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| 雙樺控股有限公司, 01241.HK - 公司概覽 |
| 集團主席 |
鄭平 |
| 發行股本(股) |
650,000,000 |
| 面值幣種 |
港元 |
| 股票面值 |
0.01 |
| 行業分類 |
汽車及零部件 |
| 公司業務 |
集團主要從事汽車空調部件的設計、開發、製造和銷售業務。 全年業績: 集團截至2019年12月31日止年度的收益約為人民幣28.6百萬元，較2018年同期之收益約人民幣55.2百萬元下降約人民幣26.6百萬元，下降比例約為48.2%。 截至2019年12月31日止年度，集團公司擁有人應佔虧損約人民幣31.4百萬元，去年同期之公司擁有人應佔虧損約人民幣13.2百萬元。 業務回顧： 在中國經濟增長放緩和全球政治不確定性加劇的背景下，汽車行業在2019年繼續呈下降趨勢。為了應對不斷變化的市場環境，集團主要調整了其銷售策略，旨在降低其面對市場潛在不利或不利條件下的風險。為此，本集團的業務量較去年同期大幅減少。截至2019年12月31日止年度，集團實現銷售收入約人民幣28.6百萬元，較去年同期減少約人民幣26.6百萬元。 隨著中國經濟增長放緩蔓延至集團的上下游汽車企業，集團的管理層對汽車行業的不同客戶與細分市場進行了評估，檢討了不同產品種類和訂單的盈利能力，並主動減少了虧損或盈利微薄的訂單或產品或與延遲支付或拖欠集團貨款的客戶合作，從而導致集團在中國（或稱為「國內市場」）的銷售額下降。 截至2019年12月31日止年度，集團向國內市場的銷售收入約為人民幣25.2百萬元，其中蒸發器和冷凝器的銷售收入分別約為人民幣16.7百萬元和人民幣7.0百萬元。國內市場的其他銷售收入主要包括暖風器、中冷器和潤滑油的銷售。 此外，中國和美國之間開始了一場關稅之戰（「中美貿易戰」），美國政府於2018年3月對鋁產品（鋁是生產集團產品的原材料之一）的進口徵收10%的關稅，並於2019年5月將所有從中國進口的汽車，包括SUV、中型客車、卡車和汽車零部件的進口關稅提高至25%。由於中美貿易戰持續，集團評估了貿易政策變化帶來的影響，並謹慎選擇銷售訂單，以減少在貨款支付方面的潛在信用違約風險和產品毛利率的損失，從而減少了集團向美國和海外市場（統稱為「國際市場」）的出口業務。 截至2019年12月31日止年度，集團向國際市場的銷售收入約為人民幣3.5百萬元，其中蒸發器及冷凝器的銷售收入分別約為人民幣3.2百萬元及人民幣0.2百萬元。國際市場的其他銷售收入主要包括暖風器、中冷器、液氣分離器、蒸發器和冷凝器芯體、配管和溫控器。 集團管理層認為，上述調整後的銷售策略將有利於集團的長期發展，因為在汽車行業低迷、經濟增長壓力和外部環境諸多不確定性的情況下，這些策略不僅可以控制和降低下行風險，且允許集團改善內部管理，並將其內部資源集中於精心選擇的、信譽良好、可盈利和可持續的市場與產品。 在2019年，集團實施了扭轉計劃，包括(i)提升集團的業務模式和結構；(ii)擴大銷售網絡；(iii)調整集團的成本結構；及(iv)增強集團的研發能力。另外，由於安徽雙樺所屬的新工廠的主體工程已經建成，集團已完成上海工廠主要生產線向安徽工廠的搬遷和安裝，安徽工廠已經恢復運營。 同時，集團加大了應收賬款的催收力度，實時監控存貨水平，並根據實際需求調整生產計劃和精簡人員。截至2019年12月31日止年度，集團於存貨減值撥備前仍錄得毛利。集團認為集團業務量和業績的下降屬於暫時性的，本集團將通過實施扭轉計劃（並根據實際情況作進一步調整）實現扭轉。 然而，由於銷售減少、存貨和應收賬款的減值撥備，以及搬遷導致的成本和出售存貨的損失等綜合影響，集團錄得淨虧損約人民幣31.4百萬元，相較截至2018年12月31日止年度約人民幣13.2百萬元的淨虧損有所增加。 集團將繼續對市場情況進行綜合評估，審慎地及時調整集團策略和業務計劃，並通過加強管理和優化其現有業務，實現業務的可持續發展。 業務展望: 在製定集團的業務戰略時，公司考慮了許多因素，包括但不限於市場格局的變化、集團產品的市場潛力以及本集團在HVAC行業的地位和競爭力。公司特別回顧了汽车行業趨勢和集團的業務前景，並參考（其中包括）集團於2019年10月委聘的獨立行業研究顧問弗若斯特沙利文有限公司編寫的關於中國和全球乘用車HVAC零部件及其他汽車配件市場的獨立研究報告（「F＆S報告」）。 根據F&S報告，與其他優質本土品牌或外國品牌相比，主要從事中小型小排量車型製造的國內中小型OEM的品牌和產品實力較弱。由於中小型OEM的主要客戶來源是三、四線城市的消費者，其購買力和購買意願在很大程度上受到房價上漲和經濟低迷的影響，2015年至2019年，中小型OEM的銷售額大幅下降，並出現負增長，其中複合年增長率分別為－9.3%和－10.9%。為了擴大銷售，中小型OEM降價牟利，並迫使供應商降價或延期付款，將部分利潤壓力轉移給供應商。 與中小型OEM相比，大型OEM通常具有較強的財務實力、品牌實力或產品實力，並能發揮規模經濟的作用，因此具有較強的競爭力。即使在行業低迷時期，大型OEM的平均銷售增長率也僅是略有下降，2015年至2019年的複合年增長率為1.1%。儘管面臨著下行壓力，大型OEM通常擁有種類繁多的車型，並在未來幾年有穩定的新車型開發計劃。預計大型OEM的銷量將保持穩定的增長趨勢。 根據F&S報告，中國的新車銷售市場已經進入飽和階段。未來，汽車售後市場將是中國汽車行業的關鍵增長點，這主要歸功於龐大的汽車保有量和不斷增長的平均車齡。過去幾年，在新車銷量快速增長的帶動下，中國乘用車保有量也快速增長。2019年，乘用車總保有量達到2.195億輛，自2015年以來每年增長10.5%。售後市場的需求與使用車輛的數量密切相關，因此不太容易出現經濟周期。 由於OEM市場和售後市場業務環境的變化，集團已通過各種努力重新評估了其業務戰略、計劃和資源。憑藉集團管理層之重大相關經驗及集團於業界之聲譽，集團專注於(i)優化集團業務模式與結構，鞏固在售後市場中的地位；(ii)拓展銷售網絡，深化與大型OEM的合作；(iii)改善集團成本結構並使業務組合多元化；及(iv)提升集團核心技術與競爭力。集團的目標是成為一家在先進科技實力和能力的驅動下領先的，並可持續增長的上市公司。 優化集團業務模式與結構，鞏固在售後市場中的地位 (1)成立從事空調壓縮機業務的合營企業 (2)加强與主要經銷商的合作，穩步提高售後市場份額 拓展銷售網絡，深化與大型OEM的合作 改善集團成本結構並使業務組合多元化 (1)搬遷 (2)多元化業務組合 (3)拓寬供應商選擇範圍 提升集團核心技術與競爭力 |
資料來源於上市公司財務報表
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