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日股止跌回升 半日升逾2% @ 2024-08-08T 返回 新闻热点
关键词：加息 日圆 日本央行 市场
概念：日本央行加息
日本央行副行长ＳＨＩＮＩＣＨＩ ＵＣＨＩＤＡ提到了日本市场的近期波动，表示如果对政策前景有影响，央行的利率路径将会改变。这是自７月３１日日本央行加息以来，日本央行董事会成员首次公开发表讲话。
日本央行上周加息，遇上美国减息预期升温，触发“日圆拆仓潮”引起全球金融市场震荡。日本央行副行长内田真一今日安抚市场，指央行不会在市场不稳定的时候加息，目前需要坚定地实施宽松政策。
早在今年４月，日圆汇率就出现“筑底”的早期迹象。而日本股市也在日圆汇率跌破１６０（美元兑日圆）后开始出现“贬值疲劳”的迹象──即日圆贬值不再趋势性推升日股和通胀预期，反而引发市场对日本再通胀周期可持续性的担忧。当月日圆快速贬值下日本股市明显回撤，外资流出即是例证。日股与日圆相关性的变化，也可能令日本央行对日圆继续贬值的忍耐力有所下降。由此，日央行４月和７月两轮干预日圆汇率，阻止套利交易下日圆过快贬值。
市场对此次货币政策调整反应强烈。决议公布前，集中过量访问一度导致日本央行官网短暂崩溃，侧面反映了市场参与者对加息情况的高度关注，而在今年３月结束负利率政策的会议期间并未出现这样的故障。加息决定一经宣布，日本外汇市场、债券市场、大型银行等纷纷反应强烈。
日本央行此前意外加息，日圆拆仓潮触发市场震荡，亚太股市分别经历“黑色星期五”及“黑色星期一”，其中日股急挫更步入技术熊市。为了安抚市场，多位日本官员急向市场放鸽，日本央行副行长内田真一（ＳＨＩＮＩＣＨＩ ＵＣＨＩＤＡ）表示，如果金融市场不稳定，央行将不会提高政策利率。
本栏曾于７月２４日刊出文章“日央行或加息 圆汇目标１５５”，提醒投资者沽出美元买入日圆。事实上，日圆汇率自上月跌至１６１．９５水平，创下３４年来低位之后回升，周一（５日）一度升穿１４２水平，并突破２５０天移动平均线。日圆飙升超出１３％，基本收复年初以来所有跌幅。如果美联储如市场预期即将开始减息，日本央行继续鹰派上调利率，市场憧憬美元和日圆两只货币的息差有望开始缩窄。我们认为日圆短线阻力位为去年７月高位约１３７水平，若突破该水平，下一阻力位为１３４水平。
&#１６０; &#１６０; &#１６０; 日本央行在７月３１日的货币政策会议上决定进一步加息。在外汇市场，日元兑美元汇率升值至４个月以来的高点。而在日本国内债券市场，新发行的２年期国债收益率升至１５年来的新高。针对未来的汇率走势，记者采访了市场相关人士。
日本央行有官员表示，不会在市场不稳定的情况下加息。日本央行副行长内田真一表示，目前有需要坚定地实施宽松政策。若果市场波动影响到经济前景展望，利率路径将发生转变，强调不会在市场不稳定的时候加息。日圆汇价回软，兑一美元曾跌至１４７水平，每百日圆兑港元曾跌穿５．３算。
目前，日本央行转向鹰派。瑞银指根据当前的经济和市场状况，日本央行的加息可能为时过早。据观察，内需尤其是消费需求依然过于疲软。在这波市场震荡后，日本央行(和政府)将采取的行动取决于美国经济和政策走向，经济、通胀和政策展望可能大不相同。若美国陷入衰退、联储局采取激进的宽松政策，日本经济也可能面临自身衰退的风险，因为实际出口和工业生产将受到美国需求下降和美元兑日圆大幅走低的重创，而出口与国内私人需求之间的相关性一直较高。美元兑日圆跌至１２０或更低不会令该行感到惊讶(２０２１年美元兑日圆为１１０)。此情景下，瑞银认为日本央行可能暂停其政策正常化，意味着政策利率或保持在０．２５％，直到美国经济走出衰退。

 
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