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抑过热债市人行可借数千亿国债供抛售- 香港文汇报 @ 2024-07-07T 返回 新闻热点
关键词：国债 人行 借入
概念：中国人民银行 , 借入国债协议
人民银行表示，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。
人民银行周一(１日)已预告，将近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，相隔４日，据《彭博》引述人行回应指，已跟数家主要金融机构签订国债借入协议，合共可借入数千亿元人民币中长期国债，人行将采用无固定期限、信用方式借入国债，并会视乎债市情况持续借入及卖出国债，憧憬人行或随时沽债，中国国债收益率今日早段向上。
市场人士指出，由于人行持有的国债规模有限兼且久期偏短，若要卖出国债便先要向市场借入国债，故此有关的行动被视为将会有卖出国债的操作。事实上，早已有分析指国债孳息率快速下跌原因是有小银行大手买入国债，但这种操作会令风险提高，因此人行希望为市场降温。
&ＥＭＳＰ;&ＥＭＳＰ;东方金诚首席宏观分析师王青表示，中国人民银行向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入后，可以将这些国债在二级市场上出售，进而压低相关国债市场价格，推升相关国债收益率。
市场分析认为，如果人行启动现券卖出，市场中流通的国债将增加，相当于增加供给，从而有利于债券价格下行、债券收益率或将有所抬升。不过，目前人行手中并没有大规模国债。人行资产负债表显示，截至５月末，人行“对政府债权”一直是维持多年的１．５２万亿元人民币，主要是２００７年为购买外汇注资中投而发行的特别国债以及其续发国债，可供人行直接买卖国债操作的量不大。因此人行要想卖出国债，需先进行工具创新，这或许是人行开展借入国债的原因。
央行国债借入操作是指中国人民银行针对部分公开市场业务一级交易商所进行的国债借入活动。据陆媒报导，债券借贷业务可以将本来暂时不流动的债券出借给需要债券的投资者，增加了市场上可用于交易和结算的债券数量，提高了债券的周转速度，有助于增强市场的流动性。
中国１０年期国债息率昨早创新低后，人民银行突然宣布，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，将于近期向部分公开市场业务一级交易商借入国债。内地官媒人民网引述专家估计，人行借入国债后，可在二级市场上卖出国债，相当于增加国债供给，从而压低国债市场价格，推升国债息。
渣打银行中国宏观策略主管刘洁称，中国央行与主要国有银行就借入国债达成协议，将增强其管理长期收益率曲线的能力，央行的重点仍将放在曲线１０-３０年期限的部分，而较少关注短端。从大型银行借入债券，有助弥补中国央行长期债券持仓的不足。央行若出售国债可能会吸收银行间流动性，或需通过降低存款准备金率等方式对冲；中期而言降息可期。
人行回覆彭博称，目前已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元，将采用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。
中国人民银行发布的国债借入操作具体流程通常包括以下几个步骤：１． 公告发布中国人民银行会首先发布公告，明确国债借入操作的目的、时间、交易商范围以及相关的操作细节。２． 交易商参与参与国债借入操作的主体是部分公开市场业务一级交易商。这些交易商通常是具有一定资质和规模的金融机构，如商业银行、证券公司等。３． 操作申请符合条件的一级交易商根据公告要求，向中国人民银行提交国债借入申请。申请内容一般包括申请借入的国债品种、数量和期限等。４． 央行审核中国人民银行对提交的申请进行审核，评估每个交易商的资质、风险状况以及市场需求等因素，确定最终的借入额度和交易商名单。５． 签订协议审核通过后，中国人民银行与交易商签订国债借入协议，明确双方的权利和义务，包括借入的国债品种、数量、期限、利率等具体条款。６． 资金划拨协议签订后，中国人民银行按协议约定向交易商提供相应的资金，交易商则需按协议规定，将相应的国债作为抵押品交付给央行。７． 期间管理在借入期间，中国人民银行和交易商需对国债借入操作进行管理，确保借入的国债和提供的资金按协议要求使用，并定期进行风险评估和管理。８． 到期归还借入期限到期后，交易商需按协议规定归还借入的资金，同时收回抵押给央行的国债。若需要续借，交易商需提前提出申请，经央行审核同意后方可续借。９． 信息披露中国人民银行会定期向市场披露国债借入操作的相关信息，包括操作规模、参与交易商、市场影响等，以确保市场透明和操作的公开、公正。
中国人民银行（中国央行）准备出手“作空”国债，以平抑过热的债券市场。中国官媒“证券时报”指出，人行已与几家主要金融机构签订债券借入协议，已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有人民币数千亿元，将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。
７月１日午间，中国人民银行发布公开市场业务公告称，为维护债券市场运行，在对当前市场形势观察、评估基础上，决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。
中国人民银行公告，将向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。分析认为，此举预示着中国央行将在二级市场开展国债买卖。

 
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