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ＣＰＩ破「２」不憂通縮須防滯脹 @ 2012-08-13T08: 返回 熱門新聞 關鍵詞：ＣＰＩ 概念：通脹預期 , ７月ＣＰＩ同比 *海通：通脹７月觸底 料 ＣＰＩ 未來數月內反彈 國家統計局將於本周公布多個７月份經濟數據，尤其在８月９日，將發布備受市場關注的７月份消費物價指數（ＣＰＩ）、生產物價指數（ＰＰＩ）、房地產投資及銷售情況的閱讀報告等。多家分析機構均預計，即將公布的７月ＣＰＩ可能跌破２％。通脹下降，將予人民銀行更大的空間去放松貨幣政策以刺激經濟增長，令降存款准備金率及減息憧憬升溫。 近期通脹率顯著下行，６月ＣＰＩ同比增長率降到２．２％，ＰＰＩ負增長２．１％，市場一般預期ＣＰＩ通脹率未來幾個月繼續下降。和去年三季度６．３％的水平比較，通脹似乎在短短的幾個季度內消失了，甚至有觀點提出關於通縮的風險。另一方面，全球通脹水平也在下降，主要經濟體包括美國和歐洲的總體物價上漲率近幾個月都在降低。 新華網濟南８月９日電(記者 袁軍寶)國家統計局９日公布的數據顯示，７月份，全國居民消費價格總水平(ＣＰＩ)同比上漲１．８％。其中，食品價格漲幅繼續回落，僅為２．４％。專家認為，由於蔬菜、豬肉等農副產品價格上漲動力不足，普通工業品生產供應充足，今後幾個月ＣＰＩ難有大幅波動，但對於美國大旱等可能引起的國際糧價上漲、貨幣政策逐步松動後的通脹效應顯現，應給予密切關注。 中廣網北京８月１０日消息 據經濟之聲《天下財經》報道，ＣＰＩ進入「１區間」，通脹壓力緩解，能否放松貨幣政策專家各執一詞。對此，經濟之聲特約評論員、興業銀行首席經學家魯政委的觀點是，短期內貨幣政策不應該調整得太快，應該保持一定的穩定性。 海通國際分析師胡一帆表示，７月中國ＣＰＩ通脹?同比１．８％（市場普遍預測同比１．７％，海通國際預測同比１．７％），較６月的同比２．２％有所下降。中國經濟放緩的背景下，ＣＰＩ通脹連續４個月下降。通脹的持續下滑的兩個主要原因是食品價格的下降與２０１１年７月高通脹的基數效應。 內地通脹壓力持續回落，反映下游通脹的ＣＰＩ，兩年半來首次跌破２％；而反映企業成本的ＰＰＩ連續５個月收縮，且跌幅進一步擴大。野村中國區首席經濟學家張智威在數據公布後的速評指，７月ＣＰＩ下降在意料中，因基數效應及食品價格在夏季偏低。預計８月通脹將與７月相仿，但９月後或有所反彈，至第四季達到３．１％；不過全年通脹仍將遠低於政府年初制定的４％的目標。 多數經濟學家及機構預測，２０１２年下半年，內地ＣＰＩ漲幅將繼續在低位運行，通脹壓力將進一步減輕。交通銀行預測７月ＣＰＩ同比漲幅在１．７％左右，跌破２％。該行同時預測，在整個第三季度，內地ＣＰＩ的同比漲幅都將在２％左右的低位運行。興業銀行首席經濟學家魯政委亦預測，７月ＣＰＩ同比漲幅將跌破２％，同比上漲１．７％。 雖然ＣＰＩ持續走低，但專家認為未來通脹壓力仍不可忽視。中信建投分析師胡艷妮認為，７月份通脹有可能成為全年的最低點。進入７月以來，食品價格經過前期大幅下落，目前走勢趨於平緩。但蔬菜水果類商品由於受惡劣天氣影響，價格還出現反彈；國際大宗商品價格也出現逐步反彈態勢，雖然輸入型通脹壓力不大，但繼續下拉通脹的動力也不存在。 去年１１月曾根據《２３０７之底須待通脹底確認》一文中安信證券首席經濟學家高善文對通脹與股市的關系所做之研究，進一步分析後認為，自１９９０年以來，ＣＰＩ在２．３－７．２％可視為正常相對波動區間，跌破２．３－２．５％可視為進入絕對過冷區域，超過７－７．２％屬於絕對過熱區域。２０１２年６月開始已跌破２．３％，開始步入過冷區域。那麼未來ＣＰＩ走勢會如何發展呢？現根據最新發布的７月份數據，從月度數據角度做一下分析與展望。 測量通脹的方法？點解常用ＣＰＩ作為通脹的指標？ 「７月通脹大幅回落，主要緣於翹尾因素將導致ＣＰＩ回落約０．５個百分點，６月底開始食品價格有所企穩，均值與上月大約持平，非食品價格基本平穩，預計ＣＰＩ將回落至１．７％，環比與上月持平。」海通證券宏觀首席分析師陳勇說：「我們的研究認為，通脹將於三季度見底。」