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内地六大国有银行全面下调存款利率官媒指可提升金融服务实体经济可持续性 @ 2024-07-26T

中国人民银行昨推出降息&ＬＤＱＵＯ;组合拳&ＲＤＱＵＯ;，７月贷款市场报价利率（ＬＰＲ）、７天期逆回购利率、常备借贷便利利率（ＳＬＦ）均下调０．１厘。新华财经引述接近人行人士表示，人行果断降息，是对二十届三中全会&ＬＤＱＵＯ;坚定不移实现全年经济社会发展目标&ＲＤＱＵＯ;要求的积极响应，有助支持经济回升向好，提振中长期经济预期，也有助带动长端利率的回升。预计人行未来还会综合施策，必要时借入并卖出国债，及时校正和阻断债市风险累积。

今年第二季内地经济增速下滑，稳经济压力愈来愈大。中国人民银行周一(２２日)宣布，一次过下调３大指标利率０．１厘，包括调降７天期逆回购利率、常备借贷便利(ＳＬＦ)政策利率，以及贷款市场报价利率(ＬＰＲ)也对称式下调。今次联动降息随即收窄中国利率走廊区间，熨平短期市场利率的波动性。惟分析指，即使政府呵护经济决心明显，但无论是重要会议提出的改革任务，还是１０点子的调降幅度，亦非大刀阔斧的举措，有投行估计，未来数月内地仍有再减息空间，甚至预计存款准备金率或将降低５０点子。

内地六大国有银行今日起全面下调存款利率。内地官媒指，可提升金融服务实体经济可持续性，有利促进企业、居民投资和消费。人民银行周一减息，下调贷款市场报价利率ＬＰＲ后，内地六大国有银行相继调低存款利率。工行、农行、中行、建行、交行和邮储行全面下调存款利率，涉及活期、定期及协定存款等所有存款类别。活期存款由０．２厘降至０．１５厘，三个月至一年期的定期息率普遍调低１０个基点，较长期的两年、三年及五年期息率则下调２０个基点，是今年内第二次减存款息率。有分析认为，面对息差进一步收窄，银行要透过调低存款利率来弥补。信诚证券联席董事张智威称：“银行要减息、减存款利率，以及始终国内的经济不太好，国内经济不好，新增贷款很难有大的增长，即是说，就算银行借款出来，实际赚回来的利润其实不会太高。”为了纾缓银行资金压力，人民银行将一年期中期借贷便利ＭＬＦ利率下调２０个基点，至百分之２．３，降幅是四年以来最大。人行主管的中国《金融时报》指，调低存款利率有利稳定银行负债成本，提升金融服务实体经济可持续性，有利促进企业、居民投资和消费。有分析则相信，随着银行存款利率进一步下调，加上内地股市疲弱，居民存款有机会流入理财产品。而据人行统计，“跨境理财通２．０”自二月底推出以来，三个月内，“南向通”个人投资者增加一倍四，至逾６．６万人，预计上升趋势将会持续。

中国人民银行的ＭＬＦ操作是继其星期一(７月２２日)下调多项基准贷款利率之后进行的，包括将公开市场七天期逆回购操作利率从１．８％下调至１．７％，以及将一年期和五年期以上贷款市场报价利率(ＬＰＲ)双双下调十个基点。

一方面，除了招标方式调整，７天期逆回购操作利率降至１．７％，是２０２３年８月以来首次调整。此前国家统计局公布的数据显示，二季度我国ＧＤＰ同比增长４．７％，较一季度放缓，特别是居民消费恢复较为疲软。人民银行此次果断降息，展现了货币政策呵护经济回升的决心，政策利率下调预计将通过金融市场逐步传导至实体经济，促进降低综合融资成本，巩固经济回升向好态势，打破长债收益率下行与预期转弱的负向循环。

人民银行下调贷款市场报价利率１０个基点。（ＳＨＵＴＴＥＲＳＴＯＣＫ）

此外，该行考虑到第二季以来内银存款融资成本有所下降后，估计存款利率下调对内银净息差影响为中性，主要由于中小型银行于今年４月以来仿效大型国有银行下调存款利率，且市场利率自律定价机制禁止银行透过手工补息的方式高息揽储，该行预期有利明年内银净息差提高约７点子，足以抵销昨日ＬＰＲ利率下调１０点子的影响。

调整优化存款利率，是存款利率市场化调整机制有效发挥的体现。２０２２年４月，人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，督促银行参考市场利率变化，合理调整存款利率水平。截至２０２３年，主要银行在存款利率市场化调整机制作用下，已先后四次主动调整存款利率。本次工农中建等主要银行主动下调存款利率，是基于前期１年期ＬＰＲ下降，以及国债收益率等市场利率走势所自主决定的，是存款利率更加市场化的体现。２０２１年６月以来，主要银行１年期、３年期存款利率分别累计下调０．５、１．７个百分点。

人民银行宣布减息。有分析认为，有利促进投资及消费。内地第二季经济增长放缓，三中全会闭幕后，人行随即出招，七月份贷款市场报价利率ＬＰＲ各下调十个基点，一年期ＬＰＲ降至３．３５厘，五年期则降至３．８５厘。其中与房贷挂钩的五年期ＬＰＲ，是今年来第二次调低，意味首套房贷利率亦跌至新低。若以房贷１００万元人民币、贷款三十年期计算，减息后，每月节省利息支出约５７元人民币，全期利息总额减少超过２万元人民币。有分析认为，面对息差进一步收窄，银行将会透过调低存款利率来弥补。高富金融投资总监梁伟民说：“过去经过一段时间，贷款利率下调幅度多于存款利率下调情况，变相令很多国内银行存贷息差上，有明显收窄的情况，这个会影响其盈利状况，亦都影响其稳定性。对内地政府来说，这一刻减贷款利率时，很大机会按部就班减存款利率，令到银行可以保着息差，从而令到银行方面的财政状况、稳定性，继续令市场有信心。将来存款利息再进一步下跌，对人民币存款回报变得更加不吸引。”他又预期，人行今年内仍有机会减息一至两次，但幅度不会大，避免增加人民币贬值压力。另外，人行即日起，公开市场七日期逆回购操作利率由１．８厘，降至１．７厘，以加大金融支持实体经济力度。而官媒《中国证券报》引述人行消息，今次减息是符合当前经济形势需要，有利支持经济持续回升向好，并传递出稳增长、促发展的政策信号，有利稳定市场预期，将带动实体经济融资成本进一步稳中有降，激发信贷需求，促进企业投资。

今次利率调整是自２月以来首次变动，亦是６月提出货币政策框架转型后的首次重大刺激政策。宋林称，今次利率下调出乎市场预期，因月初的中期借贷便利（ＭＬＦ）利率决策保持不变，而正如人行行长潘功胜于陆家嘴论坛上所言，７天期逆回购操作利率将逐渐成为主要的利率政策，而其他利率政策将逐步弱化。“未来几周，若ＭＬＦ等其他利率政策随之下调，今日的利率调整可视为人行正在重塑７天期逆回购操作利率作为主要政策利率的地位。”

中国上星期公布的第二季度经济数据弱于预期且最高领导人召开大约五年一次的全体会议之后，央行下调了关键的短期政策利率、市场操作利率和基准银行贷款利率。

业内人士指，今轮长债债息持续下行，已包含对今次减息预期，甚至明显超调，但不代表随７日期逆回购操作利率下调，债息要进一步下跌。分析指，目前长债债息过低，容易引发弱预期的自我实现。人行减息有助提振中长期经济预期，带动长端利率回升，预计人行将综合施策，必要时借入并卖出国债，阻断债市风险累积，保持正常向上倾斜的债息曲线。

人行将７日期逆回购利率由１．８厘下调至１．７厘

中国人民银行(央行)星期一(７月２２日)意外公告，将市场七天期逆回购操作利率从１．８％下调至１．７％，一年期和五年期贷款市场报价利率(ＬＰＲ)分别下调十个基点至３．３５％和３．８５％，以促进世界第二大经济体的增长。

中国股市周四开盘时，中国人民银行将商业银行一年期贷款利率从２．５％下调到２．３％。这是自２０２０年４月的一次类似下调以来最大的降息幅度，那次是在新冠病毒暴发初期，由于全国各地几乎都处于封控状态，国内经济陷入了困境。

回顾历史数据，自２０２３年１月份以来，１年期ＬＰＲ利率已经下调三次，累计下调点数３０基点。相比美联储动辄２５基点、５０基点的降息幅度来说，已经非常克制。然而，中国的ＣＰＩ年率数据已经连续一年半时间低于２％的温和通胀标准，降息的力度相比萎靡的通胀数据来说偏弱，市场预期如美联储降息一样的激进节奏。７月２２日１０个基点的降息幅度打破了这种预期，人民银行仍延续非常稳健的降息路径。

中国人民银行７月２２日接连释出４个重磅消息：上午８点，政策利率７天期逆回购操作利率率先下调１０个基点至１．７％；８点半，中国人民银行宣布，对卖出中长期债券的中期借贷便利（ＭＬＦ）参与机构，阶段性减免ＭＬＦ质押品；９点，两个期限贷款市场报价利率（ＬＰＲ）均下调１０个基点；１４点，三个期限的常备借贷便利（ＳＬＦ）利率均下调１０个基点。

事实上，人行近期连环出招，其中本周一公布１年期ＬＰＲ及５年期以上ＬＰＲ分别下调１０个基点至３．３５％及３．８５％；７天期逆回购利率由１．８％降至１．７％；常备借贷便利利率（ＳＬＦ）亦下调１０个基点。此外，人行为增加可交易债券规模，缓解债市供求压力，本月起有出售中长期债券需求的ＭＬＦ参与机构，可申请阶段性减免ＭＬＦ质押品。

【新唐人亚太台２０２４年０７月２５日讯】中国经济疲软，中共央行周一降息下调ＬＰＲ，又再次出手，公告以利率招标方式展开１年期人民币２０００亿元中期借贷便利（ＭＬＦ）操作，中标利率下调为２．３％，较先前下降０．２个百分点。有分析师认为是意料之外的罕见操作，也有报导指出，中共央行加大执行货币政策力道加大，显示中国银行业正面临严重的流动性压力。

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