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“美元微笑理论”提出者指美国减息或致美元“雪崩式”回流中国 @ 2024-08-28T 返回 新闻热点
关键词:美元 人民币
概念:人币升值 , 美元回流中国人民币
JEN此前曾担任摩根士丹利全球货币研究主管,现担任英国对冲基金EURIZON SLJ CAPITAL的首席执行官。他在谈到中国资产回流的影响时表示 :“想想雪崩的场景吧。人民币将升值,而且这很可能是被允许的——5%到10%的升值幅度不会太大,中国也可以接受。”
因早年提出“美元微笑”理论而享有盛名的EURIZON SLJ CAPITAL执行长任永力(STEPHEN JEN)认为,美国降息可能促使中国大陆企业抛售以美元计价资产达1兆美元,此举可能推动人民币升值最多10%。
JEN 指出,自疫情爆发以来,中国企业可能已经在海外投资中累积了超过 2 兆美元的资金,这些资产的利率高于人民币计价资产。当联准会降低借贷成本时,美元资产的吸引力将受到侵蚀,并可能刺激 1 兆美元的“保守”资金回流,因为中国与美国的利率差距正在缩小。
JEN的想法和中银证券全球首席经济学家管涛不谋而合。上周,管涛在接受访问时表示,受国际市场波动等影响,人民币存在因出口商结汇和套息交易平仓而快速大幅升值的可能性。他认为,目前基准情形是美联储因美国经济放缓开始做出预防式减息,这将有利于人民币汇率稳定;若出现市场打消单边预期,利差交易反向平仓一旦发生,会出现很快升值。管涛称,如果人民币能够升3%至4%,市场就没有兴趣去拿美元赚利差,因汇率波动能把利差全部抹掉。
近期美联储9月份将开启新一轮降息周期,引发全球投资者的关注,而美元微笑理论创立者史蒂芬近期表示,美国降息或引发一万亿美元中国资金回流,推动人民币升值10%。这一观点引起热议。他认为随着美国降息,中国企业可能会出售高达一万亿美元的美元计价资产,这可能会推动人民币升值达到10%。他表示,货币是目前最大的风险,但没有被市场合理定价,而人民币可能会扮演一个重要的角色。史蒂芬提出,中国资金回流的影响可能会导致人民币升值,升值幅度可能在5%~10%左右,而这对中国来说是适度的可以接受的。他还表示,自疫情暴发以来,中国企业可能已经在海外投资中累积了超过两万亿美元的资金,这些资产的利率高于人民币计价资产。当美联储降低借贷成本时,美元资产的吸引力将下降,可能会刺激1万亿美元的保守资金回流,因为中美的利差正在缩小。
受多重因素影响,外资持续撤离中国,给人民币汇率贬值带来压力。数据显示,外资7月转为减持银行人民币债券规模约400亿元(约新台币1,750亿元),结束连续两个月净增持,显示外资对中国信心不足。现在人民币升值,也给北京带来压力。
JEN的理论是这样的:自疫情爆发以来,中国企业可能已经在海外投资中积累了超过2万亿美元的资金,因为这些资产的利率高于人民币计价资产。而当美联储降息时,美元资产的吸引力将受到侵蚀,并可能刺激1万亿美元的“保守”资金回流,因为中国与美国的利率差距正在缩小。
“美元微笑理论”提出者预测,美国降息或引发1万亿美元中国资金回流,推动人民币升值10%。年末企业结汇高峰将至,中金预计100亿美元的结汇将支撑人民币升值约10%。7月下旬来,许多出口商选择“收款后即刻结汇”。
“美元微笑”(DOLLAR SMILE THEORY)理论提出者、EURIZON SLJ CAPITAL行政总裁任永力(STEPHEN JEN)表示,随着美国减息,可能会促使中国企业出售1万亿美元的美元计价资产,并使人民币升值最多10%。他又指,货币现在是最大的风险,市场没有正确定价,而人民币可能会发挥巨大的作用。
经济学家预测,如果美联储降息,可能会诱使中国企业抛售1万亿美元(约1.3万亿新元)的美元资产,推动使人民币升值多达10%。
JEN提到,尽管如此,中国央行还是能够消除剧烈波动。中国方面一直对人民币大幅升值持谨慎态度,因为这可能会削弱出口竞争力,并破坏本已疲软的经济复苏。知情人士称,中国外汇监管机构已开始警惕,评估人民币升值对出口商的影响。

 

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