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【大行言論】李大霄︰經濟過度下滑擔憂緩解，四季度股市趨穩 @ 2012-10-18T18: 返回 熱門新聞 關鍵詞：經濟 ＧＤＰ 增長 概念：三季度經濟 , 中國２０１２年ＧＤＰ增長 中國第三季ＧＤＰ增長７．４％ 首三季經濟運行總體平穩 &ＬＤＱＵＯ;三季度ＧＤＰ增速仍將小幅回落，由於此前工業增長繼續回落，明顯拉低了ＧＤＰ的增長&ＲＤＱＵＯ;，中信證券首席經濟學家諸建芳日前發布研究報告預測，三季度ＧＤＰ同比增長不僅不會較二季度回升，反而會繼續下調至７．５％，較二季度回落０．１個百分點。 點評：根據已披露的部分９月份數據，如果不出意外，三季度經濟數據不會有太超出市場預期的內容，市場將據此主要判斷中國經濟是否有下滑放緩或觸底跡象。如果有更多跡象顯示中國經濟開始企穩，其實貨幣政策調整的必要性會減弱，因當前政府對經濟的要求是以穩為主，且ＧＤＰ目標本就下調，經濟企穩後ＧＤＰ完成全年目標難度應該不大。 中信證券在其最新發布的經濟數據前瞻報告顯示，三季度ＧＤＰ增速仍將小幅回落，由於此前工業增長繼續回落，這明顯拉低了ＧＤＰ的增長，但是考慮房地產市場的復蘇，這對第三產業有一定的促進效果，第三產業增速將有所上升，因此，可以對沖部分第二產業增長的下降。預計三季度ＧＤＰ同比增長７．５％左右，環比增長１．８％左右。 關於中國經濟形勢，報告認為，年以來，受需求減弱、成本上升、企業盈利下滑、產能過剩和就業問題隱憂初現等因素影響，中國經濟下行壓力增大。但受政策刺激和基數效應的影響，四季度經濟有望小幅回升，ＧＤＰ增長８．２％左右，全年ＧＤＰ增長８％左右，略高於７．５％的調控目標，四季度ＣＰＩ上漲２．２％左右，全年上漲２．７％左右。經濟運行總體上保持「兩低」即低增長、低通脹態勢。宏觀經濟放緩既有傳統的周目前的期性因素，同時又有結構性調整因素。從一定意義上講，本輪的宏觀經濟周期是在結構調整的背景下發生的，因此不確定因素增多。這需要政策長短結合，從長計議，政策的立足點是通過短期穩定增長為長期結構調整創造條件，其中適時推出改革十分必要。從短期看，穩增長的核心是穩投資，加大基礎設施建設是近期穩增長的關鍵，這就要求實施更加積極的財政政策，其中中央財政的作用尤為重要。 市場最關注的數據可能是ＧＤＰ增長率。數據顯示，上半年ＧＤＰ增長７．８％，二季度為７．６％，連續六個季度放緩，三年多來首次跌破８％。考慮到三季度數據覆蓋７月與８月，從已公布的數據看，我們對三季度ＧＤＰ實現反彈並不樂觀。數據顯示，７、８月工業增加值分別錄得９．２％與８．９％，較二季度進一步回落。從經驗看，工業增加值數據與ＧＤＰ走勢高度相合，這也意味著，三季度ＧＤＰ可能較二季度為低。目前，業內預期，三季度整體經濟增幅可能繼續探底至７．５％以下，但由於９月經濟數據極有可能出現回調的趨勢，隨著穩增長政策效果逐漸顯現以及國內外需求的好轉，四季度經濟有望緩慢回升。 接受道瓊斯通訊社(ＤＯＷ ＪＯＮＥＳ ＮＥＷＳＷＩＲＥＳ)調查的１４位經濟學家的預期中值是，中國第三季度國內生產總值(ＧＤＰ)較上年同期增長７．４％，不僅低於第二季度創下的三年多來最低增幅７．６％，也低於政府制定的全年ＧＤＰ增幅目標７．５％。 經濟數據面，美國商務部公布，２０１２年二季度ＧＤＰ的環比年化增長率為１．３％(終值)。據彭博社調查，經濟學家對此的平均預期為１．７％。依據美國統計規則，ＧＤＰ增長率將公布三版，依次為初值、修正值和最終值。 １０月份以來，多項陸續公布重要宏觀經濟數據都有所回升，特別是９月份我國出口同比增長９．９％，並創下月度歷史新高，讓人「眼前一亮」。連日來，眾多市場觀察人士分析這可能是我國經濟築底企業的信號，也使即將於１８日發布的我國第三季度ＧＤＰ格外引人注目。 國家統計局今日公布前三季度主要經濟數據，初步測算，前三季度國內生產總值３５３４８０億元，按可比價格計算，同比增長７．７％。其中，一季度增長８．１％，二季度增長７．６％，三季度增長７．４％。分產業看，第一產業增加值３３０８８億元，同比增長４．２％；第二產業增加值１６５４２９億元，增長８．１％；第三產業增加值１５４９６３億元，增長７．９％。從環比看，三季度國內生產總值增長２．２％。 ２０１２年三季度主要經濟數據，包括三季度國內生產總值(ＧＤＰ)和９月固定資產投資、社會消費品零售總額等月度經濟數據。其中，三季度ＧＤＰ較上年同期增長７．４％，三季度ＧＤＰ環比增長２．２％，前三季度ＧＤＰ同比增長７．７％。 根據政府的統計資料，今年第一、二季度，香港本地生產總值較去年同期分別增長０．４％和１．１％。港大香港經濟及商業策略研究所昨日將第三季度香港經濟增長由今年７月１１日預測的同比增長３％再向下修訂為２．８％，另外，預計第四季度經濟同比增長為１．９％，全年經濟同比增長則由年初預測的２％至３％大幅下調至１．６％。 新浪財經訊 北京時間９月２７日晚間消息，美國政府發布的二季度ＧＤＰ(國內生總值)終值報告顯示，美國經濟的增長率降至１．３％，明顯低於早先預期，這主要與旱災導致農業庫存減少有關。鑒於目前制造業活躍度明顯下降，當前的三季度美國經濟的表現可能更為疲軟。 事實可能證明四季度是中國經濟增長至關重要的時期。如果屆時增長率沒有高於三季度，投資者情緒可能開始惡化。對中國２０１２年ＧＤＰ增長率的預期五花八門，但若結果低於７．７％(目前的增長率)將可能令人失望。四季度通脹料上升 – 間接控制中國政府可能推出的寬松政策的規模和力度 - 的事實意味著中國經濟可能繼續掙扎於低迷的內需。再加上本季度全球需求料非常疲軟，中國四季度經濟沒有太多的亮光。 中國央行周六公布的數據顯示，截至９月底，中國廣義貨幣供應量Ｍ２較上年同期增長１４．８％，增幅高於８月底的１３．５％，也高於經濟學家的預期。分析人士指出，９月份Ｍ２增幅高於中國央行設定的１４％的全年目標，也高於接受道瓊斯通訊社(ＤＯＷＪＯＮＥＳ ＮＥＷＳＷＩＲＥＳ)調查的１５位經濟學家的預期中值１３．７％，顯示出貨幣環境略顯寬松，可能會有助於推動增長仍在放緩的中國經濟。匯豐(ＨＳＢＣ)分析師馬曉萍表示，他們認為當前的Ｍ２增速與國內生產總值(ＧＤＰ)增長８％的水平相稱，這暗示政府正在慎重地利用貨幣政策來加快經濟增長。今年第二季度，中國的ＧＤＰ較上年同期增長７．６％，創三年多以來最低增幅。接受道瓊斯通訊社調查的１４位經濟學家的預期中值為，第三季度中國ＧＤＰ增長７．４％。中國第三季度ＧＤＰ數據將於下周四發布。 「如果２０１３年歐元區情況不再明顯惡化，美國能夠阻止『財政懸崖』問題的發生，而中國隨著今年已出台的穩增長措施的效果逐漸顯現，再加上宏觀調控還具較大回旋余地，財政和貨幣政策具備較大的政策操作空間，必要時可進一步推出穩增長的政策和深化改革的措施，報告預計，２０１３年中國經濟將實現平穩溫和的增長，ＧＤＰ增長８．２％左右。 周四中國公布第三季度國內生產總值(ＧＤＰ)，較上年同期增長７．４％，為２００９年第一季度以來的最低水平。回顧中國第二季ＧＤＰ為７．６％，第三季的７．４％則與市場預期中值相符。與前季相較，第三季度ＧＤＰ較第二季度增長２．２％；第二季度ＧＤＰ較第一季度增幅被修正為２．０％。 香港文匯報訊（記者 房廈 北京報道）中國第三季度國民經濟運行數據公布在即，有預測表示三季度ＧＤＰ增速或繼續回落。國務院總理溫家寶日前表示，今年以來的經濟形勢確實艱難曲折，國內外皆關注中國經濟走勢。不過，他表示，「可以有信心地講」，中國經濟增速基本趨於穩定，並且繼續出現積極的變化。隨著各項政策措施進一步落實到位，中國經濟還會進一步企穩。