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亚市早盘金价小涨可能是技术性反弹 @ 2025-08-12T

ＣＯＭＥＸ黄金期货（１公斤金条为主）与伦敦现货黄金价差一度扩大至１２５美元/盎司（溢价率３．７％），交易员争抢库存避免交割违约。

１公斤金条是全球最大黄金期货市场纽约商品交易所（ＣＯＭＥＸ）最常见黄金交易形式，瑞士销往美国的黄金大多是１公斤金条。美国上周宣布对从瑞士进口的商品祭出３９％关税，已导致华府与伯恩当局关系恶化。瑞士在６月止的１２个月对美国出口６１５亿美元黄金，以３９％税率计算，相同金额的黄金销往美国如今必须支付额外２４０亿美元关税。

然而，关税公告包括对几种商品的豁免，尤其是一种特殊的金条分类，据信包括大型金条。考虑到黄金交易的典型三角流动，这一点至关重要。大型金条在伦敦和纽约市场之间流转，途经瑞士，然后根据各自的市场偏好调整大小。

关于“金条关税”的传闻引发了黄金价格的波动。据英国《金融时报》报道，美国政府对进口的一公斤金条加征了关税。美国海关与边境保护局在７月３１日出具的一封“裁定函”中表示，一公斤及１００盎司金条应归类于适用征税的海关编码。对此，白宫很快作出回应，计划近期发布一项行政令，澄清有关黄金和其他特种产品关税的错误信息，以平息市场混乱。

瑞士是全球最大黄金冶炼和出口中心，１公斤金条则是国际市场上最常见交易的黄金规格，更是ＣＯＭＥＸ主要的标准合约形式，分析师普遍正等待问题进一步被澄清，鉴于瑞士作为世界领先的黄金精炼和运输中心的地位，美国对黄金交付征收关税可能会对瑞士产生重大影响。

据法新社８月８日报道，受关税政策不确定性影响，纽约金价周五盘中创下历史新高。因美国海关最新文件显示，部分规格金条将被纳入特朗普政府加征关税清单，引发市场动荡。根据美国海关７月３１日更新、８月８日正式公布的文件显示，１公斤规格和１００盎司（约合３．１１公斤）规格的金条被列入加征关税类别。该消息经英国《金融时报》８月７日率先报道后，纽约商品交易所１２月交割的黄金期货价格８日一度飙升至每盎司３５３４．１０美元的历史峰值。但截至格林尼治时间１８时３０分，金价回落至３４６１．４０美元/盎司。此次价格波动源于白宫发布的澄清声明。一位官员向法新社表示，美政府计划“近期颁布行政令，以澄清关于黄金等专项产品关税的不实信息”，但未明确说明金条能否维持豁免关税待遇。今年早些时候，美国黄金需求及价格曾出现暴涨。由于买家预判特朗普关税政策可能波及贵金属领域，美国市场出现囤货潮。黄金价格年内持续走强，还得益于其避险属性。在贸易局势和地缘政治不确定性加剧、美元走软的背景下，黄金作为安全资产备受青睐。对全球黄金精炼中心瑞士而言，黄金加税将是又一记重击。这个阿尔卑斯山国７日刚遭遇美国对其输美商品加征３９％高额关税的打击。此前，投资者普遍认为，黄金与医药产品同样享有关税豁免，但后者目前正面临单独加税威胁。（参考消息）

经济学家ＰＥＴＥＲＳＣＨＩＦＦ评论称，对金条征收关税可能会对纽ＣＯＭＥＸ造成严重冲击。如果多头接收交割，空头将争相补仓以避免关税，金价可能会飙升。

黄金市场突传大消息！金融时报:美国对一公斤金条征关税恐颠覆全球金条市场

在《金融时报》周四报道称美国对进口１公斤金条征收关税后，纽约期货与现货价格之间的价差扩大逾１００美元。报道援引美国海关与边境保护局７月３１日的一封信称，１公斤和１００盎司的金条应归类到需缴纳更高关税的海关编码下，此举可能会影响全球最大黄金精炼中心瑞士。

“金条关税”传闻，也引发黄金价格波动。据报道，纽商所交易的主要黄金产品：一公斤金条和１００盎司金条，均被美国海关与边境保护局纳入需要支付关税的进口商品类别，消息公布后，ＣＯＭＥＸ黄金盘面一度突破３５００美元/盎司。随后，特朗普政府暗示将出台新政策澄清进口金条不应被征收关税，白宫计划在不久的将来发布一项行政命令，以澄清有关黄金及其他特种产品关税问题的所谓“错误信息”，截至８月８日收盘，ＣＯＭＥＸ黄金与伦敦金现价差收窄至４．９美元/盎司。

当地时间８月８日，纽约商品交易所黄金期货价格创历史新高，伦敦现货黄金价格也大幅上涨。此前有报道称美国政府将对进口金条加征关税，但随后美政府澄清将不征收关税，国际金价涨幅收窄。受关税政策影响，两家瑞士黄金精炼厂减少或暂停对美出口，预计供应减少将推高纽约黄金期货价格。此外，美联储人事变动和降息预期也支撑金价。

贸易紧张局势的加剧可能重新点燃市场对黄金的避险需求，但当前投资者更关注白宫对金条关税的澄清。上周，市场传言美国可能对瑞士金条等广泛交易的金条实施新关税，引发供应链中断的担忧。然而，白宫随后表示将发布行政命令，明确金条免于此类关税。

据《金融时报》报导，美国海关及边境保护局（ＣＢＰ）近期发信通知，１公斤与１００盎司规格的进口金条将重新归类至需课征较高关税的海关税号。此举将直接冲击瑞士对美黄金出口，并可能扰乱全球黄金市场秩序。

在上周五触及盘中纪录高位后，金价本周初大幅回落，主要受特朗普表态的影响。此前市场担心，美国可能将主要流通的金条纳入进口关税清单，尤其是对瑞士精炼金条征税的传闻，引发了全球黄金供应链的紧张情绪。

【黄金收评】特朗普确认不征收黄金关税金价回落市场聚焦美国通胀数据

彭博社报道指出，如果对金条征收关税的决定继续有效，将对全球黄金流通产生深远影响，并可能影响美国期货合同的稳定运行。黄金作为金融资产和全球货币的地位，使它有别于铜等其他受关税冲击的大宗商品。交易员于８月８日说，受这一冲击性消息的影响，黄金出货量出现冻结。

彭博社报道指出，黄金行业仍在寻求几个问题的答案：目前尚不清楚美国是否也会对支撑伦敦黄金交易的４００安士金条征收关税。其他主要黄金生产国面对的关税，也存在不确定性。甚至有猜测称，美国政府的裁决存在错误，可能会受到法律挑战。

通常情况下，如果纽约金价上涨幅度足够大，在伦敦交易的大规格金条会先在瑞士熔化，然后重新铸造成可在纽约商品交易所（ＣＯＭＥＸ）交割的１公斤（２．２磅）小规格金条。但由于瑞士面临美国３９％的关税，ＣＯＭＥＸ金价需要上涨至每盎司约４７００美元才能实现装运。

ＩＮＧ集团战略家伊娃·曼特海分析说:"由于对美国经济放缓的担忧和美国总统的关税,物价上涨的忧虑越来越大,对黄金的需求正在增加","随着美联储降息的可能性增大,黄金的强势势头会越来越大,黄金价格会上升到新的高点。"

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