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熱門新聞 其他省市或仿效廣東 地方養老金投資運營大勢所趨？ @ 2012-03-22T19: 返回 熱門新聞 關鍵詞：養老金 概念：養老金入股市 , 委托全國社保基金理事會投資運營 《投資達人》市場期待已久的內地養老金入市計畫，終於邁出重要一步，廣東千億養老金獲 點評：廣東與社保理事會簽署養老金投資委托協議，標志著養老金入市正式啟動。有新的增量資金入市是確定的中長期利好無疑，但短期影響可能已經有限，市場漲跌並非由單一因素影響。具體來看：一．市場對此預期已久，並在前期反彈行情中做出反應，情緒上的影響有所減弱；二 ．養老金將更多配置到固定收益類產品，初期允許進入股市和實際進入股市的比例可能很小；三．市場短期受困於基本面影響，無風險收益率回落的作用也開始趨弱；四．可以確定債市受益更為明顯，對風險偏好較低的資金而言股市相對吸引力下降。 記者發現，對於養老金入市，亦存在風險過高等不少質疑之聲，證監會研究中心主任祁斌對此曾表示，&ＬＤＱＵＯ;這決不是簡單地鼓勵老百姓或養老金沖到股市里買股票，而是強調國家層面的一整套的機制建設。與養老金投資相關的制度建設，需要通過資產配置、管理人選擇、風險管理、績效評估等一整套方案，通過專業投資者來進行投資，才可能實現較為穩定的回報。&ＲＤＱＵＯ; 當然，養老金入市的動向為我們指明了一個較好的投資策略，那就是未來幾年里，大的投資策略可以跟隨養老金來制定。說白了，養老金哪天入市，我們就哪天買股票，而且我幾乎可以肯定，那時候一定會抄到真正的底部。在紙上談兵階段，我們大可不必急切入場，耐心等待市場回落到一個養老金覺得可以大買特買時，我們將迎來真正的機會。在此之前，一定要控制住自己的投資資產占總資產的比例。 對養老金入市這個問題的爭論，正方觀點是以美國股市為參照的，如果我們的股市也能像它們一樣能夠帶來穩定的分紅，那麼引入養老金既有利於股市長期向上，也能夠給養老金本身帶來豐厚回報；反方觀點則是基於目前中國股市不分紅這個特點而言的，顯得相當正確。但這兩者都是典型的靜態觀點，忽略了投資者也會影響分紅政策。養老金代表著一大批風險厭惡型資金，如果它們不入市，那麼市場中的參與者大多是風險偏好型，他們就沒有動力去要求上市公司分紅；如果養老金入市，那麼市場參與者的風險偏好結構就會發生轉變，給上市公司的分紅壓力就會增加。 李迅雷：如果純粹從學者的角度而言，養老金入市應該是合適的。首先，雖然是保命錢，但不通過資本運作難以實現保值增值。中國養老金最大規模只有３萬億元左右，占ＧＤＰ的比重不足７％，而美國養老金規模非常大，大概超過１８萬億美元，占ＧＤＰ的比重達到１２０％，美國養老金能夠達到如此規模主要還是通過資本運作。其次，目前Ａ股估值水平處於歷史低點，有很多估值偏低、質地優良的上市公司值得投資。所以，作為一個理性的投資者，尤其是機構投資者，就應該是在市場低迷的時候介入，而不是在市場高漲的時候介入。從上述兩個角度來看，我覺得養老金都應該參與到資本市場中去。 復華大中華中小策略基金經理人余文耀表示，近期大陸經濟基本面與資金面偏弱，使得大中華股市呈現高檔休息狀況，但由於全球股市持續上升、歐債風險趨緩，使得投資人對於未來形勢好轉的信心不減，加上大陸政策態度積極，近日養老金入市計畫再度成為市場焦點，並可望帶動大中華股市投資動能。以目前大陸國企職工養老金結余約人民幣１．９兆元，而養老金入市的比例很可能參照企業年金的相關辦法，也就是投資股市上限可達３０％，推算最多將有人民幣５,８００億元資金可望入市。 「養老金入市要和股市建設統籌起來。」他說，具體來看，要提高上市公司質量，嚴把上市關、嚴格退市制度，形成上市公司能進能出的良性循環；建立良好的上市公司分紅制度；大力發展包括基金、保險、ＱＦＩＩ、養老金在內的機構投資者。

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