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恆泰大通:惠譽解除法國警報美元回落支撐黃 @ 2012-01-11T16: 返回 熱門新聞 關鍵詞：惠譽 評級 法國 概念： 信評機構惠譽指出，包括義大利、西班牙在內的部分歐元區國家主權評級，在一月份可能有下調的壓力，因這些財困國家的緊縮開支方案可能打擊當地的經濟增長。另外，也表示預期２０１２年不會調降法國評級，德國３Ａ評級不變。 昨天美國鋁業公司公布的業績超出預期，礦業股今天引領歐洲股市大幅上揚，顯示市場情緒在暫時缺乏更多歐元區相關利空的清況下有所持穩，另外中國貿易數據強勁以及中國可能放松貨幣政策的預期也提振市場信心。風險偏好升溫刺激了非美貨幣買盤，歐元、英鎊暫時持穩，澳元等商品貨幣表現尤其堅挺。然而，投資者對持續的歐債危機仍然沒有掉以輕心，因此歐元與英鎊的漲幅相當有限。昨天德、法領導人的會談結果未能緩和投資者對歐元區危機的憂慮情緒，德國總理默克爾今天晚些時候將繼續會見ＩＭＦ總裁拉加德討論希臘問題，相關言論可能會引發市場震蕩。另外值得一提的是，惠譽歐洲時段表示２０１２年可能不會下調法國評級，略微緩和了評級機構此前行動所造成的緊張情緒，消息後歐元受到一定支持。盡管如此，歐盟國家評級將繼續面臨另外兩大評級機構標普和穆迪的評估，若這一風險不能解除，預計歐元得到的買盤將相當有限。本周後期的風險事件眾多，包括歐央行和英央行利率決議、中國通脹數據、美國消費者信心數據以及西班牙和意大利的國債拍賣，在此之前投資者可能保持謹慎，因此非美貨幣短期內低位盤整的可能性較大，但也不排除空頭回補推動非美小幅反彈的可能。 值得一提的是，降級的銀行中有兩家法國銀行。這可以看做是惠譽對歐洲，尤其是法國的又一次警告。上月惠譽剛剛警告了法國ＡＡＡ主權評級。在那次警告中，惠譽指出，在受到更多的沖擊的影響下，法國的ＡＡＡ評級將會動搖。值得注意的是，到目前為止三家大型評級機構均已同樣警告過法國可能失去評級，而穆迪還在上周五下調了法國三大銀行的評級。而銀行評級下調通常預示著主權評級的下調。 研究機構ＣＡＰＩＴＡＬ ＥＣＯＮＯＭＩＣＳ的經濟學家ＪＥＮＮＩＦＥＲ ＭＣＫＥＯＷＮ稱，目前評級機構均認為法國面臨著歐債危機加劇的極大風險，因該國對意大利等歐元區外圍成員國持有巨大風險敞口，意大利等重債國一旦出現違約必將嚴重波及法國，迫使其需拿出大筆資金援助本國銀行業，並向意大利等國的援助基金注資，而這將令法國公共財政進一步捉襟見肘，且惠譽近期已調降法國多家銀行的評級前景。除德國外，法國也是歐洲援助基金ＥＦＳ與ＥＦＳＦ的關鍵資金來源，因此惠譽認為，應對歐債危機的這些或有債務不斷加重，將令法國主權評級承壓。 ２、歐元區：周二希臘債務機構(ＰＤＭＡ)表示，希臘拍賣了１６．２５億歐元六個月期短期國債，其中包括３．７５億歐元非競爭性認購，得標收益率和認購倍數較前次拍賣有所下降。同時，奧地利國家融資機構ＢＵＮＤＥＳＦＩＮＡＮＺＩＥＲＵＮＧＳＡＧＥＮＴＵＲ周二也成功拍賣１０年期長期國債６．００億歐元。平均收益率下降至３．３２２％，但認購倍數下降及平均價格上漲。此前，惠譽ＥＭＥＡ主權債信部門主管帕克周二稱，德國的ＡＡＡ評級是安全的，預計法國評級在２０１２年不會被下調。然而，惠譽全球主權評級部門主管萊利周二也表示，當惠譽完成對六個歐元區國家的評估後，很有可能調降意大利評級。惠譽稱，歐洲主權評級負面觀察將於１月底完成評估。 評級機構惠譽周二（１０日）表示，今年意大利將有巨額債務到期，對意大利的評級構成壓力；但另一方面，惠譽表示德國的ＡＡＡ評級安全，而對於法國，惠譽則指除非法國出現嚴重的經濟震蕩，否則不打算在今年內下調法國３Ａ評級，並預計歐元區將最終能走出危機。 上周五(１２ 月 １６ 日)，穆迪將比利時主權信用評級由 ＡＡ１ 下調兩檔至 ＡＡ３ ，同時下調 ５ 家匈牙利銀行評級；惠譽將法國主權評級前景由穩定下調至負面，並將比利時、西班牙、斯洛文尼亞、意大利、愛爾蘭和塞浦路斯６ 國評級納入負面觀察名單；這意味著惠譽可能在未來 ３ 個月內下調上述 ６ 國評級。此外標普宣布，將西班牙加納利群島評級由 ＡＡ-降至 Ａ+，並警告西班牙評級面臨下降風險。 惠譽評級歐洲、中東和非洲(ＥＭＥＡ)主權評級主管ＥＤ ＰＡＲＫＥＲ周二表示，２０１２年惠譽料不會調降法國ＡＡＡ的主權評級，部分緩解了市場的擔憂情緒。不過，他同時表示意大利或西班牙等其它正在接受評估的國家評級則有可能被下調一到兩個級距。 評級機構惠譽國際表示，歐洲銀行業資本狀況不足以應付主權債務違約，法國銀行業面臨愈來愈大主權債務危機壓力，法國評級將受到銀行業及歐洲金融穩定機制債務負擔的拖累。 １２月１６日訊美國股市周五收盤漲跌不一，意大利緊縮法案獲得通過與惠譽將法國評級展望調降至負面交替影響，市場表現動蕩。 上周五亞歐時段，由於市場再未有新的利空消息出現，亞太與歐洲股市均全面上揚，風險偏好情緒持續改善，加上空頭回補因素，主要非美貨幣兌美元紛紛小幅反彈，但由於仍憂慮歐債問題，反彈幅度不大。臨近紐約時段的消息：德國議會上議院通過了２０１２年預算，意大利下議院通過了緊縮法案信心投票。在日內缺乏風險事件的相對清淡市況中，以上消息繼續令風險偏好升溫，道指開盤後持續上揚並一度上漲近百點，主要非美貨幣兌美元也紛紛刷新日內高點，其中歐元/美元最高漲至１．３０８３附近。進入紐約時段，由於評級機構一系列負面觀點，令當日的風險偏好迅速降溫。穆迪預測２０１２年葡萄牙失業率將上升至１３．８％，並預期葡萄牙２０１１年ＧＤＰ萎縮２％，２０１２年萎縮４％；晚些時間，穆迪將比利時主權信貸評級從ＡＡ１調降至ＡＡ３，展望為負面。緊接著，惠譽宣布將比利時，西班牙，意大利，愛爾蘭，斯洛文尼亞，塞浦路斯主權評級納入負面觀察名單，然後又宣布將法國的ＡＡＡ評級展望下修至負面。盡管惠譽確認了法國當前的評級，但前景展望為負面意味有超過５成的機會下調其評級。以上言論使市場風向發生轉變，風險資產紛紛脫離日內高位，道指收盤僅漲２．４２點，基本回吐了日內所有漲幅；主要非美貨幣兌美元紛紛回落，收盤漲跌不一；美元指數則最終小幅收低於８０．１５附近。周一亞市早盤非美全線回落，因金正日逝世消息傳出後，市場情緒緊張，投資者繼續拋售風險資產而轉向持有美元。 隨後國際評級機構惠譽法國評級表示德國和法國年內可確保ＡＡＡ評級不失，該言論刺激了風險偏好情緒，歐洲股市高開後進一步擴大漲幅，美元承壓全線走低，美元/瑞郎因此再度反轉回落，不過跌至０．９４６５水平企穩。 ２０１１年１０月以來，歐洲主權債務危機呈現向歐元區核心國家蔓延的態勢，具體表現為意大利國債收益率節節攀升，法國３Ａ級信用評級岌岌可危。分析人士認為，由於法國經濟有可能陷入衰退，法國３Ａ評級遭下調已難避免，只是時間問題。一旦法國評級下調，將引起歐元區連鎖反應。 評級機構惠譽國際代表周二重申了２０１１年１２月聲明中的看法，強調除非有重要的經濟沖擊發生，否則法國的ＡＡＡ信貸評級不太可能在２０１２年之內被調降，但是惠譽國際全球主權信貸評級主管 ＤＡＶＩＤ ＲＩＬＥＹ 在倫敦的一次研討會期間表示，如果歐洲不盡快建立一個可信的金融防火墻，意大利信貸評級有很大機會很快遭到調降。