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黄金交易提醒：美联储意外降息50点，鲍威尔“扭转干坤”，金价刷新历史高点后重挫近50美元作者汇通财经 @ 2024-09-19T

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关键词：黄金金价联储降息

概念：金价新高 , 联储降息

尽管金价强势，黄金股的表现却相对疲软。市场对金价上涨的持续性存在担忧，导致黄金股走势弱于金价。目前黄金股估值处于历史下沿区间，已经反映了市场较为悲观的预期。但如果金价继续上行，后续黄金股的估值有望得到修复，特别是在降息周期中，金价受益于流动性宽松，同时多家黄金公司规划的产量增量也将为股价提供支撑。

目前黄金市场的焦点集中在美联储的政策决议上，投资者情绪紧张，市场波动加剧。短期来看，黄金的走势将高度依赖于美联储的降息幅度及未来政策指引。无论是大幅降息带来的美元走弱，还是小幅降息引发的市场失望情绪，都可能成为推动黄金价格波动的关键因素。

周五(９月１３日)亚市早盘，现货黄金守在历史高点附近，现报２５５７．９７美元/盎司附近。金价周四上涨超过１％，创下历史新高至２５５９．９８美元/盎司，收报２５５８．５４美元/盎司，受美联储下周降息预期推动，此前的数据显示美国经济放缓。另外，欧洲央行降息也降低持有黄金的机会成本，地缘局势担忧继续给金价提供避险买盘支撑。５００)ＴＨＩＳ．ＷＩＤＴＨ=５００" ＡＬＩＧＮ="ＣＥＮＴＥＲ" ＨＳＰＡＣＥ=１０ＶＳＰＡＣＥ=１０ＲＥＬ="ＮＯＦＯＬＬＯＷ"/> 美国劳工部称，首次申请州失业救济的人数增加了２０００人，经季节性调整后为２３００００人。由于服务成本上升，８月份美国生产者价格涨幅略高于预期，但趋势仍与通胀放缓一致。

汇通财经ＡＰＰ讯——９月１６日，国际黄金价格再度冲上历史高位，现货黄金交投于２５８６美元/盎司附近，并在日内一度触及２５８９．５２美元/盎司。这一飙升无疑是在美元走软的背景下发生的，而市场对美联储即将宣布的新一轮货币宽松政策的高度期待，也为黄金价格提供了强劲支撑。美联储本周召开为期两天的货币政策会议，投资者普遍预期其将通过降息来放松货币政策，推动经济复苏。尽管２５个基点的降息成为市场主流预期，但仍有部分经济学家预测降息幅度可能高达５０个基点。５００)ＴＨＩＳ．ＷＩＤＴＨ=５００" ＡＬＩＧＮ="ＣＥＮＴＥＲ" ＨＳＰＡＣＥ=１０ＶＳＰＡＣＥ=１０ＲＥＬ="ＮＯＦＯＬＬＯＷ"/> 本周亚太地区部分国家的假期影响了市场的整体交易活跃度，中国、日本、印尼、马来西亚和韩国的市场参与度下降，但美元的下跌使得黄金对其他货币的持有者更具吸引力。在这种背景下，黄金作为全球投资组合中的避险工具，继续吸引资金流入。

国际黄金周三冲高回落震荡收跌，周三早间亚盘时段金价最高上探２５７６一线后震荡走低，进入下午盘金价最低下探２５６５一线后震荡走高，欧盘时段金价最高上探２５８０一线后震荡回落，美盘时段金价逐步企稳于２５６８-２５７５区间整理。周四凌晨随着美联储利率决议公布金价加速冲高２６００一线后快速回落震荡走低，最低下探２５４６一线后震荡走高企稳收盘于２５５９一线(短线金价冲高回落，并未表现出单边下行空头持续表现)。日线录得上影线较长小幅阴线，短线金价回落幅度扩大逐步企稳于日线５日均线指标压力位价格下方，整体日线移动平均线呈向上发散排列，维持偏多指引参考。小时级别显示，短期金价冲高反转形成小时级别６０日均线刺透走势，小时移动平均线呈较为规整向下发散排列，维持小时级别偏空指引参考。四小时级别显示，当前金价企稳于四小时均线指标支撑压力位价格区间，维持四小时级别偏震荡趋势指引参考，短线回落幅度扩大或触发四小时ＲＳＩ超卖表现。日内谨慎维持偏区间操作思路。

调查显示，多数分析师和散户倾向于看涨黄金后市。本周金价将迎来美联储利率决议，根据历史行情，美联储降息前，金价偏向震荡走高，但美联储降息后，金价反而会迎来一波下跌行情，投资者需要预计警惕。５００)ＴＨＩＳ．ＷＩＤＴＨ=５００" ＡＬＩＧＮ="ＣＥＮＴＥＲ" ＨＳＰＡＣＥ=１０ＶＳＰＡＣＥ=１０ＲＥＬ="ＮＯＦＯＬＬＯＷ"/> 分析师指出，黄金市场多头正在瞄准每盎司３０００美元的里程碑。主要央行放松货币政策和美国总统大选的激烈角逐为金价带来提振。

ＢＬＵＥＬＩＮＥＦＵＴＵＲＥＳ首席市场策略师ＰＨＩＬＬＩＰＳＴＲＥＩＢＬＥ表示，目前市场已经在价格上反映美联储降息５０个基点的情形，这就是黄金价格如此之高的原因，假如最终美联储只降息２５个基点，黄金价格就会下跌。

目前，随着全球央行普遍放宽货币政策，尤其是欧洲央行周四降息２５个基点，美联储的降息预期进一步强化。这种宽松的货币政策背景推动了黄金的避险需求，市场普遍预计美联储将在９月１８日的政策会议上宣布降息。芝加哥商品交易所的工具显示，市场目前对美联储降息５０个基点的预期大幅上升，从之前的２０％上升至４５％以上。

ＢＬＵＥＬＩＮＥＦＵＴＵＲＥＳ首席市场策略师ＰＨＩＬＬＩＰＳＴＲＥＩＢＬＥ表示：“(美联储)降息５０个基点现在已被市场消化。这就是黄金期货价格如此之高的原因。我认为，如果我们看到仅降息２５个基点，黄金期货会回落。”

消息方面，上周四欧洲央行，宣布降息２５个基点，紧随其后公布的美国８月ＰＰＩ数据，低于预期１．８％和前值２．１％，向市场透露了美国通胀压力正在缓解的明确信号，巩固了美联储今年降息１００个基点的预期，数据公布后，美联储９月降息５０个基点的概率，从２０％上升至４５％。上周黄金的上涨势头，主要因市场对美联储９月降息５０个基点的预期推动，展望后市，黄金价格与美联储的货币政策依旧密切相关。

今年以来，黄金一直是主要大宗商品中表现最好的商品之一。今年迄今，黄金已上涨逾２０％，这得益于美联储降息预期、央行强劲购买以及亚洲强劲购买。地缘局势风险加剧以及１１月美国大选前的不确定性带来的避险需求，也支撑了黄金今年创纪录的涨势。在近日举行的杰克逊霍尔会议上，美联储主席鲍威尔明示该行将于９月１８日降息，并表示“现在是政策调整的时候了，前进的方向是明确的”。鲍威尔确认美联储将很快开始降息后，金价上涨。较低的借贷成本对黄金有利，因为黄金不支付利息。

该行大宗商品策略师ＳＯＮＩＫＵＭＡＲＩ表示，随着美国通胀率回到美联储２％的目标水平，美联储应会在本月启动降息周期，从而支撑金价。不过，ＫＵＭＡＲＩ称，金价上涨的力度将取决于美联储短期内降息的步伐。她补充称，在即将到来的宽松周期中，实际利率下降和美元走软可能会加强它们与黄金的反向关系，而各国央行的黄金购买依然强劲。

【黄金收评】市场押注美联储下周大幅降息金价续刷新高、站稳２５８０

ＦＸＳＴＲＥＥＴ分析师ＣＨＲＩＳＴＩＡＮＢＯＲＪＯＮＶＡＬＥＮＣＩＡ指出，在美国初请失业金人数和生产者通胀数据进一步表明美联储可能在下周降息后，黄金价格飙升至２５５０美元/盎司上方的历史新高。ＣＭＥ的“美联储观察”工具显示，美联储降息２５个基点的可能性为８５％，这进一步提振黄金在低利率环境下的吸引力。

市场对美联储即将降息的预期持续升温。根据ＣＭＥＦＥＤＷＡＴＣＨＴＯＯＬ的数据，目前市场对美联储在９月１８日会议上降息５０个基点的预期达到４３％，而降息２５个基点的概率为５７％。这是自２０２０年以来美联储可能首次降息。降息预期对黄金价格的推动作用显而易见。较低的利率环境降低了黄金的持有成本，提升了其作为非收益资产的吸引力。

国金证券表示，降息时点将至，金价有望延续快速上行趋势，预计２５年金价运行中枢有望攀升至２６００-２７００美元/盎司。该行指，美联储正式降息开始预示着国内黄金股波动率显着抬升，相对收益和绝对收益获得难度加大。存在精炼环节的黄金公司在今年Ｑ４释放业绩的概率更大，２５年１月底业绩预告可验证。股价具备向金价修复的基础。

ＩＮＧ总结时展望称：“我们认为，期待已久的美联储降息将推动金价创下新高。我们认为，１１月的美国总统大选也将继续增加金价的上涨势头直至年底。地缘局势仍将是推动金价的关键因素之一。乌克兰和中东的战争以及中美之间的紧张关系表明，避险需求将在短期至中期内继续支撑金价。各国央行也预计将继续增持黄金，这应该会为金价提供支撑。”

降息的预期不仅影响了黄金价格，也导致美元指数持续下滑。周一，美元指数最低触及１００．５９，接近近１４个月的低点，这使得黄金对持有其他货币的买家更具吸引力。市场的反应显示了对美联储政策的高度关注，市场正在等待美国８月零售销售月率的发布，以评估经济状况对美联储决策的影响。

６次降息周期中，只有两次降息周期出现了黄金价格的下跌，分别为１９８９年１月６日至１９９２年９月４日的降息周期，和１９９５年７月６日至１９９８年１１月１７日的降息周期。这两次降息周期都出现了美元流动性危机，例如前者爆发了储贷危机，后者爆发了亚洲金融风暴和俄罗斯违约。我们认为，９月启动的此轮降息大概率是预防式降息，因此，此前美联储加息并没有引发私人部门暴力去杠杆。而且观察目前美元ＴＥＤ利差（反映国际金融市场的最重要的风险衡量指标之一）、ＦＲＡ-ＯＩＳ利差（反映未来的资金借贷成本指标之一）等指标并没有出现美元流动性危机，这意味着此轮降息对黄金价格是利多的。短期警惕美联储降息落地之后黄金因利多兑现后的回调风险，长期看投资需求回归和央行购金双轮驱动有利于黄金涨势进一步升级。

美联储暴跌是必然的，预测暴跌５０个基点，这也是美联储开启降息时代，理论上金价利多黄金，但狼哥觉得黄金开启跳水时期，金价看２５５０一线，甚至２５３０附近，空军准备好

今年以来，黄金价格已上涨逾四分之一，上周五创下历史新高，美联储暗示将转向宽松货币政策，黄金价格因此上涨。央行购买黄金以及中东和乌克兰冲突引发的强劲避险需求推动了黄金价格上涨。散户投资者的兴趣也在增加。

高盛分析师ＬＩＮＡＴＨＯＭＡＳ和ＤＡＡＮＳＴＲＵＹＶＥＮ称：“美联储降息将吸引西方资本重返黄金ＥＴＦ，这是过去两年黄金大幅上涨的一个基本组成部分。”他们重申了该行对明年初黄金价格将攀升至２７００美元/盎司的预测。

周三（９月１８日），黄金价格在美联储决议前夕保持波动，投资者焦急等待联储可能的降息决策。这一市场动态成为黄金价格走势的关键影响因素。尽管现货金价在当前有所企稳，短线回升至２５７０美元/盎司上方，投资者的情绪显得尤为谨慎。值得关注的是，降息的预期及其力度仍存在不确定性，可能对未来数日的黄金价格带来较大影响。

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