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瑞银称套息拆仓才刚开始 料日圆年底升至145 明年息口加至1厘 @ 2024-08-07T 返回 新闻热点
关键词：日圆
概念：日圆套利
受美国经济衰退担忧和日本央行加息影响，日圆汇率一度大幅上升。《彭博》报道，摩根大通表示，由于日圆仍是最被严重低估的货币之一，最近的套利交易平仓还有进一步空间。
ＣＯＩＮＤＥＳＫ ３１日报导，投机客主要是借低息日圆投资高报酬资产来进行套利。换言之，日圆飙升势必会挤压到这些套利交易的报酬，迫使投机客降低高风险资产的曝险度，当中也包括加密货币。
用日圆做为融资资金进行套利交易，一直是新兴市场中最热门交易之一，此前，波动度维持低档且投资人押注日本维持低利率。然而，日银在上月会议中进行今年来第二度升息，更暗示接下来继续调高利率，引发日圆升值。
彭博警告日圆“恐再崩盘”：日本央行下周升息未定、套利卖压难解．．）
国际货币基金（ＩＭＦ）曾发表过日圆套利交易与次贷危机关系的报告，内容称日圆套利交易的解除，常常会导致资金撤出，引发全球性的资产价格下跌，随着金融机构去杠杆化，将导致信贷紧缩。在２００８年金融危机前夕，也出现大规模日圆套利交易的解除现象。
ＴＩＦＦ投资管理公司多元化策略主管沈哲预计，卖压可能还有好几天，因为套利交易的规模非常庞大，许多部位尚未释出。以日圆作为融资货币的套利交易可能要好几天才能完全释出，可能使股市跌势拉长。外汇研究协会ＣＵＲＲＥＮＣＹ ＲＥＳＥＡＲＣＨ ＡＳＳＯＣＩＡＴＥＳ执行长林达赫也表示，还有超大规模的日圆套利交易部位尚未解除。
加息消息刺激日圆上扬，而当日圆升值，交易者就要买入日圆去“平淡仓”，从而加快日圆升势。贝莱德近日表示，日圆飙升将导致交易者将“借低息日圆、买高息货币”的套利交易平仓，可能对其他市场产生连锁反应，促使全球金融环境紧缩。
由于上周日本银行（央行）升息，加上美国衰退阴霾罩顶，带动日圆强劲升值，导致日圆套利部位大举释出，冲击全球金融市场。小摩全球外汇策略主管桑迪亚表示，“我们根本还未完成（部位释放）。单单是投机界的套利交易部位，大约只释出５０％~６０％”。
展望未来，虽然在本周的美联储和日本央行会议之前，可能还有一些平仓的空间，但若果美国未有出现衰退或美联储未有摆出比市场预期更为鸽派的姿态，日圆持续升值似乎不太可能。在之前飙升波动性趋稳后，日圆强势逐渐减弱，美元兑日圆逐渐转向 １５５ 以上水平的可能性较大。在日本央行今天做出决定之前，鉴于对冲基金自五月以来已经对超过８０％的最大空仓作平仓，美元兑日圆下跌至１５２以下水平的空间有限（在支持位之上）。此外，如果股票趋稳，对日圆的避险需求应会转淡。随着日本央行将政策利率提高到２５个基点，将为重新参与美元兑日圆套利交易提供更好的切入点。依照过去往绩，无论日本央行加息与否，如非央行对未来加息步伐的指导明确偏鹰派，美元兑日圆通常都会上涨。 (ＳＹ)
套利交易，就是所谓的利差交易（ＣＡＲＲＹ ＴＲＡＤＥ），透过借几乎０利率的日圆，投入高收益回报资产，海量日圆，散步在全球股市、汇市、固定收益商品，随着日圆升值、日圆利率走升，套利交易风险增加下，大量资金撤出还掉借来的日圆，金融市场跟着“消风”！
摩通全球外汇策略联席主管ＡＲＩＮＤＡＭ ＳＡＮＤＩＬＹＡ表示，日圆汇价仍是最被低估的货币之一，认为近期套利交易平仓只完成５０％至６０％。

 
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