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惠誉料联储局本轮减息周期缓慢和轻微 @ 2024-09-16T 返回 新闻热点
关键词：降息 联储 减息
概念：美国降息 , 联储减息
法国巴黎银行亚太区宏观研究统筹总监兼亚太区股票及衍生品策略团队主管吕成表示，目前估计美国只有２５％机率会在未来三至六个月内步入衰退，相信美国联储局不会一开始就降息５０个基点，预测自９月起至明年３月的５次议息会议中，美联储将每次减息２５个基点，然后或隔次会议宣布降息２５个基点，直到降至３％为止。法巴预测明年底联邦基金利率目标范围将下降到介乎３．２５％至３．５％水平。
其实，美联储主席鲍威尔在８月份公开讲话中就已经就开始减息做了“明示”，因此美联储在９月中开始降息是“明牌”了，剩下的悬念只是降息的幅度与连续性而已。
ＲＯＳＥＮＢＥＲＧ表示，当联储局与其他主要央行不同步时，就会出现这种动态，通常会导致美元走软或持平。但在同步降息情况下，美国利率保持相对较高，其他国家的利率下降，会削弱卖出美元以在其他地方购买资产的动机。这种全球协调减息也可能强化经济成长担忧，从而提振具有避险资产地位的美元。
该行认为，美联储局本月减息２５个基点仍是基准情形，不仅因为该行并不认为当前美国是深度衰退，更是因为即便还没降息，但宽松效果其实已经开始显现，体现在房地产：３０年按揭利率跟随１０年美债快速降至６．４％后，已经低于７％的平均租金回报率，这使得７月美国成屋和新屋销售时隔５个月后再度回暖，美国成屋销售５个月来首次正增长，具有领先性的新屋销售７月也按月增长１０％。此外，再融资需求随着按揭利率下行也已经回暖。
汇丰环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云表示，尽管美国经济增长逐步放缓，但该行预料美国没有即时的衰退风险。受惠成本压力减退、融资成本下降，以及科技颠覆带动生产力上升，许多企业的盈利持续稳健增长，为市场带来大量投资机会。预计联储局将于今年９月、１１月和１２月进行三次减息，每次下调２５基点，并在２０２５年再减息三次，每次２５基点，央行降息对债券、股票和资产估值将带来积极影响。各国央行减息将降低持有现金的吸引力，汇丰继续零配置现金，并积极进行多元化投资。
市场在忐忑中等来了最新美国非农就业数据，数据本身好坏参差，但资金一哄而散，美股录得十八个月来最差的单周表现。市场焦虑来自两部分，首先大幅下调的前期数据令资金更担心衰退风险，其次几位联储高官谈话指向２５点减息，大码降息好像并非ＦＯＭＣ的首选，美股剧烈调整，而期货市场对减息概率的定价则变化有限。芝交所利率掉期价目前隐含年内减息１１２点ＶＳ数据公布前１０８点。

 
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