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新華社:熱錢流入減小QFII正提速 @ 2011-11-29T02: 返回熱門新聞

關鍵詞：試點人民幣加速有望新華社投資

概念：

作為世界第二大經濟體，人民幣在國際上的地位遠落後於實體經濟。國際貨幣是一國貨幣職能在國際上的延伸。貨幣的主要職能有記賬單位、交易媒介、價值貯藏，將其職能延伸到國外，就形成了國際貨幣。從記賬單位來看，邊境貿易中，以人民幣計價在增多，但總體所占比重仍較小。從交易媒介來看，人民幣在與周邊國家與地區的邊境貿易中，部分用做結算貨幣，如在中蒙、中朝、中越、中緬邊境，但受限於邊境貿易量，用做結算貨幣的人民幣數量也很少。2009年4月我國宣布在上海、廣州等五城市開展跨境貿易人民幣結算試點，2010年累計辦理跨境貿易人民幣結算業務5063億元，跨境貿易人民幣結算額占全部貿易結算額的比例約為2.5%。從價值貯藏來看，人民幣海外需求持續增加，截至9月末，香港這個人民幣離岸中心人民幣存款達到6222億元。摩根大通更預測，香港人民幣存款有望4年增4倍。而從官方儲備貨幣的角度，目前還只有菲律賓和白俄路斯等少數國家宣布把人民幣作為儲備幣種。

價格高位回落，房價逐漸形成下行趨勢，同時外圍經濟復蘇放緩，國際大宗商品價格回落，為國內通脹加快回落提供了有利的條件，而10月CPI數據的披露，進一步增強了市場對通脹加速下行的預期。第三，放寬中小企業融資，銀行拆借利率維持低位，3年期、1年期央票利率下行，地方債自主發行試點，增值稅、營業稅稅改，這些一系列的事件都表明了貨幣政策、財政政策已逐漸轉向積極，這為市場反轉奠定了政策基礎；同時隨著保障房建設和水利建設加快，鐵路基建項目復工，經濟轉型積極效果開始逐漸顯現，市場對經濟實現軟著陸的信心增強，一旦經濟增速見底企穩回升，那麼市場反轉基礎將更加扎實有效。第四，歐洲債務解決進程重回正軌，意大利完成總理更替，國會通過財政緊縮方案，短期國際資本市場有望逐漸趨於穩定，未來市場關注焦點將回歸於歐美經濟復蘇基本面上。鑒於上述情形，隨著通脹加速下行預期增強，政策正趨於相對寬松，經濟軟著陸預期增強，貨幣環境逐漸逆轉，上市公司分紅制度與融資、再融資制度改革逐漸推進，紅利稅收政策逐漸合理化，投資者信心進一步增強，大盤向好趨勢不改。

2009年7月1日，《跨境貿易人民幣試點管理辦法》正式實施，標志著人民幣跨境貿易結算試點正式啟動。2010年6月，跨境人民幣結算試點范圍進一步擴大，人民幣「走出去」進程不斷提速。人民幣跨境結算試點的推廣，使人民幣在周邊國家流通和使用范圍擴大，資金跨境流動更加頻繁，跨境結算業務量加速增長。2010年第一季度，銀行辦理跨境貿易人民幣結算183.5 億元，為2009年下半年結算量的5倍多。同時，境外人民幣存貸款、托管等業務需求將快速增長，中資銀行境外機構有望贏得更大的業務空間，在人民幣代理清算、人民幣跨境金融市場、人民幣海外融資等領域建立全球領先優勢，從而實現國際化經營的跨越式發展。

今日消息面上些許偏多，但「亦多亦空難抉擇」。中央經濟工作會議將召開，貨幣全面放松可能不大。總體屬於利好。對於減稅行業受益股、貨幣有限放松的受益股，構成未來的利好預期，可以深入挖掘精選關注；證監會：推動證券法完善，放松對市場管制。此不改變短中期的供求關系。但是對於將來，為國際板鋪路的文字倒是可以看到。未來國際板還將構成一個重要挑戰；十月險資投資新增1420億元，此消息利好於市場；證監會等三部門達成共識，RQFII試點辦法將推出。此消息利好於市場，RQFII將以試點形式分批推出。試點初期，總額度為200億元人民幣，額度的80%投資於內地債券市場，RQFII推出的最大意義是打開了"一扇門"，讓市場憧憬的是200億背後龐大的「主力軍」；融資融券業務由試點轉常規，ETF納入標的。這意味著融資融券業務由試點轉為常規，而融資融券轉常規將加大A股的壓力；證監會新規劍指創業板，分紅承諾將納入公司章程，此消息利好於市場；1-10月規模以上工業企業實現利潤同比增長25.3%，但7月後陷入持續下降階段。工業企業利潤增速有望明年中見底回升；

編者按：編制中的雲計算「十二五」規劃，將重點鼓勵雲計算應用服務發展，並明確在資源、氣候條件適宜的地方建設雲計算數據中心，而非僅局限於現有5大試點城市，並主張對雲計算給予財政支持。預計未來五年，全國雲計算產業鏈規模可能達到7500億至1萬億人民幣，有望占到2015年戰略性新興產業15%以上的產值規模。

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