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熱門新聞 中石化指上調成品油價有利煉油業務 @ 2012-03-26T19: 返回 熱門新聞 關鍵詞：中石化 概念：中石化２０１１年年 , 煉油業務虧損３４８億元 石油石化類個股成為中資股中的領跌品種，中國石化以３．８７％的跌幅位居恆指成分股跌幅榜首，而中石油、中海油也均下跌１．２％以上。盡管內地上調成品油價，但市場對於中石化今年一季度煉油虧損的預期令該股遭受資金拋售。花旗發表報告表示，內地上調成品油價格的時間太晚，且漲幅不夠。２２天油價移動平均線早在２月２８日已觸及４％的觸發點，但價格調整延遲至今。由於本次漲價的延遲，中石化將在今年一季度出現２００８年第三季度以來的最高煉油虧損，其化工業務的利潤率也較上年同期大幅下降，花旗料中石化今年一季度的每股盈利預測將至少較上年同期下降３０％。花旗維持中石化中性評級，與中石化相比，該行更青睞中海油和中石油。 關鍵點還是不能讓「兩桶油」綁架油價。在成品油屢次漲價的背後，其推動漲價的原因之一在於中石油、中石化兩大巨頭煉油業務的虧損。喊虧損的企業可以將自己的煉油板塊賣掉，現在想收購煉廠的企業不少。兩大集團喊虧損很多年了，既然虧損，不如賣掉，也利於產業的優化整合。兩石油巨頭並不是只有煉油一個業務，正是為了保持盈虧平衡，他們有原油勘探與開采業務。為什麼只抱怨煉油虧損而不說開采、化工厚利？如果煉油虧損如此嚴重，請讓出煉油市場，讓民企進入如何？ 高油價一直是煉油業務的「心病」。有報道稱，近期中石化、中石油煉油板塊每月虧損額度在７０億-８０億之間。對此，中石化經濟技術研究院副總工程師舒朝霞坦言，此次較大的調價幅度對中石化盈利狀況「改善很多」，虧損幅度縮小，但「是否還在虧損仍在計算中」。 《通知》規定：「國內成品油出廠價格以國際市場原油價格為基礎，加國內平均加工成本、稅金和適當利潤確定。」讓我們來解析這句話，成品油含稅價格＝（原油價格＋加工成本）＋適當利潤＋稅金，其中：油企負擔生產成本（原油成本及加工成本）和獲得國家規定的「適當利潤」。《管理辦法》第六條描述原油價格為「國際市場原油連續２２個工作日移動平均價格」，第七條對「適當利潤」作了描述：「當國際市場原油價格低於每桶８０美元時，按正常加工利潤率計算成品油價格。高於每桶８０美元時，開始扣減加工利潤率，直至按加工零利潤（高於１００美元時）計算成品油價格。」按該機制測算，目前的國內成品油價格（３月２０日調價後價格）按加工零利潤來反推其對應的「原油價格」（即原油成本）約為１１０美元／桶，而截至目前實際「原油價格」已達１２４美元／桶，即國內成品油價格未按既定機制調整到位約１４美元／桶。從理論上說就是，由於國內成品油價格受到管控，以產出汽柴油為主的煉油企業每加工１桶原油就要虧損１４美元（不考慮其它產品的盈虧）。長此以往，對於國內煉油企業顯然是難以承受之重，２０１１年兩大油企中石油和中石化煉油業務合計虧損超千億就是由於成品油價格管控所致。目前，國內煉油企業大多數陷入虧損狀況，地方煉油企業開工率下降到３０％說明經營狀況已很糟糕。 中石化（滬：６０００２８）去年淨利僅增長１﹒４％，煉油業務虧損３７６億元，價仍升

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