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人行减MLF利率20基点逾4年最多净投放1970亿人币分析：降银行负债成本稳净息差 - 20240726 - 经济 @ 2024-07-26T

关键词：利率

内地六大国有银行今日起全面下调存款利率。内地官媒指，可提升金融服务实体经济可持续性，有利促进企业、居民投资和消费。人民银行周一减息，下调贷款市场报价利率ＬＰＲ后，内地六大国有银行相继调低存款利率。工行、农行、中行、建行、交行和邮储行全面下调存款利率，涉及活期、定期及协定存款等所有存款类别。活期存款由０．２厘降至０．１５厘，三个月至一年期的定期息率普遍调低１０个基点，较长期的两年、三年及五年期息率则下调２０个基点，是今年内第二次减存款息率。有分析认为，面对息差进一步收窄，银行要透过调低存款利率来弥补。信诚证券联席董事张智威称：“银行要减息、减存款利率，以及始终国内的经济不太好，国内经济不好，新增贷款很难有大的增长，即是说，就算银行借款出来，实际赚回来的利润其实不会太高。”为了纾缓银行资金压力，人民银行将一年期中期借贷便利ＭＬＦ利率下调２０个基点，至百分之２．３，降幅是四年以来最大。人行主管的中国《金融时报》指，调低存款利率有利稳定银行负债成本，提升金融服务实体经济可持续性，有利促进企业、居民投资和消费。有分析则相信，随着银行存款利率进一步下调，加上内地股市疲弱，居民存款有机会流入理财产品。而据人行统计，“跨境理财通２．０”自二月底推出以来，三个月内，“南向通”个人投资者增加一倍四，至逾６．６万人，预计上升趋势将会持续。

中国人民银行昨推出降息&ＬＤＱＵＯ;组合拳&ＲＤＱＵＯ;，７月贷款市场报价利率（ＬＰＲ）、７天期逆回购利率、常备借贷便利利率（ＳＬＦ）均下调０．１厘。新华财经引述接近人行人士表示，人行果断降息，是对二十届三中全会&ＬＤＱＵＯ;坚定不移实现全年经济社会发展目标&ＲＤＱＵＯ;要求的积极响应，有助支持经济回升向好，提振中长期经济预期，也有助带动长端利率的回升。预计人行未来还会综合施策，必要时借入并卖出国债，及时校正和阻断债市风险累积。

【有线新闻】人行出乎市场预期，同步下调逆回购利率及贷款市场报价利率，官媒引述接近人行人士指，调低利率符合目前经济金融形势需要。

人民银行下调贷款市场报价利率１０个基点。（ＳＨＵＴＴＥＲＳＴＯＣＫ）

今年第二季内地经济增速下滑，稳经济压力愈来愈大。中国人民银行周一(２２日)宣布，一次过下调３大指标利率０．１厘，包括调降７天期逆回购利率、常备借贷便利(ＳＬＦ)政策利率，以及贷款市场报价利率(ＬＰＲ)也对称式下调。今次联动降息随即收窄中国利率走廊区间，熨平短期市场利率的波动性。惟分析指，即使政府呵护经济决心明显，但无论是重要会议提出的改革任务，还是１０点子的调降幅度，亦非大刀阔斧的举措，有投行估计，未来数月内地仍有再减息空间，甚至预计存款准备金率或将降低５０点子。

人行调降逆回购及ＬＰＲ利率后，大陆Ａ股却不涨反跌，上证指数小跌０．６１％，收在２,９６４点。ＬＰＲ是大陆贷款利率订价的参考基准，５年期以上主要为银行发放房贷等长期贷款提供参考。

人行今日(２５日)以利率招标方式，进行２０００亿元人民币、１年期ＭＬＦ操作，中标利率由之前２．５厘，出乎预期下调２０点子至２．３厘，减幅较之前多项政策利率下调１０个基点大，亦是去年８月以来首度下调ＭＬＦ利率。

中国人民银行的ＭＬＦ操作是继其星期一(７月２２日)下调多项基准贷款利率之后进行的，包括将公开市场七天期逆回购操作利率从１．８％下调至１．７％，以及将一年期和五年期以上贷款市场报价利率(ＬＰＲ)双双下调十个基点。

今次利率调整是自２月以来首次变动，亦是６月提出货币政策框架转型后的首次重大刺激政策。宋林称，今次利率下调出乎市场预期，因月初的中期借贷便利（ＭＬＦ）利率决策保持不变，而正如人行行长潘功胜于陆家嘴论坛上所言，７天期逆回购操作利率将逐渐成为主要的利率政策，而其他利率政策将逐步弱化。“未来几周，若ＭＬＦ等其他利率政策随之下调，今日的利率调整可视为人行正在重塑７天期逆回购操作利率作为主要政策利率的地位。”

人民银行表示，为了进一步加强逆周期调节加大金融支持实体经济力度，即日起，公开市场７天期逆回购操作利率，由１．８厘下调至１．７厘，同时为了优化公开市场操作机制，公开市场７天期逆回购操作，调整为固定利率，数量招标。

人民银行宣布减息。有分析认为，有利促进投资及消费。内地第二季经济增长放缓，三中全会闭幕后，人行随即出招，七月份贷款市场报价利率ＬＰＲ各下调十个基点，一年期ＬＰＲ降至３．３５厘，五年期则降至３．８５厘。其中与房贷挂钩的五年期ＬＰＲ，是今年来第二次调低，意味首套房贷利率亦跌至新低。若以房贷１００万元人民币、贷款三十年期计算，减息后，每月节省利息支出约５７元人民币，全期利息总额减少超过２万元人民币。有分析认为，面对息差进一步收窄，银行将会透过调低存款利率来弥补。高富金融投资总监梁伟民说：“过去经过一段时间，贷款利率下调幅度多于存款利率下调情况，变相令很多国内银行存贷息差上，有明显收窄的情况，这个会影响其盈利状况，亦都影响其稳定性。对内地政府来说，这一刻减贷款利率时，很大机会按部就班减存款利率，令到银行可以保着息差，从而令到银行方面的财政状况、稳定性，继续令市场有信心。将来存款利息再进一步下跌，对人民币存款回报变得更加不吸引。”他又预期，人行今年内仍有机会减息一至两次，但幅度不会大，避免增加人民币贬值压力。另外，人行即日起，公开市场七日期逆回购操作利率由１．８厘，降至１．７厘，以加大金融支持实体经济力度。而官媒《中国证券报》引述人行消息，今次减息是符合当前经济形势需要，有利支持经济持续回升向好，并传递出稳增长、促发展的政策信号，有利稳定市场预期，将带动实体经济融资成本进一步稳中有降，激发信贷需求，促进企业投资。

中国人民银行７月２２日接连释出４个重磅消息：上午８点，政策利率７天期逆回购操作利率率先下调１０个基点至１．７％；８点半，中国人民银行宣布，对卖出中长期债券的中期借贷便利（ＭＬＦ）参与机构，阶段性减免ＭＬＦ质押品；９点，两个期限贷款市场报价利率（ＬＰＲ）均下调１０个基点；１４点，三个期限的常备借贷便利（ＳＬＦ）利率均下调１０个基点。

此外，该行考虑到第二季以来内银存款融资成本有所下降后，估计存款利率下调对内银净息差影响为中性，主要由于中小型银行于今年４月以来仿效大型国有银行下调存款利率，且市场利率自律定价机制禁止银行透过手工补息的方式高息揽储，该行预期有利明年内银净息差提高约７点子，足以抵销昨日ＬＰＲ利率下调１０点子的影响。

人行将７日期逆回购利率由１．８厘下调至１．７厘

人民银行意外下调政策利率，７月ＬＰＲ(贷款市场报价利率)及７天期逆回购利率下调０．１厘。

中金发表报告指，三中全会提到“加快完善中央银行制度，畅通货币政策传导机制”，认为货币政策框架有望进一步完善，主要包括以下充实货币政策工具箱，通过买卖国债调控长端国债利率，形成倾斜向上的收益率曲线，稳定市场预期；通过临时正逆回购操作收窄利率走廊、增强对短端资金利率的调控；下调ＬＰＲ利率，提高ＬＰＲ对于优质客户贷款利率的真实反映程度；淡化ＭＬＦ利率的政策作用，可引入类似ＳＯＦＲ的短端市场利率作为新的浮动贷款利率基准。

中国股市周四开盘时，中国人民银行将商业银行一年期贷款利率从２．５％下调到２．３％。这是自２０２０年４月的一次类似下调以来最大的降息幅度，那次是在新冠病毒暴发初期，由于全国各地几乎都处于封控状态，国内经济陷入了困境。

中国上星期公布的第二季度经济数据弱于预期且最高领导人召开大约五年一次的全体会议之后，央行下调了关键的短期政策利率、市场操作利率和基准银行贷款利率。

中国人民银行(央行)星期一(７月２２日)意外公告，将市场七天期逆回购操作利率从１．８％下调至１．７％，一年期和五年期贷款市场报价利率(ＬＰＲ)分别下调十个基点至３．３５％和３．８５％，以促进世界第二大经济体的增长。

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