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标普：恒生（11）信贷风险续升，惟强大资本实力可应对挑战 @ 2025-08-04T

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关键词：恒生

概念：恒生半年

受本港商业房地产资产质素恶化拖累，恒生银行（００１１．ＨＫ）今年６月底不良贷款率升至６．６９％，较去年１２月底的６．１２％进一步恶化。高盛及花旗表示，恒生香港商业房地产不良贷款率升至约２０％，较去年底１５％为高。恒生银行执行董事兼行政总裁施颖茵表示，现时导致商业房地产承压的因素不会在短期内消失，料压力将在下半年维持，预计不良贷款率有机会再升。

恒生银行港元定期存款年利率｜每日更新｜恒生银行最高６．０厘，存款期限涵盖１星期至６个月，存款额１万元起。

恒生银行(０００１１．ＨＫ)

恒生银行维持港元最优惠利率于５．２５厘

香港文汇报讯（记者岑健乐）恒生银行今日中午公布直至今年６月３０日止的中期业绩。其中，营业收入净额为１６１．１４亿元，按年下跌１４．９％。纯利为６８．８亿元，按年下跌３０％。每股盈利３．３４元。每股派第二次中期息１．３元。２０２５年上半年合计，恒生银行每股派息合共为２．６元，较去年同期高出８％。另一方面，恒生银行宣布，拟展开最多３０亿元的股份回购。

受商业贷款拖累，恒生银行（００１１）昨日（３０日）绩后插水。瑞银研究报告指，恒生银行上半年净利润按年跌３４．６％至６２．８５亿港元，显着低于瑞银及市场预期。虽然收入及拨备前营业利润(ＰＰＯＰ)略胜预期，但减值拨备大幅增加，导致盈利不及预期。尽管ＨＩＢＯＲ下降，收入仍按年增长２．７％，当中非利息收入升３４％可抵消净利息收入下跌７．４％。营运支出仅按年微增１％，反映良好成本管控，推动拨备前营业利润增长３．９％。但减值拨备大增２．３倍，信用成本达１１８个基点，创历史新高。恒生宣布于６个月内完成３０亿港元股份回购计划，符合瑞银预期。

恒生银行不良贷款增至６．６９％，绩后插水逾７％。(资料图片)

高盛指，恒生银行今年上半年净利润低于该行预期，主要因信贷成本上升，抵消了高于预期的ＰＰＯＰ，汇控ＰＰＯＰ超预期６％，受非利息收入带动的收入表现强劲，以及低于预期的营运支出所推动。受香港商业地产损失影响，信贷成本上升至较高水平(超过１００个基点)。该行指恒生上半年信贷成本较预期高出６６％，达到１１８个基点，恒生管理层预计半年信贷成本速度将持续至今年下半年。尽管如此，该行预计香港房地产市场将处于缓慢复苏模式，因此预计恒生于今年下半年、２０２６年及２０２７年的信贷成本分别为９０个基点、６０个基点及３５个基点。该行下调对恒生今年每股盈利预测１０％，但上调对其２０２６年及２０２７年每股盈利预测各６％及１０％，目标价由１１４元升至１１８元，维持“中性”评级。

成立于２００７年５月的恒生银行（中国）有限公司，是恒生银行旗下内地全资附属机构。今年４月恒生（中国）宣布连串高层变动，包括原任副董事长兼行长的宋跃升离任，调回汇丰集团；吴威获委任为恒生（中国）执行董事兼行长；恒生银行策略及企业发展总监兼行政总裁办公室主任李文龙，则出任恒生（中国）副董事长。

财经｜恒生银行(０００１１)中期盈利倒退三成

花旗发表报告指出，根据恒生银行(０００１１．ＨＫ)

早前有报道指，香港银行有意设立“坏账银行”，恒生银行(０００１１)执行董事兼行政总裁施颖茵于记者会表示，该行无计划成立“坏账银行”。《彭博》早前引消息人士指，包括恒生银行及交通银行等多间银行，与．．．

恒生(０００１１)今年６月底不良贷款率６．６９％，由去年１２月底６．１２％上升。恒生银行执行董事兼行政总裁施颖茵表示，各因素依然存在不确定性，故不良贷款率有机会再上升。

恒生银行上半年不良贷款比率６．６９％，较去年底高０．５７个百分点，较去年同期就高１．３７个百分点；预期信贷损失变动及其他信贷减值提拨增加３３．６亿元，升至４８．６亿元，其中２５．４亿元来自香港商业房地产。行政总裁施颖茵表示，上半年面对不少挑战，特别是商业房地产市场面对压力，供过于求情况持续令资产价格受压，中小企及房地产客户经营艰难，集团仍全力支持，但亦要平衡股东长远利益及可持续，需要审慎管理风险及未雨绸缪，因此增加拨备。她重申，集团资本雄厚，基础业务稳固，可应对挑战，拨备亦无影响派息，又重申抵押品连同拨备较不良资产超过１００％。她提到，不排除下半年要再做拨备，但近日见到市场气氛及住宅市场好转，估计利息未来仍向下，整体压力纾缓，对香港长远发展保持乐观。

另外，花旗发表报告指，根据恒生银行上半年业绩，将２０２５财年每股盈利预测下调２４％，主要受信贷成本上升及因ＨＩＢＯＲ预期降低导致的净利息收入减少。同时，花旗将恒生银行２０２６财年至２０２７财年每股盈利预测上调１％，主要由于宣布的３０亿港元股份回购、较佳的非利息收入及较低的营运支出，但部分被更保守的信贷成本假设抵销。

本港商业地产持续疲弱，成本地银行信贷的最大风险。汇丰控股(００５)及旗下恒生银行(０１１)昨齐齐交出逊市场预期的中期成绩表，当中恒生的不良贷款比率连续３个半年度明显攀升，今年中录６．６９％，拨备达４８．６１亿元，按年急升２．２倍，当中５２％或２５．４亿元来自香港商业房地产。恒生昨放榜后股价插水，收市报１１３．８元，大跌９．１元或７．４％，为２０２２年２月后近３年半最大单日跌幅。

【有线新闻】恒生银行中期少赚３成，计划展开最多３０亿元的股份回购。

恒生银行上半年按年少赚三成。截至六月底止，上半年纯利６８．８亿元，派第二次中期息１．３元。公司并宣布回购最多３０亿元股份。期内净利息收入按年下跌百分之７．３，至１４３．３亿元，净利息收益率按年下跌３０个基点，至百分之１．９９。净息差收窄１６个基点，至百分之１．６７。集团表示，市场不确定性持续，贸易关税的威胁，持续利率高企，以及商业房地产市场长期低迷，因此增加拨备，预期信贷损失达４８．６亿元，拖低期内业绩表现。行政总裁施颖茵表示，资本市场出现初步复苏，住宅房地产亦有好转迹象。将继续审慎管理风险，对香港长远增长前景审慎乐观。

近年来，恒生银行（００１１．ＨＫ）的不良贷款率（ＮＯＮ-ＰＥＲＦＯＲＭＩＮＧＬＯＡＮＲＡＴＩＯ, ＮＰＬＲＡＴＩＯ）持续攀升，成为市场及投资者关注的焦点。从２０２１年的１．０４％，到２０２２年的２．５６％，再到２０２３年末的２．８３％，这一指标逐年上升。进入２０２４年，情况急剧恶化，不良贷款率在上半年达到５．３２％，年底及２０２５年初升至６．１２％，截至２０２５年６月底更飙升至６．６９％。这一连串数字不仅凸显银行贷款资产质素的挑战，也暴露了香港商业房地产市场的深层隐忧。为应对这一危机，政府及业界需采取创新措施，包括将工厦及商厦转为住宅并证券化、简化物业转用途程序，以及推动创业及工业２．０转型，以重振市场活力并稳定金融体系。

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