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有经济师预期特朗普入主白宫后政策 或影响联储局息口去向 @ 2024-11-10T 返回 新闻热点
关键词：减息 美联储 降息 鲍威尔 美国
概念：美联储降息 , 美国联储局减息
美联储于２０２４年３月宣布大幅减息５０个基点。这是自２０２０年３月以来美联储首次降息，香港金融管理局迅速跟进，将基本利率下调０．５厘至５．２５厘。近年香港楼市在高息环境下持续承压。根据差饷物业估价署数据，私人住宅售价指数从２０２１年９月的高峰期至今已回落２３．１％。随着减息的到来，楼市可能发生显着变化。
安本: 美联储局料将在１月暂停降息一次 作为减息放缓一部分
二是，美联储主观上希望尽量保持政策惯性。所谓“开弓没有回头箭”，美联储在９月大幅降息，而后经济和通胀数据立即反弹，已经被诟病为过度依赖数据、缺乏前瞻。鲍威尔本次讲话称，本次降息可以被视为“另一次行动”。
美国联储局澳门时间周五（８日）凌晨３时公布减息０．２５厘，降至介乎４．５到４．７５厘，符合市场预期。这是联储局继９月后，第二次降息，上次减０．５厘。联储局主席鲍威尔在记者会上表示，美国大选短期内不会对当局政策决定产生影响，当局不会猜测下届政府的政策取向。另外，期货市场继续预计下个月将再次降息０．２５厘。
由此或许可以理解鲍威尔为何会在这次的议息声明中，没有了对通胀前景的&ＬＤＱＵＯ;信心&ＲＤＱＵＯ;表述&ＭＤＡＳＨ;&ＭＤＡＳＨ;尽管他在会后表示大选结果不太可能影响美联储近期的政策方向。这也是他在会后强调对于十二月份暂停调整利率持开放态度，取决于数据表现，但也不排除１２月降息可能性的原因。
鲍威尔在讲话中表示，随着时间推移，任何政府或国会制定的政策都会对经济产生影响，因此美联储制定政策时也会将此因素考虑在内。他表示，此次降息将有助于维持经济强劲发展。
鲍威尔在会上透露，美联储尚未作出进一步降息的具体决定。
往后看，２０１８年特朗普税改落地推动了美国经济强劲反弹，此时已担任美联储主席的鲍威尔就曾全年大幅加息，直至经济放缓、美股重挫才转向鸽派。进而，特朗普２．０阶段，鲍威尔大概率仍先以政策对经济的影响为货币政策依据，进而“加征关税+减税刺激”组合大概率令美联储因观望政策影响而调整降息步伐。叠加当前经济与就业数据韧性，１２月或２０２５年缓步降息为大概率。
回顾特朗普上个总统任期。２０１７年特朗普登台之初，美联储局正处于加息周期，全年共加息三次，次年再加息四次。但２０１８年下半年爆发中美贸易战，美国经济显现下滑迹象，特朗普公开批评鲍威尔政策保守。等到了２０１９年，美联储立场开始转向，７月份开启减息周期，特朗普推特喊话更加频繁，甚至抨击鲍威尔“没有胆量、没有远见”，并呼吁联邦利率降至负值。
安本副首席经济师ＪＡＭＥＳ ＭＣＣＡＮＮ预期，假如未来美国经济数据符合预期，此前讯号仍支持１２月再减息，虽然美国联储局未有对１２月减息作出承诺，但也没有反击市场对降息２５个基点的预期。该行目前预测美联储将在明年１月暂停减息，２０２５年全年则会每个季度降息２５个基点，步伐放缓。
美国联邦储备理事会(ＦＥＤ)周四将利率下调２５个基点，决策者注意到就业市场&ＱＵＯＴ;普遍放缓&ＱＵＯＴ;，同时通胀继续朝着美联储２％的目标靠拢。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，他们对政策立场的进一步校准将有助于保持经济和劳动力市场的强劲，并将随着时间的推移，在们朝着更加中性的立场迈进之际，继续在通胀方面取得进一步进展。与此同时，鲍威尔几乎没有就美联储今后降息的速度和幅度给出指引。他指出具体的降息步伐和终点将取决于未来出炉的数据。政策声明发布后，期货市场继续预计美联储将在１２ 月１７-１８ 日的会议上再次降息２５个基点，这将是美联储今年的最后一次会议。当被问及共和党当选川普１月重新掌权后，美联储可能会对他预计将采取的政策做何反应时，鲍威尔拒绝猜测，他称，一旦政策成形，联储将按照一贯的程序，建模分析潜在影响。川普在第一个总统任期时任命鲍威尔担任美联储主席，随后两人在２０１８年和２０１９年因利率政策产生矛盾。当被问及如果川普要求他辞职，他是否会请辞时，鲍威尔明确表示他不会。
ＣＭＥ的“美联储观察工具工具”显示，在鲍威尔新闻发布会后，押注美联储１２月暂停降息的利率期货交易员越来越多，１２月暂停降息的概率从此前的不到１０％增加至３０％;交易员们普遍押注美联储将在２０２５年１月暂停降息进行开启间断式的降息进程，随后自２０２５年３月份开始共计降息３次的基准预期步伐，预计截至２０２５年底达到大约３．５０％-３．７５％的目标联邦基金利率区间。
东方金诚研报对此表示反对。研报指出，删去上述表达看似是鹰派表态，但并不意味着美联储将在１２月暂停降息。鲍威尔在回答提问时，强调美联储对通胀态度没有改变，９月降息就已经代表承认通胀在持续回落。今年年末，在特朗普就任之前，美国经济与就业温和向下、通胀延续降温的趋势发生逆转的可能性较小，美联储因此将继续推动降息进程，１２月大概率继续降息２５个基点。但明年１月特朗普就任后，考虑到其政策推行落地实施的可能性较大，可能将对后续货币政策节奏带来一定扰动，明年降息步伐可能会由此放缓，１月暂停降息的可能性增大。
鲍威尔表示他不排除或确认１２月降息的可能性，并强调美联储的独立性，表示如果特朗普要求他离职，他不会辞职。这一表态显示了美联储在面对政治压力时的坚定立场。
由于美联储如期降息２５个基点，鲍威尔没有提供任何强有力的线索表明未来可能暂停降息，美股、美债和商品市场携手上涨。
市场普遍预期降息２５个基点，但关键在于美联储会给出什么样的政策指引，以及川普（特朗普）获选的消息会如何影响美联储？市场会密切关注美联储主席鲍威尔稍后的新闻会。

 
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