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日本央行会议记录:债市参与者建议央行分阶段减少买债 @ 2024-06-27T20: 返回 新闻热点
关键词：日圆 日本 干预
概念：日本干预
“我们猜测，下一轮日本央行的干预行动很可能是在美元/日圆触及４月底１６０．２０高点上方之后。”ＩＧ市场分析师ＴＯＮＹ ＳＹＣＡＭＯＲＥ表示。 “日币汇率近期不断贬值的原因一是日本央行不愿就削减购债规模提供详细计划，二是美国ＰＭＩ数据强于预期。”
日圆兑美元跌穿１６０关口，跌至近３８年新低，日本当局表明已准备好采取必要行动应对汇率过度波动。 花旗银行投资策略及资产配置主管廖嘉豪认为，日本当局对入市干预日圆的取态谨慎，因为当地经济表现稳健，日本央行有机会在１０月加息至０．２５厘左右，美国亦有机会即将减息，两地息差收窄或会推动日圆回升。 廖嘉豪认为，随着日本通胀重临，企业开支重新加速，而且当地资金未必会再如过往一样积极扩大海外资产规模，日圆贬值动力减弱，估计日圆或要在短时间内贬值至１６５水平，才会触发央行入市干预。 提到人民币走势，廖嘉豪认为，贬值空间有限，美国减息及内地经济加速复苏预期，有助支持人民币信心，加上货币政策取态谨慎，下半年有机会减息２次，合计减幅只有０．２厘，相信人民币最坏情况只会贬值至７．３５兑１美元。 他又指，近期内地房地产市场成交及售价有好转迹象，虽然库存可能需时２１个月消化，但楼价有望最快在半年内加速稳定，有助带动内银资产质素改善，加上互联网企业盈利有望好过预期，年底港股有望挑战１９８００点。
三菱ＵＦＪ信托银行驻纽约销售与交易主管ＴＡＫＡＦＵＭＩ ＯＮＯＤＥＲＡ说：“即使在周五以前，日圆就贬破１６０，日本当局至少仍会等候ＰＣＥ数据出来，再决定是否干预。”他表示，如果最新的ＰＣＥ报告较预期更强，可能引起更大波动，令日圆向１６３急贬。因此，日本官员在美东时间周五恐将要进行“汇率检视”或是干预。
受到美国和日本之间利率差距的影响，在今年４月底和５月初，日圆兑美元汇率一度跌破１６０，跌至３４年来的最低点。为了支撑日圆，日本政府投入了创纪录的９．８万亿日圆（约合６２０亿美元）救市，使日圆一度地反弹至１５１．８６点位。不过，仅仅几天过后，日圆便重拾跌势，在大约１个半月的时间内，重新跌至上次日本入市干预的点位。
汇率波动的速度对日本官员来说也很重要，从这个角度来看，目前的波动速度可能不足以立即引发干预。衡量美元兑日圆汇率从过去２８天最低点到周一最高点的指标上升至６．３２日圆，这比神田先前形容为“快速”波动的１０日圆低了大约３．７日圆。因此，当汇率达到１６３时，对日银干预的预期可能会加剧。
ＸＴＢ的研究主任布鲁克斯(ＫＡＴＨＬＥＥＮ ＢＲＯＯＫＳ)说：“如果日本财务省认为干预汇率是浪费钱，那么他们可能会让日圆继续走弱，并让日本央行在７月底以收紧货币政策来提振日圆。”
花旗估计日本可动用干预的资金规模有２０００至３０００亿美元，有分析认为日本会随时再入市。华侨银行利率策略师张淑娴：“随时可以进行，尤其目前在１６０以上位置，因为隔晚美元指数有点偏强，日圆表现是疲弱于其他货币，尤其不是跟随整体美元指数波动时候，日圆跌势较急时，当然日本可随时有动作，即使早前美国有报告称，日本如何有汇率操控也好，因报告基本是无牙老虎，亦不是窒碍日本官方操作的事。”
ＰＣＥ是影响美国利率前景的关键，也成为影响日圆走势的关键。日本如果过早采取行动撑日圆，在ＰＣＥ数据前干预将是相当疯狂，风险很高。因此，即使日圆突破１６０，日本当局将至少等待ＰＣＥ数据出炉后，再来决定是否进行干预。
美国将日本纳入货币操控监察名单，日圆汇价曾受压，每百日圆兑港元曾跌至４．９算边缘。四月底日圆汇价跌至１６０兑一美元、三十四年低位，日本曾入市干预。美国财政部发布半年度报告，将日本纳入货币操控监察名单。美国财政部指，外汇市场基本上是自由交易，只有在特殊情况下、经过适当的事先磋商，才能进行干预。不过，认为日本入市干预仍具透明度。日本财务省财务官神田真人指，美国的货币操控监察名单是依据常规标准进行评估，被纳入并无问题。他又认为市场干预有效，当局准备再次针对市场过度波动采取行动。虽然曾作出干预，但日圆汇价未摆脱弱势，曾见１５９兑一美元水平，是四月底以来低位，每百日圆兑港元曾跌至４．９算边缘。独立外汇及商品分析师卢楚仁说：“如果今次同样故事发生，(日央行)说了加息又不加息，干预亦都不干预，可能１６０兑一美元都破。如果你说这样便宜的汇率，如果现在不换，亦都有可能这个位再看不到。未来暑假去玩，这个时间兑换日圆，不妨都可以考虑。”有分析指，美方认为日方刻意保持汇率优势，造成不公平贸易，或会迫使日圆汇价升值。
美国财政部将日本列入外汇监控名单，原因是日本的贸易顺差及经常帐盈余较高，并非因为日本央行最近为支撑日圆采取外汇干预措施。
《彭博》指出，虽然提及日本今年早些时候为支持日圆实施了干预，但财政部转而将矛头对准了东京庞大的双边贸易和经常项目盈余。
日本主管外汇事务最高官员神田真人周一告诉记者，如有必要，日本准备好对外汇市场进行一天２４小时全天候的干预。日圆对美元在神田谈话后变动不大。
报告指出，日本已符合“加强分析”所需的三项条件中的两项，即拥有“实质的经常帐盈余”及“与美国的重大双边贸易盈余”。不过，日本早前为支持日圆汇价实施了干预，但认为操作方面是透明的。美国财政部期望，在大型、自由交易的外汇市场，干预只应该留作非常特殊情况下的手段，而且诉诸之前应进行协商。
日本承认４月２６日至５月２９日期间动用了９．８万亿日圆（６１３亿美元）干预汇市。当局没有具体说明行动日期，但交易模式表明，日本在４月２９日和５月１日进行了两轮主要干预。外汇存底数据表明，日本可能通过出售美国国债作为干预行动的资金。
交易员关注日本或将出手干预圆汇，支撑日圆，美元兑日圆汇率一度返回１５９以下后，其后收复失地，重新靠近１６０，报１５９．６６，每百日圆兑４．８８９港元。美汇指数最新跌０．３％至１０５．５０９。
自前星期美联储议息后美元一直走强，尤其是相对日圆，使美元兑日圆再度上升测试１６０高位，市场再度猜度日本央行何时会再干预汇率。虽然日本最高外汇官员神田真人表示随时２４小时干预，但是否再次干预也有不同的考虑。简单来说日本政府出手干预必须要考虑成效，假如宏观因素不配合，干预成效就很低，只是投资者又不可以认为宏观因素不配合就一定不会，因为假如日本政府认为市场投机炒作活动太大，还是要将市场情绪降温，那就一样可能干预，只是效果就可能不高。
日圆汇价于八个星期低位徘徊，于１５９．８兑一美元水平，正逼近１６０这个被认为促使日本当局入市干预的水平，每百日圆兑港元在４．８８附近。

 
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