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| 關鍵詞：宏橋 |
| 概念：中國宏橋半年 , 公司２０１２年 |
| 財華社香港新聞中心摩通發表報告指，鋁產量在下半年仍無放緩跡象，主要因為不少省份都為鋁廠提供電力補貼，產能普遍提升，為鋁價的上升空間設置障礙；但宏橋所在省份，山東並沒有該項補貼，不過摩通表示，宏橋前景依然正面，維持「增持」評級，目標價６元。 |
| 財華社香港新聞中心中國宏橋上半年毛利率按年下跌３．４個百分點至３２．３％，公司執行董事兼行政總裁張波解釋，實際期內用電成本因煤價下跌、自發電比重上升而下降，但期內鋁價按年下降所致。 張波表示，目前內地鋁價每噸１．５５萬元人民幣，估計下半年走勢穩定，加上公司將技術 |
| 《經濟通通訊社１３日專訊》中國宏橋（０１３７８）執行董事兼行政總裁張波於中期業績記者會表示，公司中期毛利率由去年同期的３５﹒７％下跌至今年上半年的３２﹒３％，事實上煤炭價格下跌令電費亦下跌，加上公司自給供電比例於期內有所上升，故電費成本實際上有所下降， |
| 財華社香港新聞中心印尼今年５月宣布征收鋁土礦出口關稅，２０１４年於將禁止鋁土礦出口。中國宏橋執行董事兼行政總裁張波表示，征稅將令原鋁每噸成本增加逾１００元人民幣，２０１４年後限制出口相信對內地鋁行業有影響，但公司有信心受影響微。 張波解釋，公司提前開始尋找替代的 |
| 《經濟通通訊社１３日專訊》中國宏橋（０１３７８）執行董事兼行政總裁張波於中期業績記者會表示，公司存貨周轉天數，由去年底的３６天，增加至今年６月底的４５天，主要由於生產規模增加，有更多原材料存貨引致。 他又稱，公司派息政策並無改變，今年經營環境不太壞，惟 |
| 中國宏橋行政總裁兼執董張波於中期業績發布會上表示，現時行業正面臨印尼對鋁土礦出口征收２０％關稅，及從２０１４年禁止鋁土礦出口的挑戰。其中關稅對公司造成相對每噸鉛鋁１００元人幣的成本影響。不過他強調，對公司整體成本沒有造成太大影響，將來會物色更穩定的礦產 |
| 財華社香港新聞中心中國宏橋上半年資本開支５５．７７億元人民幣(下同)，主要用於鋁產能擴充，以及自備電廠之投資。副總裁兼財務部總理張瑞蓮表示，公司維持早前定下全年資本開支不少於７０億元之目標。 中國宏橋目前發展機組總裝機量為２０７０兆瓦，自供電比率５５．１％，目標至今年底 |
| 對於中期毛利率按年下跌３．４個百分點，中國宏橋行政總裁兼執董張波於中期業績發布會上表示，主要受鋁價及煤價下降，以及公司自給電力增加所致。但他表示現時鋁價在每噸１５５００人幣的水平，預期下半年鋁價保持平穩，不會有太大波動，再者公司會嚴控成本，相信毛利率 |
| 觀點評論：公司２０１２年上半年的業績與市場預期基本一致，但高於我們的估計。公司上半年原鋁產量同比增長１７．３％至８９８２９６ 噸，與我們的估計基本一致。上半年原鋁銷售均價同比下降５．０％至人民幣１３６８０ 元/噸，也與我們的估計基本一致。但是公司的生產成本要低於我們的估計。 |
| 摩通指出，宏橋於同業因鋁產品長期處於供過於求局面而錄得虧損下，業績符合預期。公司承認產品需求短期受壓，但對前景仍然審慎樂觀，主因憧憬內地住房及農村擴展政策有利需求復蘇。公司繼續策略性地尋找垂直整合機會，但要同時確保原料供應。 |
