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中国央行又推出新工具：买断式逆回购 @ 2024-10-29T 返回 新闻热点
关键词：逆回购 人行 买断式 工具
概念：人民银行即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具
人民银行公布，即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具，旨在维护银行体系流动性合理充裕，进一步丰富央行货币政策工具箱。（港台图片）
１０月２８日，据央行官网，为维护银行体系流动性合理充裕，进一步丰富央行货币政策工具箱，中国人民银行决定从即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具。操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过１年。公开市场买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。【视频编辑 卢慧明 王琦璋】
中国人民银行２８日宣布推出新工具——公开市场买断式逆回购。这个货币政策工具有何用途？此时推出这一工具释放出什么信号？
【财新网】继临时正逆回购、国债买卖新工具后，央行再次推出新政策工具——买断式逆回购。
报道引述接近央行人士指出，今次央行在现有工具基础上推出买断式逆回购，预计将覆盖３个月、６个月等期限，增强１年以内的流动性跨期调节能力。现有流动性投放工具主要包括７天期公开市场逆回购操作、１年期的ＭＬＦ，以及投放长期流动性的国债买入和降准，１个月到１年的中短期流动性投放工具较为欠缺。
梳理央行现有流动性投放工具，根据期限由短至长，主要包括７天期公开市场逆回购操作、１年期的中期借贷便利（ＭＬＦ），以及投放长期流动性的国债买入和降准，１个月到１年的中短期流动性投放工具较为欠缺。此次央行在现有工具基础上推出买断式逆回购，预计将覆盖３个月、６个月等期限，增强１年以内的流动性跨期调节能力，进一步提升流动性管理的精细化水平。
据《上海证券报》引述接近人民银行人士表示，此次人行在现有工具基础上推出买断式逆回购，预计将覆盖三个月及六个月等期限，增强一年以内的流动性跨期调节能力，进一步提升流动性管理的精细化水平。同时，人行选择此时推出新工具，有望更好对冲年底前ＭＬＦ的集中到期，更有能力维护年末流动性合理充裕，为经济稳定增长提供良好的货币金融环境。
据界面新闻了解，和现有的主要公开市场操作工具相比，新工具呈现三个新特点：一是新工具采用买断式，债券的所有权和票息发生转移，买断期间的债券可以在市场流通，债券流通效率得以提高；二是新工具期限定位为中短期，可发挥投放中短期流动性的作用；三是招标方式不同，买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标，凸显该工具仅作为流动性投放工具的定位。
东方金诚首席宏观分析师王青与研究发展部执行总监冯琳对此解读称，与传统的公开市场逆回购操作工具相比，买断式逆回购在操作流程上有一定差异，最大的区别在于操作期限。传统逆回购操作期限通常为７天，２０２０年以来最长期限为１４天，主要用于平滑月末、季末和国庆春节假期带来的短期资金波动。而买断式逆回购操作工具的期限不超过１年，主要是针对１１月和１２月分别有高达１．４５万亿元的１年期中期借贷便利（ＭＬＦ）到期。
当前央行投放流动性的几种工具包括逆回购（主要是７天和１４天）、ＭＬＦ（１年期）、降准和买卖国债，而１个月至１年期限的定期流动性投放工具存在空白。此外，此前常规的逆回购操作是质押式回购、不涉及债券所有权的转移，而本次启用的买断式逆回购操作涉及了债券所有权的转移，是多重价位中标，以及到期后央行要从市场收回流动性。从期限上来看，央行买断式逆回购不超过１年，每月开展一次操作，可以认为在补充流动性的功能上接近ＭＬＦ的作用，部分替代ＭＬＦ的作用。
第二，从工具本身看，将进一步丰富货币政策工具箱。目前，我国货币政策工具箱中的工具较为丰富。在流动性投放方面，短期的主要是７天期公开市场逆回购操作，中期的主要是１年期ＭＬＦ，投放长期流动性的有国债买入和降低存款准备金率，但比较缺乏１个月到１年的中短期流动性投放工具。推出买断式逆回购，将优化流动性投放工具的期限结构，增强１年以内的流动性跨期调节能力，提升流动性管理的精细化程度，更及时有效地满足金融市场对中短期流动性的需求。

 
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