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《行業報告》瑞信：維持澳門博彩業審慎樂觀看法，暫未見出現逆轉 @ 2011-10-07T16: 返回 熱門新聞 關鍵詞：博彩 澳門 濠賭股 概念： 澳門博彩監察協調局公布，9月博彩業收入為212.44億澳元，雖然按年增38.8%，但較8月則減少14.2%。今年首3季，澳門累計博彩收入按年增長45.9%至1943.5億澳元。由於數據欠理想，濠賭股持續捱沽，其中銀娛（0027）以及金沙（1928）的跌幅超過半成。 金沙中國（1928）近期走勢是眾多濠賭股中最強的一員，金沙的賣點是既受惠澳門博彩業增長，也受益未來有新賭場開幕，銀娛（0027）過去一年爆升，就是炒有新賭場落成，所以金沙也極有機會成為另一只銀鋘，甚至跑贏。還有，經濟轉差，各行各業也有風險，唯獨澳門旅業似百毒不侵，成為資金的避難所。加上金沙早前公布的中期業績對辦，有利其股價反覆向上，中線可看摩根大通早前所定的32.5元目標價。 十一黃金周將近，但濠賭股最近跟隨大巿大幅調整，銀娛、澳博及永利澳門等股價今日皆跌逾10%，永豐金融研究部主管塗國彬表示，雖然濠賭股基本因素良好，博彩收入未來亦見有上升趨勢，但由於濠賭股過去半年幾乎只升不跌，缺乏整固；近日股價經調整後，估值仍不便宜，加上大巿氣氛欠佳，不建議買入。(vi/d) 事實上，澳門博彩股的高市盈率(PE)亦因為樂觀的盈利增長預期支持，惟在業界亦對增長前景趨保守下，濠賭股存在一定的估值下修壓力。目前銀河娛樂的PE最高，達52倍，金沙PE高達30.4倍，永利PE為23.5倍，澳博PE為21倍。 澳門公布9月份博彩收入按年升38.8%達212.44億澳門元，按月則減少14.2%，濠賭股永利澳門(01128-HK) 跌0.6%；金沙(01928-HK) 跌5.51%；美高梅中國(02282-HK) 彈4.26%；澳博(00880-HK) 彈2.1%；新濠(00200-HK) 跌0.91%；銀娛(00027-HK) 跌5.84%。 昨日遭洗倉的澳門博彩股今早本來見有起色，多只博彩股升幅均在6%以上，惟午後澳門公布9月份博彩收入按月跌14%，濠賭股今早升幅大幅回吐，澳博(00880)一度近持平，收市升2.1%報10.72元。永利(01128)跌0.6%。銀娛(00027)倒跌5.8%。金沙(01928)倒跌5.5%。 言歸正傳，濠賭股早前被洗倉。里昂就繼續唱好賭業股，早前上調今年行業收入增長預測，由原來的35%升至45%，預言2020年澳門博彩收入達1080億美元，即是未來年復合增長16%，予6只濠賭股全部跑贏大市。 澳門周二公布9月份博彩收入為212.44億澳門元，按年升38.8%，符合市場預期，濠賭股今日出現報復式反彈，部分升逾2成。金沙（01928）升25.7%，收報18.98元；永利（01128）升20.49%，收報20.05元；美高梅（02282）升20.09%，收報10.28元；銀娛（00027）升18.15%，收報10.48元；澳博（00880）升16.05%，收報12.44元；新濠（00200）升15.4%，收報5.02元。 招商證券(香港)董事總經理溫天納表示，濠賭股為基金愛股，市場拋售後有承接，而濠賭股的基本面無大改變，因早前跌勢太急，而呈現超賣，故6日大幅反彈。不過，溫天納稱，由於市場波動性仍然存在，加上預期澳門博彩業收入增幅不及過去數年大，料投資者將獲利回吐。看好龍頭股澳博。 服務業指數大幅抽升，主要是受到一眾濠賭股的帶動：金沙中國（０１９２８）、永利澳門（０１１２８）、銀娛（０００２７）及美高梅（０２２８２）升幅達１５－２５％之多。然應留意的是，澳門第三季博彩收入雖按年增長４８．２％至７０２．２５億澳門元，但９月份博彩收入則按月倒退１４．２３％，市場擔心內地銀根收緊終將影響豪賭客的數目。 歐美股市周三回升帶動港股周四高開141點，恆指早段升幅擴大，最多升223點，惟其後反彈乏力，恆指最終收報19,181點，升136點；國指升82點，收報10,051點。主板成交額回落至679億元，反映投資者的入市態度審慎。中資保險股造好，財險(2328)前8個月的保費收入增長12%，刺激股價升3.4%。另外，券商料9月澳門博彩增長會放緩，拖累濠賭股先升後跌，銀娛(27)跌3.3%。 另外，券商料9月澳門博彩收益受到季節性因素影響，年增會放緩，拖累濠賭股先升後跌，新濠（00200-HK）跌1.6%，銀娛（00027-HK）跌3.3%。目前，以市場占有率計，澳博（00880-HK） 居首，券商估澳博擁有33%市場占有率；緊隨其後為新濠，市場占有率約19.3%；其後為銀娛，市場占有率約16.2%。在預期行業增長放緩下，濠賭股股價短期或將先行整固。