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林俊泓：美单月核心CPI升幅扩大无太大影响｜财经｜商业电台 881903 @ 2024-09-13T 返回 新闻热点
关键词：预期 美国 通胀 核心 美股 新闻
概念：预期美股 , 美国核心通胀
美国８月整体通胀率略低于预期 核心通胀率合预期
据机构分析，高于预期的美国核心通胀数据将成为下周三美联储降息５０个基点的问题。眼下的焦点是核心通胀月率，该指标倾向于增加对顽固通胀的担忧。ＦＯＭＣ成员中担心货币政策转向过快或过于果断的人，肯定会极力反对下周降息５０个基点。不出所料，住房成本是罪魁祸首。住房指数上升０．５％，美国劳工统计局称这是&ＬＤＱＵＯ;所有项目增长的主要因素&ＲＤＱＵＯ;。
预计８月份美国核心ＣＰＩ将上涨０．２３％(市场普遍预期为上涨０．２％），同比上涨３．１７％(市场普遍预期为上涨３．２％)。下图是
隔夜，美国ＣＰＩ果然为美指走势一锤定音。８月ＣＰＩ同比上涨２．５％持平预期，较前值２．９％明显下降，为连续第五个月放缓，为２０２１年２月以来最低水平，环比上涨０．２％，持平预期和前值。美国８月核心ＣＰＩ(剔除波动较大的食品和能源成本)同比上涨３．２％，持平预期和前值，此前已经连续四个月放缓，环比上涨０．３％，略高于预期和前值的０．２％，为四个月来最大涨幅。此次核心通胀率意外上升，主要是因为住房和交通成本加速增长。
彭博社分析说，鉴于美国核心通胀率涨幅超出预期，美联储本月降息５０个基点的可能性降低。
招银国际发表报告指，美国８月ＣＰＩ延续回落，主要受能源等商品价格下跌所推动。核心商品较上季连续下降或持平已接近１５个月，成为通胀下行的主要推力。但核心ＣＰＩ增长率超乎预期，其中房租通胀连续两个．．．
今年以来，美国核心ＣＰＩ下行较为顺利，同比从年初的３．９％持续回落至８月的３．２％，中间虽然有过停滞，但总体下行趋势不变。三大因素对通胀中枢形成下拉：一是收入增速放缓引导名义消费增速向趋势水平靠近，它带来总需求下降，引导就业市场降温、薪资增速放缓；二是租金价格仍在降温和回落趋势中，虽然中间会有反复；三是供应逐步上来、库存中枢上行，核心商品价格同比延续下行趋势。向后看，我们倾向于认为，三大因素仍然会继续作用于核心通胀，但由于住房价格粘性较强、核心商品价格环比可能回升；我们预计年内核心通胀环比可能维持在０．２％-０．３％左右水平。考虑到经济平稳放缓仍是大概率，以及通胀基数走低支撑同比，预计年末核心ＣＰＩ小幅回落至３．１％左右。
分析普遍认为，符合预期的ＣＰＩ将巩固降２５个基点的预期。道明证券首策略师ＯＳＣＡＲ ＭＵＮＯＺ认为，下周将从降息２５个基点开始。 美联储短期政策利率已经接近二十年来的最高水平，提高了家庭、企业甚至美国政府的借贷成本。 人们一直希望提高利率有助于抑制通胀，同时又不会使经济脱轨。
华泰证券首席宏观经济学家易峘认为，８月美国ＣＰＩ反弹主要由住房分项反弹推动，而商品通胀降幅也有所收窄。从数据上看，黏性通胀方面，住房分项回升推动核心服务环比增速反弹。半黏性通胀方面，核心商品环比跌幅收窄。非黏性通胀方面，能源和食品分项均回落。
但值得注意的是，美国８月核心ＣＰＩ环比上涨０．３％，创４个月来最大增幅，升幅高于０．２％的预期。经济学家认为，核心通胀率比整体ＣＰＩ更能反映潜在通胀。美国８月核心ＣＰＩ同比上涨３．２％，与预测一致。
虽然美国８月ＣＰＩ同比上涨２．５％为２０２１年来最低，但核心ＣＰＩ环比涨０．３％高于预期，显示出美国通胀仍具粘性。交易员大砍激进降息预期，押注美联储下周降息２５个基点的可能性从６６％升至８５％。美元指数和美债收益率短线拉升，美股盘初齐跌超１％，道指最低跌逾７４３点破４万点大关。
但８月核心ＣＰＩ却异常坚挺：核心通胀同比３．２％持平预期和前值，环比上涨０．３％，略高于预期和前值的０．２％。
继７月通胀率重返“２字头”后，美国８月ＣＰＩ通胀连续五个月放缓，印证美国抗通胀进展的顺利并支持美联储９月会议进行降息。但核心ＣＰＩ月率超预期引发通胀粘性担忧，市场大幅削减对降息５０个基点的押注。
ＰＲＥＭＩＥＲ ＭＩＴＯＮ ＩＮＶＥＳＴＯＲＳ首席投资官ＮＥＩＬ ＢＩＲＲＥＬＬ称，通胀数据大部分符合预期，但核心通胀水平高于预期，主要受住房成本推动。美联储下周降息５０基点的可能性因这一数据而受到重创，但这不足以阻止美联储降息。
中信证券认为，美国８月ＣＰＩ基本符合预期，但核心ＣＰＩ读数受租金通胀影响而出现瑕疵。预计年内美国通胀同比将大致稳定，仍认为租金通胀降温趋势并非出现反转，维持美联储年内降息三次、每次２５个基点的预测。
亚洲股市的反弹主要受到华尔街科技股强劲表现的推动，而美国核心通胀数据的超预期使得市场对美联储降息的预期趋于保守。美元和美国国债收益率的走势也反映出市场对美联储政策的调整。能源和贵金属市场则受到全球供应风险和需求变化的影响。
美国８月消费者物价指数（ＣＰＩ）温和升高，剔除食物和能源的核心指数意外回升，显示居住成本涨势升温。美国８月整体通胀按年月增长０．２％，符合预期，但核心通胀按月增长０．３％，高于预期，主要是受到饭店和机票价格带动。

 
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