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《大行》中金：内地7月融资数据偏弱 融资需求不足影响不容忽视 @ 2024-08-14T 返回 新闻热点
关键词：预期 内地 月新增 中国 新增贷款 人行 融资
概念：内地新增贷款 , 月新增人民币贷款
内地７月新增人民币贷款２６００亿元 远逊预期
中国人民银行公布，７月份新增社会融资为７,７００亿元人民币(下同)，远逊市场预期，其中新增政府债券融资６,９００亿元，可见由政府发债撑住，同月新增人民币贷款仅２,６００亿元，亦远逊市场预期。
内地７月新增贷款２,６００亿元（人民币，下同），创近１５年新低；社融规模增量为７,７００亿元，均低于预期。首７月社融增量累计１８．８７万亿，按年少３．２２万亿或１４．６％。７月狭义货币（Ｍ１）余额按年
内地上月新增贷款低过市场预期，并见近十五年最少。人民银行公布首七个月新增贷款，累计１３．５３万亿元人民币。单计七月份，新增贷款２,６００亿元人民币。低过市场预期及六月份的２．１３万亿元人民币。社会融资规模增量累计首七个月逾１８．８万亿元人民币，按年减少约３．２万亿元人民币，并低过市场预期的１９．１万亿元人民币。单计七月份约７,７００亿元人民币。
【聚焦数据】内地７月新增人民币贷款２６００亿，大逊预期
投资启示：看好《ＭＤＮＦ》等重点新游增量贡献及老游戏稳定运营，维持年初中国内地手游/端游大盘８-１０％/４-５％增速预期。建议关注腾讯（１５倍２０２４年市盈率），考虑《ＭＤＮＦ》稳定增量加持，老游戏维持长线运营，同时海外ＳＵＰＥＲＣＥＬＬ旗舰手游释放增长潜力，预计下半年手游收入或加速增长（１５％，与ＶＩＳＩＢＬＥＡＬＰＨＡ一致预期基本一致）。网易-Ｓ（１２倍２０２４年市盈率）《永劫无间》手游首月表现低于预期，下半年手游增速或低于当前预期，但端游恢复增长趋势不变，整体游戏表现或符合预期。
中国７月信贷数据出乎意料地大幅放缓。人行公布今年首７个月新增人民币贷款１３．５３万亿元（人民币，下同），按年跌１６％，以此推算单计７月份人民币贷款增量为约２６００亿元，远低于预期的４５００亿元，至近１５年新低。首７个月社会融资规模增量亦按年减少１５％，至１８．８７万亿元，推算得出的７月社融规模为新增７７００亿元，同样远低预期的１．１万亿元。官媒发文称，规范资金空转行为所引发的“挤水分”效应，短期仍会影响总体表现。分析指，７月新增贷款虽大减，但实际情况未必如想像中差。
人行公布数据显示，中国今年首７个月的社会融资规模增量为１８．８７万亿（人民币，下同），按年减少３．２２万亿元或１４．６％，以此推算单计７月社会融资规模增量为７,７００亿元，远低预期的１．１万亿元；而单计７月新增贷款约２,６００亿元，亦远低预期的１．２８万亿元，见近１５年新低。

 
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