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本報特約--金融透視/大陸證監會：進一步推動明確ＱＦＩＩ所得稅政策 @ 2012-10-09T12: 返回 熱門新聞 關鍵詞：ＱＦＩＩ Ａ股 概念：Ａ股市場ＱＦＩＩ , ５０億美元投資額度 據了解，推介取得積極效果，許多養老金、主權基金明確表示近期將啟動ＱＦＩＩ資格申請或申請增加投資額度。據悉，在國慶節前證監會已批准了一批新ＱＦＩＩ，其中申請５０億美元投資額度的卡塔爾投資局已正式獲批ＱＦＩＩ資格。 為了吸引更多境外長期資金，證監會今年７月出台新規，簡化ＱＦＩＩ資格的審批程式，並降低資格要求。資產管理機構、保險公司、其他機構投資者（養老金、主權基金等）的經營時間由五年降為兩年，證券資產規模由５０億美元降為５億美元。私募股權機構也可以作為資產管理公司申請ＱＦＩＩ的資格。不過，證監會對ＱＦＩＩ的機構類型仍然偏愛「長期投資機構」，如主權財富基金、養老金和大學基金等，對沖基金仍然受到限制。而外匯局在審批額度的時候，也會詢問資管公司類ＱＦＩＩ機構相關募集產品的性質等。 為了穩定市場和對外資開放，中證監早在今年４月宣布，ＱＦＩＩ新增投資額度５００億美元，總投資額度達到８００億美元，並增加人民幣合格境外機構投資者（ＲＱＦＩＩ）投資額度５００億元人民幣。當市場出現投資者恐慌性拋售潮時，市場機會便來了，處於底部的市場吸引了眼光敏銳而獨到的許多ＱＦＩＩ，他們便集體抄底。 Ａ股低迷，中證監早前已主動出擊，積極拉攏外資投資Ａ股。中證監及外管局於「十．一」前批准多家新ＱＦＩＩ機構，包括申請５０億美元的卡塔爾投資局。年內累計已批准５２家境外機構ＱＦＩＩ資格，批出９１．７８億美元ＱＦＩＩ額度。長假前，上海證交所、深圳證交所、中金交易所並組團分赴美加、歐洲、韓國、日本及中東地區，會見近２００家境外機構。類似的海外推介范圍之廣、規格之高，為近年所罕見。 根據外匯局近日公布數據，上半年證券投資項下的收支數據顯示，證券投資項下淨流入２０４億美元，較上年同期增長１．４倍。分析人士指出，這些增長一方面來自中國對外證券投資撤回帶來的資金流入，另一方面主要來自ＱＦＩＩ資金的流入。作為證監會等部門著力引入長期投資者工作的一部分，在ＱＦＩＩ門檻降低、投資范圍放寬的情況下，ＱＦＩＩ一季度流入基本平衡，二季度淨流入大幅增加到１５億美元，總體淨增１６億美元。 二是在一系列政策和改革的推動下，海外資金對Ａ股的興趣也在逐漸增加。中國證監會主席助理張育軍日前在廣西南寧參加第九屆中國—東盟博覽會時表示，證監會２０１２年在推動資本市場開放方面做了一系列工作，包括允許證券公司外方持股比例達到４９％，大力引進境外長期資金，新增ＱＦＩＩ投資額度５００億美元，新增ＲＱＦＩＩ額度５００億元人民幣。同時，證監會還降低了ＱＦＩＩ設立門檻，簡化了審批程式，放開ＱＦＩＩ開立證券賬戶投資范圍和持股比例限制。 理柏目前納入統計的ＱＦＩＩ，是獲得證監會批准以及獲得外匯局相關額度後，且１００％投入中國大陸Ａ股市場的公募基金；投向大中華地區，如投資標的包括港股以及私募性質的ＱＦＩＩ均沒有納入統計。從實際結果來看，ＱＦＩＩ近幾年的表現並不如人意，納入統計的ＱＦＩＩ近一年平均跌幅為２１．１５％，近三年平均跌幅２６．０２％。 萬博兄弟資產管理公司董事長滕泰指出，近２個月來，以ＱＦＩＩ為代表的價值投資者，對Ａ股尤其是藍籌股表現濃厚興趣，加碼幅度令人震驚，足以顯示Ａ股當前的投資價值。 公開資訊顯示，截至今年８月末，卡達投資局尚未從中國證監會獲得ＱＦＩＩ資格。但有消息稱，該機構正在向證監會進行申請；在獲得ＱＦＩＩ資格後，方可向國家外匯管理局申請投資額度。 確實，回顧Ａ股市場ＱＦＩＩ(合格境外機構投資者)的歷史，其推出和擴容與Ａ股市場的階段性表現存在一定關聯。在「５·１９」(１９９９年)行情於２００１年落幕、上證指數於２００２年擊破１３００點之後，證監會於２００２年１１月正式推出《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》，此後迎來了２００３年大半年的「小牛市」行情。而在２００５年上證指數一度擊穿１０００點之後，證監會亦於其後兩度(２００６年和２００７年)啟動了ＱＦＩＩ的擴容，「大牛市」行情亦隨之而至。 大陸證監會日前宣布５家外資機構獲得ＱＦＩＩ資格，使今年獲批數量達４６家，創下歷年新高，但同期ＱＦＩＩ業績卻出現６％虧損，使得許多ＱＦＩＩ投資人對Ａ股的熱情逐漸消退。 本報訊（記者蔣婭婭）上海證券交易所日前剛剛結束了在北美進行的、為期１０天的中國資本市場推介會。相關人士透露，在推介活動中，國際投資者表達了對Ａ股市場的高度關注，部分機構投資者希望盡快申請ＱＦＩＩ資格，一些已有ＱＦＩＩ資格的機構更是提出了增加額度的要求。 ＱＦＩＩ機制於２００２年年底推出，是境外投資者投資中國Ａ股市場為數不多的渠道之一。在獲得ＱＦＩＩ資格後，境外機構還必須向中國的外匯管理機構申請投資額度，方可進行投資。 不過，這似乎並未影響持有長期投資理念的Ｑ ＦＩＩ投資Ａ股的熱情。來自證監會的數據顯示，截至２０１２年６月底，Ｑ ＦＩＩ賬戶總資產合計２７５９．３４億元，較２０１１年底上升９．０６％；其中股票資產１９２９．６５億元，較２０１１年底上升８．５５％，上半年淨買入證券９５．１３億元，較２０１１年下半年淨買入證券４０．７３億元，增加了１倍以上。 盡管Ａ股令投資者虧損連連，但由於持續下挫後，目前深滬３００指數平均市盈率僅１０倍，為歷年來罕見，其最高時曾達５０-６０倍，因而投資價值顯現。加上「十八大」臨近，管理層希望市場穩定。因此，當Ａ股在９月２６日跌穿２,０００點，創２００９年以來的新低後，當晚管理層亦推動創業板３０多家公司承諾年內不減持，中證監２７日又表示積極研究推進上市公司現金分紅稅收制度調整、中證監官員指出逐步取消並購重組審核完善投資者回報機制等；上交所金融創新實驗室在２８日亦發布研究報告稱，藍籌估值歷史最低，Ａ股質量指標１０年最好。 中國經濟網９月１４日訊(記者 高天曉)證監會８月又新批了８家ＱＦＩＩ機構，至此我國ＱＦＩＩ機構總數達到了１８１家。這會對Ａ股將產生什麼影響？對此，中國經濟網評論員張捷在《我財經》節目中指出，我們應該清醒地看清兩點問題，並要算一筆系統性的大帳。 大陸股市積極引活水！《中國證券報》報導，大陸證監會和外匯局近期加快ＱＦＩＩ（合格境外機構投資人）審批速度，大陸十一國慶節前已批准一批新的ＱＦＩＩ機構，其中包括申請５０億美元投資額度的卡塔爾投資局的ＱＦＩＩ資格獲批，最引人關注。 此外，報道也指，近期證監會和外管局都加快了ＱＦＩＩ審批速度。而年初至今，已新批５２家境外機構ＱＦＩＩ資格和９１．７８億美元投資額度。在４月，證監會、人民銀行和外匯局宣布新增５００億美元ＱＦＩＩ投資額度，ＱＦＩＩ總投資額度擴大到８００億美元。 監管層也在持續地改進ＱＦＩＩ機制。但是在靈活性方面，ＱＦＩＩ機構仍然有不少的限制，比如獲得額度並匯入資金之後，必須在一個很短的時間內投資完畢，在任何時候都只能保持很低的現金比例。因此ＱＦＩＩ機構在Ａ股的投資不可能擇時，也必須保持較高的倉位。 &#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;「推純股型ＲＱＦＩＩ時機已現。」一位中資券商負責人跟記者說，Ａ股市場連跌兩年，估值處於歷史低位，從多方面數據顯示，海外機構投資者開始掃貨，通過的工具包括ＲＱＦＩＩ ＥＴＦ和ＱＦＩＩ。中證監數據顯示，上半年ＱＦＩＩ總體做多Ａ股，淨買入證券近百億元，較去年下半年增加超過１倍。 華西證券研究所首席策略分析師曹雪峰表示，長假期間，歐美股上漲，大陸官方ＰＭＩ數據也不錯，且大陸證監會積極引入合格境外機構投資者（ＱＦＩＩ），照理Ａ股應出現上漲，不過大陸證監會公告，主板首次公開發行（ＩＰＯ）將恢復審核，對市場信心造成影響。