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政策趨松預期升溫 現券收益率小幅下跌 @ 2011-11-24T01: 返回 熱門新聞
關鍵詞:存准率
概念:
但消息人士並未透露這次獲准定向下調存准率的機構名稱。同時,中國人民銀行相關人士拒絕對此消息置評。
每日經濟新聞11月18日刊登葉檀的文章指出,所有人都在翹首盼望下調存准率,銀行、投資者、地方政府與企業能皆大歡喜。沒有一個政策能夠做到讓所有利益團體受益,貨幣政策只能顧及主要目標。央行的貨幣政策報告顯示緊縮貨幣已經見效,考慮到全球實體經濟增速放緩,央行可能差別式下調存准率,以提高商業銀行的貸款能力;對於銀監會而言,采取行動抑制短期理財產品。
    暫不適合下調存准率
范貴龍對此解讀說,這表明市場流動性趨於寬松,特別是市場傳聞央行將下調存准率,"我們的觀點傾向於下調中小商業銀行的差別存准率,而不是普調。其象征意義大於實際意義,因為工農中建四大國有商業銀行手中的存准占了絕大多數。"值得關注的還有央行已於上周停發了三年期央票,而且短期內重啟的可能性很小,這樣,自去年4月開始啟動的三年期央票發行將告一段落。
國際金融專家趙慶明接受記者采訪時表示,局部下調存准率的可能性很高。胡曉煉的表態更強化了市場的這一預期,並且,這一調整涉及面可能更 廣,不只限於浙江一地,差別准備金率動態調整政策,更多涉及到國有大行和全國性的股份制銀行。畢竟,政策鼓勵對中小企業、三農信貸和重點項目的投放。他解 釋說,政策調整的大背景是信貸增長緩慢、中小企業困難以及外匯占款減少,如果外匯占款呈趨勢性減少,作為主要用於對沖外匯占款的存款准備金率則有全面下調 的可能。“年底之前就有全面下調的可能,畢竟每年1月份都是銀行信貸投放的高峰,資金面情況更加緊張。”趙慶明說。
年內或下調存准率
由此我們或可以推導:在本幣升值和貶值過程中的上調或下調存准率,股市短期走勢可能會和中期走勢相反。也就是說,如果過去經驗管用,那麼人民幣貶值和下調存准率所帶來的股市上漲也可能是短期行情。
美銀美林經濟學家陸挺表示,中國的貨幣政策近期不會出現重大調整,也不會出現降息和下調存准率這樣的大動作。

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