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2013年1月18日

歐元區經濟

週四（１７日）歐洲時段，西班牙和葡萄牙成功標售４５億歐元和２５億歐元的短、中、長期國債，平均得標利率走低，表明了投資者信心有所改善。受此提振，歐元兌美元刷新日內高點１．３３７６。

西班牙財政部１７日發行４５．０５億歐元債券，其中２０１５年到期的債券平均收益率從去年１２月的３．３５８％降至２．７１３％，，表明投資者對歐元區債券市場的信心有所增強，及使西班牙融資成本下降，推動當日歐元對美元升至１０個月來高點。

美國上周初請失業救濟金人數自３７．１萬人降至３３．５萬人，低於預期３６．８萬人，且創下２００８年１月以來最低。同時，美國１２月新屋開工９５．４萬件，大幅好於預期８９．０萬件。經濟數據理想，加上美國亞特蘭大聯儲主席洛克哈特表示，購債可能持續到２０１３年年中之後，直到失業率有所進展，歐元兌美元刷新日內新高至１．３３８７。

歐洲中央銀行月度報告稱，歐元區經濟有望在２０１３年末開始走出低谷，並開始逐步復甦，寬鬆貨幣政策的積極效果將顯現。近期歐元區已出現明顯的資金流入現象，但貨幣擴張步伐有所放緩，歐元區２０１２年１１月Ｍ３貨幣供應量增長３．８％，低於前一月的３．９％。歐元區年通貨膨脹率將繼續保持２％的中長期目標以下。

惟另據美國商品期貨交易委員會（ＣＦＴＣ）上週五資料顯示，截至１月８日止的當週，歐元淨空頭部位總額達１３億美元，是上月２４日以來首次轉為淨空頭，顯示市場稍早本看空歐元後市。

歐元走勢

歐元兌美元短期整理仍在延續，預計在進一步向上測試１．３４５０-１．３４７０阻力之前高位震盪。建議 投資者在歐元兌美元下破１．３３６０後做空歐元兌美元，止損１．３４１３，目標１．３２８２。

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2013年1月14日

歐元區經濟

週一(１４日)歐市盤中，歐元/美元小幅走高，匯價最高升至１．３３８８附近，目前小幅回調。

上週歐元區公佈經濟數據表現不如預期，歐元區１１月失業率由１０月份的１１．７％升至１１．８％，創下歐元區歷史新高紀錄。不過，上周西班牙與義大利發債結果超出原先設定目標，且殖利率出現下降，加上巴塞爾銀行監管委員會宣布允許銀行業使用範圍較廣的資產，以符合流動性覆蓋率要求，並延後實施新資本規範，消息帶動歐元/美元上週上漲。

市場普遍預期歐洲央行行長德拉基將對歐元區經濟持悲觀態度，並會暗示進一步降息，但德拉基並沒有暗示在短期內降息，令投資者感到意外，歐元盤中加速上漲。

歐元走勢

摩根士丹利最新歐元/美元２０１３年評估看跌歐元近期(第一季度)走勢，更加看漲歐元/美元中期(第二季度至第三季度)走勢。該行預計歐元/美元全年各季度目標依次為１．３２、１．３６、１．３２以及１．２６。

歐元近期走出良好的上升趨勢，並連續突破前期１．３２、１．３３的前期阻力，料後市持續走強的可能性較大。有機構指出，歐元/美元或將出現回調，要留意去年初高位１﹒３４８０附近的阻力，激進投資者可在歐元回調至低位買入。

有分析師指，歐元區經濟前景並不是那樣差，看漲歐元/美元，預計匯價在今後６週的時間趨於上升至１．３７。

建議 投資者於１．３３６０附近做多歐元/美元，止損位１．３３３０，目標位１．３４８０ 。

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2013年1月9日

歐元區經濟

週三(９日)歐市早盤，歐元/美元觸及日內低點１．３０６５，現交投於１．３０８０附近。

受到希臘國債回購項目的成功，及西班牙失業率下降的鼓勵，ＳＥＮＴＩＸ歐元區信心指數連續第五個月改善，投資者對歐元區的預期達到了接近兩年以來的最高水平。

歐元區１１月有１８８０萬人失業，比前月多１１萬３０００人，失業率為１１．８％，升至紀錄新高。西班牙失業率高達２６．６％，位居歐元區之冠。德國和法國失業率分別為５．４％、１０．５％，奧地利４．５％的失業率為歐元區最低。

歐元區１２月經濟景氣指數升至８７．０，企業、工業和消費者經濟景氣指數均符合預估值。歐元區１１月零售銷售僅成長０．１％，不及預期。

德國１１月經季節調整的貿易順差縮減至１４６億歐元，出口環比下降３．４％，創一年多最大降幅。德國１１月工業訂單較前月減少１．８％，跌幅大於預期，暗示德國第四季經濟活動放緩。

歐元走勢

法國財長表示，中國３０％的外匯儲備是歐元，顯示出歐元仍是當今世界比較穩定的貨幣之一，歐元/美元主要在１．３０８０附近震盪。有分析師表示，歐元/美元匯價近期走強僅是修正行情。

歐元/美元短期上方強阻力在１．３１２０ 有回調跡象，下方支撐１．３０４０，若迅速跌破支撐，最低可看１．２９６０附近。上方阻力１．３１６０，其後看１．３２４０附近。建議投資者於１．３０６５做多，目標位１．３１６１，止損位１．３０５５。

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2013年1月2日

歐元區經濟

美國成功避免財政懸崖風險，歐元/美元亞市大幅反彈至１．３３００下方，但之後維持在該位下方窄幅整理。德國及歐元區製造業採購經理人指數終值差於預期，但對歐元/美元匯價影響有限。週三(２日)歐市盤中，歐元兌美元回吐亞市漲幅，不過在１．３２３０得到支撐。

週三(２日)歐市盤中，德國１２月ＣＰＩ初值年率上升２．１％，高於預期的１．９％，２０１２年度ＣＰＩ上升２．０％。歐元區及德國１２月製造業ＰＭＩ均意外下修，歐元均反應平淡。

ＭＡＲＫＩＴ週三(２日)公佈，歐元區十二月份整體製造業ＰＭＩ終值由前月４６．２，下滑至４６．１。愛爾蘭ＰＭＩ為５１．４，維持在５０景氣榮枯分水嶺之上，其餘歐元區國家，包含德國、法國、義大利與西班牙等皆在５０之下。

受新訂單大幅走低影響，歐元區１２月ＭＡＲＫＩＴ製造業採購經理人指數終值４６．１，創３個月新低。歐元區１１月製造業ＰＭＩ終值４６．２，自２０１１年８月以來連續低於榮枯分界線５０。１２月製造業產出指數也自４６．１跌至４６．０，就業進一步受影響。

歐元走勢

歐元/美元匯價走勢向上，短期關注區間頂部阻力１．３３００，若匯價突破１．３３２０，目標將指向１．３４００水平，若匯價跌破１．３１４０，回調目標將指向１．３０８０水平。有分析師指，歐元/美元上破１．３３０８高點前，將回落調整至１．３０６１-１．３１５５區間內。匯價完成調整後，上行目標指向１．３４８７-１．３５２８阻力區域。

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2012年12月18日

歐元區經濟

週二(１８日)歐市盤初，歐元/美元窄幅盤整，匯價仍站穩在１．３１００關口上方，最高觸及１．３１７６水平。歐市盤中，歐元/美元續維持震盪整理，目前正在測試昨日高點１．３１８６。有分析指，歐元依然偏向下行

周二(１８日)，西班牙財政部拍賣總計３５．３億歐元短期國債，１５．８億歐元三個月期國債，平均收益率為１．１９５％，認購倍數為２．９。收益率均明顯下降。另一方面，１１月意通脹率高於歐元區和歐盟平均水平。

歐元區１２月綜合採購經理人指數(ＰＭＩ)初值升至４７．３，為九個月高位，高於預期的４６．８，１１月終值為４６．５。歐元區１２月製造業ＰＭＩ初值升至４６．３，為九個月高位，較預期的４６．６為低，１１月終值為４６．２。

荷蘭財長迪塞爾布洛姆有望接替現任歐元集團主席容克的職位，成為新一屆歐元集團主席。迪塞爾布洛姆為社會民主黨人士，荷蘭的信用評級為最高級ＡＡＡ，有利迪塞爾布洛姆被推選成為歐元集團主席。

歐洲央行行長德拉吉在歐洲議會經濟與貨幣事務委員會聽證會上表示，單一銀行監管機制，將有助恢復歐元區內銀行業的信心，令銀行同業間的借貸活動及跨境流動性，再度活躍，目前的挑戰是如何建立及落實機制，他期望可以迅速完成立法程序。但德國央行行長卻對由歐洲央行統一監管歐元區銀行業表示不滿。

歐元走勢

有分析師稱，歐元/美元已經突破近３個月以來的震盪區間，暗示進一步上漲空間已被打開，後市目標１．３４。歐元目前反彈趨勢良好，預計未來數週歐元將進一步去走強。

若歐元/美元能上破昨日高點１．３２００，將有可能進一步朝１．３２８０反彈，短期支持關注１．３１５０。建議投資者在１．３１３０作多歐元/美元，止損１．３０９０，目標１．３２１０，若突破繼續持有。

瑞士信貸自上週五(１４日)開始建立歐元/美元多頭倉位，始於１．３０５８，目標指向１．３３５０，止損設在１ ．３０２５。且準備在歐元/美元一旦回調至１．３０６４水平，再次建立多頭倉位。

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2012年12月14日

歐元區經濟

歐盟２７個成員國的財政部長於週四（１３日）達成協議在歐元區建立單一的銀行監管機制。第一步是在今年年底前設置隸屬歐洲央行的單一金融業監管機制，為歐元區所有銀行創設一個統一的監管機構。

協議將達到阻斷危機蔓延途徑的功能。歐元區未來或仍會有局部的債務問題出現，但對市場的系統性風險卻很難形成。協議不僅在短期消除了市場的擔憂，也為中長期徹底解決這一問題制定了框架。

另外， 歐盟同意批准向希臘發放４９１億歐元援助資金，其中大約３４３億歐元將於未來幾天內發放。希臘總理薩馬拉斯隨後宣布，希臘退出歐元區談判已成歷史。

週五（１４日），中國１２月匯豐製造業採購經理人指數預覽值由前值５０．５上升至５０．９，市場風險偏好持續改善。

週五（１４日），惠譽確認法國ＡＡＡ評級，前景為負面，同時指出法國的財政赤字、公共債務令它比其它國家面臨更多的歐元區風險，歐元/美元一度突破１．３１００關口並向上觸及時段高點１．３１１９。

歐元區１２月綜合ＰＭＩ初值４７．３，高於預期值４６．８及１１月終值４６．５，為９個月以來最高。其中，１２月製造業ＰＭＩ初值４６．３，不及預期值４６．６，前值４６．２。１２月服務業ＰＭＩ初值４７．８，預期值４７，前值４６．７。

歐元走勢

有分析師對歐元兌美元前景看漲，並指出歐元/美元自１．２８７６以來的升勢仍在延續，目標偏向１．３１２６/３８。建議投資者在１．３０３０附近買入歐元/美元，止損１．２９８５，目標１．３１３０ 。

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2012年12月11日

歐元區經濟

市場預期美國聯邦儲備委員會可能在本週的貨幣政策會議後擴大債券購買計劃，週一（１０日）美元對主要貨幣匯率普遍下跌，紐約尾盤歐元/美元收報１．２９３９。意大利總理蒙蒂週末意外宣布了提前卸任的計劃，一度造成歐元下跌。

希臘１-１１月份赤字縮窄至１２９億歐元（合１６２億美元），上年同期為２１５億歐元。當期基本預算赤字同樣大幅下滑，至１５億歐元，上年同期為５９億歐元。另外，希臘政府上週六（８日）表示，預計民間債權人參與回購計畫的債券總金額約為３００億歐元，目前已接獲民間債權人提出的申請金額約為２６０億到２７０億歐元，與目標仍有３０億到４０億歐元的差距。

經濟合作與發展組織(ＯＥＣＤ)數據顯示， ３４個成員國１０月綜合領先指標(ＣＬＩ)維持於１００．２，為連續四個月不變。期內， Ｇ７領先指標１００．３，其中英國，美國，中國，印度及意大利經濟成長前景有所改善。相反，德國，法國，歐元區，加拿大，巴西，日本及俄羅斯下降。

金融市場研究機構ＳＥＮＴＩＸ表示，歐元區１２月ＳＥＮＴＩＸ投資者信心指數進一步改善，由１１月負１８．８，改善至負１６．８，連續四個月上升，但遜於預期改善至負１６。期內，現況指數由１１月負３１．３，微升至負３１，預期指數由負５．５改善至負１．５。

歐盟峰會於１３-１４日召開，重點將討論歐元區財政貨幣改革方案。歐元區財政貨幣改革方案涉及成員國主權讓渡等重大問題，峰會取得重大進展可能性不大。

歐元走勢

歐元/美元支撐見於１．２８８０，其後看１．２８１０，阻力１．３０００，其後看１．３０８０。野村證券表示，歐元兌美元前景轉為下跌，目標看１．２７９０。

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2012年12月5日

歐元區經濟

週三(１２月５日)歐市早盤，歐元/美元穩步上揚，在希臘債券回購方案出爐後，市場充斥著樂觀情緒，歐元/美元日內突破１．３１關口後繼續走堅，稍早探至七週新高１．３１２７。

週三(５日)歐市盤中，西班牙拍賣２１．２４億歐元２０１５年到期國債，平均收益率為３．３９０％，投標倍數２倍，不如１１月２２日的２．０９倍。另外售出１０．０４億歐元２０１９年到期國債，平均收益率為４．６６９％，認購倍數為２．５。另外售出１１．２３億歐元２０２２年到期國債，平均收益率為５．２９０％，認購倍數為２．３。售出國債收益率漲跌不一，整體而言收益率仍處在相對高位。拍賣結果公佈後，歐元全線由窄幅震盪轉為下跌。

歐元區１１月ＭＡＲＫＩＴ綜合採購經理人指數(ＰＭＩ)終值為４６．５，高於１０天前的初值４５．８，而１０月ＰＭＩ終值為４５．７，為７月以來新高，初值為４５．８。歐元區１１月服務業和製造業生產連續第１０個月萎縮，意味歐元區經濟很難從衰退中脫身。歐元區１１月服務業和綜合ＰＭＩ終值略好於前值，因此對歐元幾無影響。

惠譽最新季度全球經濟展望報告中預計，２０１２年全球經濟增長率為２％，２０１３年為２．４％，２０１４年為２．９％，最新預期低於上一季度給出的２．１％，２．６％和３．０％。歐元區及日本經濟的萎縮，以及大型新興市場經濟體巴西和印度等國第三季度經濟增長弱於預期，顯示全球經濟增長乏力及所面臨的下行風險。

 希臘的一百億歐元債券回購計劃，回購價高於市場預期，市場憧憬回購計劃會成功，希臘可以繼續獲得國際貸款機構的援助貸款，利好歐元匯價。

歐元走勢

歐元走勢向上，即將挑戰１．３１７０阻力。短線若有歐元多單可繼續持有，空倉者可考慮以１．３０６０做止損繼續做多歐元，下一目標指向１．３３６０水平。

歐元/美元走勢向上，若匯價突破１．３１０８水平，反彈目標將指向１．３１３８水平，若跌破１．２９５２水平，回調目標將指向１．２８２６水平。

歐元/美元日內匯價多次沖擊１．３１００關口，短期上漲趨勢依然完整，後市繼續衝高的可能性依然存在，目前依然關注１．３２００下方的高點阻力。建議投資者可在１．３１３０-１．３０６０的區間下限買入，有效破位４０個點止損，目標在區間的上限。

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2012年12月3日

歐元區經濟

希臘政府債務回購的具體的安排是，在私營部門債權人自願的基礎上，希臘官方從他們手中以「市場價」回購一部分債券，進而注銷這些債務。對希臘來說，目前私人債權人仍持有約６００億歐元希臘債券，若按２５-２７歐分每１歐元的價格回購債務，希臘能用不到１００億歐元資金來削減４００億歐元債務。

希臘政府債券回購方案細節最快將於１２月３日揭曉，希臘政府將在隨後幾天內啟動債券回購計劃，多數希臘銀行目前持有希臘國債的成本都略低於回購價格，意味著能夠從債券回購中獲得少許利潤。但許多希臘銀行認為，隨著希臘債務違約風險減退，並且持續五年大幅滑坡的希臘經濟止跌回升，它們本可以在未來以高得多的價格出售這些債券。

歐元區１１月製造業活動歐元區１１月製造業活動連續第１６個月萎縮，但萎縮速度減緩至八個月低點。下行態勢顯然仍很嚴重，目前製造業活動的萎縮幅度顯示歐元區衰退情況將在第四季度加劇，並將連續第三個季度萎縮。

德國總理梅克爾週日(２ 日) 表露鬆動立場，表示德國會準備考慮放棄部分希臘接受的歐元區政府紓困貸款債務，只要希臘財政重返收支平衡，以及希臘允諾的現有紓困計畫必須先走完。

德國周一(３日)拍賣逾２５億歐元半年期國債，未達到拍賣目標３０億歐元，平均收益率進一步下降，認購倍數亦上升，表明需求較上次全面改善。

西班牙經濟部周一(３日)稱，西班牙正式申請３９５億歐元歐洲基金救助款，以對該國處境困難的銀行業進行資本調整。聲明中指, 申請的３９５億援助基金當中, 有３７０億歐元用來重組包括ＢＡＮＫＩＡ的四大國有銀行，其餘２５億歐元將用作幫助壞帳銀行，預計援助資金將於今個月１２日支付到西班牙銀行重組基金中。

穆迪將歐洲金融穩定基金(ＥＦＳＦ)評級從ＡＡＡ下調至ＡＡ１，評級展望為負面，理由是上述兩隻歐元區救助基金以及出資國的信貸風險存在關聯。

歐元走勢

歐元/美元整體仍維持多頭走勢，觸及１．３０９５水平將遇阻回落，中線調整目標１．２９０５水平，匯價不破１．３１７０則有可能面臨下行風險。歐元兌美元走勢觸底反彈震盪上行，關鍵阻力１．３１００，本週將會繼續衝擊此位，此位上破，將會繼續走強，不排除此位遇阻回落的可能。建議 投資者１．２９６０買入歐元/美元，止損１．２９２０，目標１．３０４０。

匯豐銀行表示繼續買入歐元/美元，年底目標１．３５。