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PMI意外疲軟 引發政策微調預期 @ 2011-11-03T01: 返回 熱門新聞 關鍵詞：經濟 數據 概念： 近年來國家宏觀經濟數據屢屢提前「走光」。每到宏觀經濟數據發布的關口，這種在證券市場上遍布的「消息人士透露」、「接近數據的官方人士」等等諸如此類的表述已經屢見不鮮，令市場意外的事，傳言每每總會被新聞發布所印證。 同時，對產生、使用、保管涉密宏觀經濟數據的相關部門進行整改，如有關部門取消了涉密國家宏觀經濟數據公布前的會商機制；有關部門縮短了涉密國家宏觀經濟數據的發布時間。 據河南商報11月2日報導，前三季度各項經濟數據已相繼出爐，既顯示出積極的一面，也顯示出影響經濟的不確定性因素明顯增加，經濟下行壓力在增大，部分專家甚至預測經濟有二次探底的可能。 目前，我國經濟面對歐債危機升級、世界經濟開始二次探底、國內通脹保持高位等多重夾擊，國內經濟形勢不容樂觀，而即將發布的第三季度GDP增速等季度數據不僅會決定全年經濟數據的走勢，還將影響我國第四季度宏觀調控政策的方向，因此備受關注。 歐美是中國最大的兩個貿易伙伴，其經濟的放緩大大降低了中國的出口增速。對於海關總署公布的9月份進出口數據，國泰君安的分析報告認為，歐債危機的發展已經開始影響國內經濟。 中海油錦州油田海底溢油已清理完畢，事後其公布的溢油數據被業內專家廣泛質疑。 法律人士認為，溢油事故發生後，中海油應該受到經濟上的懲罰。 11月1日，連盤豆油，棕櫚油小幅收低，全天盤面震蕩較大，豆油成交量繼續收窄。10月份采購經理人指數PMI低於預期，這大大增加了市場對於四季度經濟繼續下行的擔憂，從而打壓了油脂走勢。豆油主力1205合約下跌68，報收9178元/噸，跌幅0.74%；棕櫚油主力1205合約下跌44，報收7930元/噸，跌幅0.55%。今天早間最新公布的數據顯示，10月份中國制造業PMI為50.4%，環比回落0.8個百分點，這是該數據連續兩月小幅回升後再次下跌，10月份PMI數據也大大低於市場預期，此前市場預期該數據會繼續溫和回升至51.6。相較於此前樂觀的預期，該數據可能會導致投資者對中國經濟增長產生更大的擔憂，不過宏觀經濟惡化的擔憂，也引發市場對於政策面放松的期盼，從而對盤面形成一定的支撐。 匯豐中國10月24日發布10月PMI指數初值。數據顯示，10月中國制造業PMI為51.1，重返景氣線以上，為5個月來最高。同時，制造業產出指數、企業采購數量等指標增速均呈現放大趨勢。匯豐中國首席經濟學家屈宏斌評論中國制造業PMI預覽數據時表示，受益於新訂單和產出的增長，十月份匯豐中國制造業PMI的初值反彈至增長的景氣區間，預示制造業四季度開局良好。同時，PMI結果顯示產出成品價格增長趨於穩定而投入品價格增長放緩。 數據顯示，法國10月服務業采購經理人指數(PMI)初值從9月的51.5跌至46.0，創27個月新低，預期為50.8。數據還顯示，受新訂單額大幅下降，法國10月制造業PMI初值從9月的48.2上升至49.0，這是該指數7個月來首次出現上升，而非之前經濟學家48.0的預期中值，但該指數依然位於50的榮枯分界線下方，這表明商業活動仍然走低。 富蘭克林證券投顧認為，受到歐美債務問題影響，市場原先對於第三季財報預估保守，然而，史坦普500大企業187家已公布獲利表現，70.6%獲利優於預期(彭博資訊，截至10/25)，顯示企業獲利並未如先前所預估的悲觀，此外，近期經濟數據透露景氣復蘇趨緩，而非陷入衰退，加上歐盟協商歐債解決對策，降低市場不確定性，十年期公債殖利率由低檔走升，VIX指數由2009/3月來高點的48，降至32(彭博資訊，截至10/25)。受到恐慌性賣壓與資金回流歐美的沖擊，經濟與財政基本面較佳的新興股市，前波修正幅度更甚於處於債務問題核心的歐美成熟國家。然而，相較於歐美面臨龐大債務問題恐影響經濟動力，新興國家仍是未來全球經濟成長的主要驅動來源，新興股市長期表現可望反應經濟實力增強而攀升，建議投資人以中長期角度持續定期定額投資於新興國家，擁有中印兩大內需成長引擎的新興亞洲或是大中華股票型基金是首選。另一方面，由於景氣復蘇力道降溫，消息面因素易使短線漲多股市陷入拉回整理，債市仍是資產配置不可或缺的要角，藉由債信品質高的全球債券型基金為主，以新興國家固定收益債券型基金、高收益公司債券型基金為輔，或是透過網羅各類債市投資機會的復合債券型基金，打造安度市場震蕩期的資產投資組合。 國家統計局將在10月18日公布前三季度的經濟數據，居民消費價格指數有望在10月14日公布。根據目前各地公布的數字來看，預計9月份物價漲幅在6.1-6.2%左右，而整體工業和經濟仍相對較快增長，預計前三季度經濟增速仍遠在9%以上。 美國經濟數據優於預期，上周初次申請失業救助金人數為40.4萬人，低於市場預期40.6萬以及前值40.5萬。8月貿易赤字為456億美元，低於市場預期460億美元，高於前值448億美元。周五關注9月零售銷售數據以及10月密西根大學消費者信心指數。 對此市場有不同的看法，有分析人士認為，雖然中國數據仍高於9%，但放緩的速度可能在未來加劇，仍不排除在未來中國有硬著陸的風險。也有分析人士認為，盡管目前國際經濟形勢復雜性和經濟復蘇的艱巨性在增加，國內經濟運行中的不穩定、不確定因素也在上升，但是從經濟增長的動力來看，下一個階段我國宏觀經濟繼續保持平穩較快增長的可能性比較大。 本周公布各重要經濟數據，央行利率決議以及周五的美國非農數據，市場在數據公布前難免因預期不同而產生分歧，導致市場波動。如此密集的經濟數據建議投資者不可戀戰，小周期速戰速決。 署名「白頭翁」的微博也指出，宏觀經濟數據洩密反映出我國一些政府部門在重要的涉密經濟數據保密管理方面還存在一些薄弱環節。比如關於涉密經濟數據的密級確定問題，關於涉密經濟數據的知悉范圍限定問題，關於涉密經濟數據的解密時間控制問題，還有知悉涉密經濟數據人員的審查教育問題等。 美國10月紐約聯儲制造業指數再度令人大失所望，數據大幅低於預期值，僅略高於前值，徘徊於幾個月以來的低位。拖累數據最嚴重的分項指標顯示為，制造業物價支付指數，制造業物價獲得指數以及企業環境預期指數。較大的負數據值表明對於地方經濟的好轉觀點仍應謹慎，底部的預期仍將保持一段時間。經濟收縮缺乏活力的情況從另一個數據也得到表現。美國9月工業產出小幅上升，持平於預期。緩慢的增長雖然持續，但卻遠遠不能滿足就業需求，不能滿足經濟增長預期，占領華爾街示威游行活動仍將會以不同的方式和名義展現。 美國經濟數據正面，9月個人收入月增率0.1%，低於預期的0.3%，高於前值-0.1%。9月個人消費支出月增率0.6%，符合市場預期，高於前值0.2%。10月密西根大學消費者信心指數終值為60.9，高於預期58，也高於前值57.5。 美銀美林首席經濟學家陸挺10月31日撰文表示，中國10月宏觀經濟數據將在11月9日公布，而該機構預計，其中，中國10月消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI）將繼續下滑，並暗示中國通脹風險將趨於溫和；而工業產值（IP）、固定資產投資（FAI）以及貿易數據等其他諸多經濟數據預計也將下滑，未來幾個月中國經濟面臨的最大風險是歐洲經濟低迷引發的中國出口增幅放緩問題。另外，中國國內銷售狀況不佳也將令房地產FAI、及相關的建築材料與家用電器需求承壓。但開始恢復的高速鐵路建設與中國保障房建設投資帶來的FAI加速，即使不能全部抵消房地產FAI的降幅，也能抵消其中大部分。 對於數據背後的經濟利益，一名券商研究人士對記者表示，包括CPI在內的經濟數據不僅直接關系到債券市場收益率的變化，而且是政府未來經濟政策放松或緊縮的風向標，如果提前得到經濟數據，就創造了一個投機性交易的機會。 國家統計局10月14日上午發布的9月宏觀經濟數據顯示，9月CPI同比增長6.1%，PPI上漲6.5%。上海證券分析師孫向忠認為，CPI變化對股市預期的影響已經淡化，9月數據對A股市場是階段性的利好，但中長期市場走勢仍取決於國內經濟的整體運行狀況。