以下,因而我們認為補貼政策的出台將助推現階段開采投資熱情。但我們也看到,要真正使得頁巖氣開采具有經濟性,推動產業規模化發展僅靠政府補貼是不夠的,我們認為降低單位開采成本才是關鍵因素。從美國頁巖氣的發展經驗來看,降低成本的核心又依賴於核心技術與工藝的突破,尤其是水平井技術與分段重復壓裂技術的應用能力。 |
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