易发投资 - 专题评语

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新华文轩出版传媒股份有限公司	2012-12-14T20:31	财经茄呢啡	新华文轩(00811.HK) 四川省最大的出版传媒企业,业务涵盖出版、印刷至发行的全产业链布局。尤其是占公司收入比近60%的征订业务(即教材教辅),其收入规模在国内出版传媒类上市公司中排名前三。公司上市后除了在传统出版发行领域尝试跨区域扩张之外,亦积极布局教育产业。分别投资四川外语学院成都学院24.3%的股权,并于近期收购四川文卓51%的股权,涉足职业教育领域。新华文轩2011年EPS为0.46元人民币,预测公司2012-2014年的EPS分别为0.50/0.56/0.62元(10.3%CAGR)。参考公司历史动态PE估值, 中信证券给予其2013年7倍PE,对应目标价3.90元(折合4.83港元),首次给予公司“买入”评级。