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| 芯智控股有限公司, 02166.HK - 公司概覽 |
| 集團主席 |
田衛東 |
| 發行股本(股) |
489,000,000 |
| 面值幣種 |
美元 |
| 股票面值 |
1.0E-5 |
| 行業分類 |
半導體 |
| 公司業務 |
集團主要從事電子元器件貿易。 全年業績: 集團截至2019年12月31日止年度的總收入為4,762.8百萬港元（2018年：4,935.6百萬港元），較截至2018年12月31日止年度減少3.5%。 集團截至2019年12月31日止年度的毛利為270.9百萬港元（2018年：234.1百萬港元），較截至2018年12月31日止年度增加15.7%。 截至2019年12月31日止年度，公司擁有人應佔淨利潤為55.1百萬港元（2018年：80.5百萬港元），較截至2018年12月31日止年度減少31.6%。 截至2019年12月31日止年度基本每股盈利為10.96港仙（2018年：16.15港仙）。 業務回顧 集團2018年收購銘冠集團，將集團的授權分銷業務範圍拓展到獨立分銷業務。2019年國際形勢風起雲湧，全球經濟增速顯著放緩，各主要經濟體的經濟下行壓力驟增。半導體市場也受到宏觀經濟形勢的影響出現需求放緩，加上存儲價格下降等因素，2019年全球半導體銷售額出現較大幅度的下滑。隨著5G在全球多國開啟商用，智能音箱銷量成倍增長，智能穿戴市場火爆，安防、車載半導體、物聯網（「物聯網」）、AI應用等半導體市場增長前景可期等利好因素帶動下，2019年下半年半導體芯片的銷售狀況開始有所改善。 雖然2019年行業的整體狀況不佳，集團業務仍保持穩健地發展，集團的年度整體合併營收為47.6億港元，同比2018年小幅下降3.5%。獨立分銷業務實現增長，而授權分銷業務則有所下跌，其中授權業務中：電視產品、智能終端、及通訊產品的年度銷量均按年下跌，光電顯示產品銷售狀況略有增長，安防、光通訊等銷售狀況實現較快的增長。集團的獨立分銷業務主要來自於銘冠集團的貢獻，2019年該業務實現穩定增長。以下是各主要細分領域的業務回顧： 授權分銷 電視產品 電視機單片系統（「SoC」）芯片銷售是集團的核心業務，2019年電視SoC芯片的價格競爭趨於激烈，同時自2018年底開始動態隨機存取記憶體（「DRAM」）價格持續下行，更多客戶選擇外置DRAM的產品（SoC芯片內置DRAM存儲集成度提升，單價也更高）以應對存儲價格波動，中、低端電視SoC芯片的單價出現下滑，在相同出貨量的情況下電視芯片訂單總金額出現下降，多種因素導致集團2019年電視業務單元的銷售金額出現小幅下降，本業務單元2019年全年累計實現銷售額2,086.2百萬港元，同比2018年下降6.1%。 智能終端 集團智能終端業務以機頂盒為核心，目前機頂盒市場已經形成數位視訊廣播（「DVB」）、網路協定電視（「IPTV」）及Over-The-Top（「OTT」）三分天下的市場格局。根據工信部的資料顯示，截至2019年11月底，IPTV的總用戶數達到2.94億戶，家庭用戶的滲透率達到65.8%，已經成為廣電第一大的主流視頻傳輸管道。全國OTT用戶啟動數達到約2.2億台，也已經超過傳統的有線電視使用者。受到IPTV和OTT的衝擊，截至到2019年第三季度，我國有線電視DVB的使用者總量降至2.12億戶，比2016年的峰值減少了約4,000萬戶。 由於市場競爭趨於激烈，加上中美貿易摩擦等因素影響，海外市場的發展受限集團的機頂盒芯片銷售業務在2019年受到影響，業務出現較大幅度的下降。2019年智能終端產品線銷售金額約537.2百萬港元，同比2018年下降30.2%。 光電顯示 集團的光電顯示業務主要聚焦在顯示器領域和屏模組相關的積體電路（「IC」）銷售，根據調研機構IDC和Gartner公佈的2019年全球個人電腦（「PC」）出貨量資料顯示，2019全年PC的銷量結束七年來的下降趨勢同比實現增長，多家機構的出貨量統計資料均超過2.6億台，PC出貨量的觸底回升會帶動顯示器的需求增加。 在液晶顯示（「LCD」）屏面板模組方面，由於中國面板廠商的投資力度增大，但需求不旺且市場供應過剩導致面板模組的競爭激烈，價格出現大幅下滑，不過隨著一些廠商計畫逐步關閉或調整舊產線以優化產品結構，2020年面板供需過剩情況將有所緩解，中國面板廠商的市場份額將進一步擴大。 2019年集團的光電顯示業務單元發展穩健，實現銷售額531.7百萬港元，同比2018年增長6.5%。 存儲產品 隨著大資料、雲計算、物聯網等產業的發展和產品智能化水準的提升，存儲芯片在整個產業鏈中扮演的角色越來越重要，存儲芯片佔比達到約三分之一。 在經歷了2018年的銷售額頂峰後，存儲芯片2019年的銷售額出現大幅回落。調研機構Gartner公佈的資料顯示，由於非揮發性記憶體技術（「NAND」）閃存(flash)和DRAM的價格持續下滑，導致2019年度存儲芯片的整體銷售額同比減少31.5%。集團存儲產品線在大環境的影響下，銷售業績在2019年也出現明顯下滑，累計實現銷售額493.2百萬港元，同比2018年下降22.7%。 其他類 集團其他類產品主要包含通訊產品、光通訊、安防及其他新產品線，本業務單元體銷售額較2018年同期下降11.1%。雖然，光通訊及安防，在2019年開始逐漸起量，得益於產業規模的增長，實現了短時內的快速成長，但由於總體量不大，未能對公司整體銷售額提升帶來明顯的效果。但是通訊產品受到MCP存儲芯與市場價格下跌，導致產品線整體業績下滑較為嚴重。 獨立分銷 集團的獨立分銷業務主要來自於銘冠集團的貢獻，由於集團於2018年10月收購銘冠集團，來自獨立分銷的收入為463.0百萬港元，較2018年增加超過500%。 於2019年，由於主營業務存儲產品全球大幅降價50%以上，再加上顧客持觀望態度，使得2019年上半年營業額有所下降。2019年下半年。因為存儲降價已成定勢，顧客不再觀望等待，更多存儲訂單開始釋放。同時因為中央處理器（「CPU」）短缺和漲價，管理層也調整策略，偏重PC和Server行業的CPU需求，使得下半年的營業額大幅增長。 業務展望: 2019年，全球半導體產業的銷售額出現較大幅度下滑，但是從2019年下半年的資料來看有改善，因此分析機構和市場人士普遍樂觀看待2020年半導體產業的發展，不過最新的情況顯示，爆發於2019年底的新型冠狀病毒疫情，又為市場前景帶來了新的變數。具體到集團的各個業務方向，展望如下： 授權分銷 電視產品 雖然2019年中國市場電視銷量同比下降，但是得益於老舊電視的換機需求旺盛及原本定位高端的有機發光二極體（「OLED」）及量子點發光二極體（「QLED」）量子點等高端電視價格下調逐步向中低端市場滲透等有利因素，行業普遍認為2020年中國市場電視出貨量將有望擺脫繼續下滑的局面，重新恢復小幅增長。 在CES2020上全球各家主要電視廠商競相推出各自的新產品，整體看8K技術成熟化和創新在加速，螢幕形態多樣化持續，電視融合電腦視覺和語音辨識技術後開始落地到各種應用場景中，5G+4K/8K+AI+IoT有望成為2020年乃至未來幾年電視技術發展的重頭戲。 未來電視機將不再只是客廳裡一個傳統的視頻顯示幕，多家廠商在積極構建以螢幕為交互入口打通整個智能家庭應用體系，從而推動電視產業走向高品質發展的道路。 因此該產業雖然整體規模龐大，增速放緩，但是發展前景依然是可以期待的。集團在電視領域的SoC芯片銷售份額已經保持在較高水準，因此未來將立足在如何拓展新的應用和新的市場，並將技術觸角延伸到更多的上下游領域，形成集群優勢。 智能終端 《2020中國電視大屏生態白皮書》指出，在網路化和智能化的加持下，傳統有線電視DVB機頂盒與OTT之間的協作將會加強，大屏電視及智能機頂盒有望成為客廳應用的重要入口，可以構建電商、教育、醫療等更多應用場景，提供更多有價值的增值服務。5G商用對機頂盒產業發展也是一個有利因素，5G的賦能將使得4K/8K的超高清視頻應用場景增多。根據市場研究公司錫安(ZION)發佈的報告顯示，預計到2024年4K超高清機頂盒市場規模將達到約30.91億美元，2018–2024年的複合年增長率約為32.8%，受人均收入及4K電視普及率的影響，北美和中國將是4K機頂盒的最主要市場。 因此集團認為，隨著產品的技術升級換代，4K超高清智能機頂盒所使用的集成電路及其他電子元器件在未來幾年內仍然會保持較好的市場前景，集團將重點關注AI在智能終端上的新應用場景，在交叉領域內尋找更多的業務機會。 存儲產品 瑞銀在2020年1月份發佈的存儲行業報告顯示，DRAM按照容量計算的價格下降週期將在2020年上半年觸底，並在2020年的下半年開始回升。而NAND閃存還存在高疊層3D技術帶來的成本下降紅利，不過隨著主流NAND原廠2020年的資本支出轉向保守和抑制產能增長速度，市場供需關係將趨於平衡或偏緊，閃存價格或將止跌。 隨著數據量的快速增長和產品智能化趨勢推動，數據存儲應用將越來越廣泛，存儲芯片對電子產業的重要性在不斷提升。因此集團將繼續投入資源擴大業務規模，積極開拓新的業務機會，包括成立並運營一家為行業細分市場提供存儲解決方案的新公司，繼續深耕該領域。 光電顯示 隨著2020年多項賽事的來臨，加上工業物聯網、智能車載、智能製造、遠程教育、遠程醫療等各細分領域創新應用市場的蓬勃發展，2020年全球顯示幕面板的需求將繼續增長，整體的供需關係將趨於平衡。 液晶顯示器方面，2020年預計大、中尺寸（23.6寸以上）的顯示器市場出貨量佔比將達到50%，螢幕尺寸的擴大將促進4K/5K/8K高解析度顯示器的佔比進一步提升。集團提供行業領先的顯示器及顯示幕相關的技術解決方案和芯片產品，在市場回暖和國內面板廠逐漸主導市場的大背景下，未來的發展前景良好。 其他類 集團在其他產品線中的佈局已逐漸產生成效。2020年，集團的通訊產品將繼續關注蜂窩數據模組上的電子元器件的業務機會，也會結合公司在數據與軟體上的服務，關注蜂窩數據模組在各細分領域內的應用機會。同時，隨著全球政府，企業以及消費者安全意識的提高，大家對安全系統付費意願提升，推動安防需求持續增長，集團也將繼續擴大在安防領域深耕，擴展業務形態，提升市場份額。其他領域，集團也已經開始逐步佈局，如在工控及醫療行業，並有望在2020產生新的效益。 獨立分銷 基於中美貿易戰的持續不明朗，集團將加大海外市場的服務力度和訂單獲取能力，尋求潛在機會。同時，集團的產品長處是存儲，CPU、而這兩個領域的供應都較為緊張，隨著需求回升，該領域將繼續為集團帶來更大貢獻。 總體來說2020年，集團將立足於現有授權分銷的業務單元繼續做大做強，對已經取得突破的新業務領域加大資源投入，以鞏固和擴大市場份額。集團將繼續發展獨立分銷和技術增值業務，加大資源投入並努力提升投資回報率。 集團還將加大在技術和研發上的投入，通過知識產權貫標來加強知識產權管理體系的建設，構建集團的核心競爭力。在資本市場中，集團將繼續尋找、接洽、評估各類投資和並購標的，並在合適的時間點展開行動。未來，集團將在穩健經營的前提下加快業務的發展，為股東帶來更好的回報及長期價值。 |
資料來源於上市公司財務報表
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