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日本通胀预期升温支持日央行加息 @ 2024-06-27T 返回 新闻热点
关键词：日圆 日本
概念：美元干预日圆
汇率变动的速度对日本官员来说也很重要。神田真人今年２月曾表示，日币兑美元一个月内贬值１０的幅度被认为是过度的。这表明美元/日圆或需要升至１６３水平，日本才会进行干预。
日本承认４月２６日至５月２９日期间动用了９．８万亿日圆（６１３亿美元）干预汇市。当局没有具体说明行动日期，但交易模式表明，日本在４月２９日和５月１日进行了两轮主要干预。外汇存底数据表明，日本可能通过出售美国国债作为干预行动的资金。
花旗估计日本可动用干预的资金规模有２０００至３０００亿美元，有分析认为日本会随时再入市。华侨银行利率策略师张淑娴：“随时可以进行，尤其目前在１６０以上位置，因为隔晚美元指数有点偏强，日圆表现是疲弱于其他货币，尤其不是跟随整体美元指数波动时候，日圆跌势较急时，当然日本可随时有动作，即使早前美国有报告称，日本如何有汇率操控也好，因报告基本是无牙老虎，亦不是窒碍日本官方操作的事。”
日圆兑美元汇率今年以来已经贬值１２％，４月到５月间，日本政府曾经干预。本周到目前则仅止于口头警告。日圆今（２６）日早盘变动不大，兑美元汇率在１５９．７５日圆附近。
交易员关注日本或将出手干预圆汇，支撑日圆，美元兑日圆汇率一度返回１５９以下后，其后收复失地，重新靠近１６０，报１５９．６６，每百日圆兑４．８８９港元。美汇指数最新跌０．３％至１０５．５０９。
受到美国和日本之间利率差距的影响，在今年４月底和５月初，日圆兑美元汇率一度跌破１６０，跌至３４年来的最低点。为了支撑日圆，日本政府投入了创纪录的９．８万亿日圆（约合６２０亿美元）救市，使日圆一度地反弹至１５１．８６点位。不过，仅仅几天过后，日圆便重拾跌势，在大约１个半月的时间内，重新跌至上次日本入市干预的点位。
汇率波动的速度对日本官员来说也很重要，从这个角度来看，目前的波动速度可能不足以立即引发干预。衡量美元兑日圆汇率从过去２８天最低点到周一最高点的指标上升至６．３２日圆，这比神田先前形容为“快速”波动的１０日圆低了大约３．７日圆。因此，当汇率达到１６３时，对日银干预的预期可能会加剧。
美国将日本纳入货币操控监察名单，日圆汇价曾受压，每百日圆兑港元曾跌至４．９算边缘。四月底日圆汇价跌至１６０兑一美元、三十四年低位，日本曾入市干预。美国财政部发布半年度报告，将日本纳入货币操控监察名单。美国财政部指，外汇市场基本上是自由交易，只有在特殊情况下、经过适当的事先磋商，才能进行干预。不过，认为日本入市干预仍具透明度。日本财务省财务官神田真人指，美国的货币操控监察名单是依据常规标准进行评估，被纳入并无问题。他又认为市场干预有效，当局准备再次针对市场过度波动采取行动。虽然曾作出干预，但日圆汇价未摆脱弱势，曾见１５９兑一美元水平，是四月底以来低位，每百日圆兑港元曾跌至４．９算边缘。独立外汇及商品分析师卢楚仁说：“如果今次同样故事发生，(日央行)说了加息又不加息，干预亦都不干预，可能１６０兑一美元都破。如果你说这样便宜的汇率，如果现在不换，亦都有可能这个位再看不到。未来暑假去玩，这个时间兑换日圆，不妨都可以考虑。”有分析指，美方认为日方刻意保持汇率优势，造成不公平贸易，或会迫使日圆汇价升值。
日圆汇价于八个星期低位徘徊，于１５９．８兑一美元水平，正逼近１６０这个被认为促使日本当局入市干预的水平，每百日圆兑港元在４．８８附近。
日圆兑美元跌穿１６０关口，跌至近３８年新低，日本当局表明已准备好采取必要行动应对汇率过度波动。 花旗银行投资策略及资产配置主管廖嘉豪认为，日本当局对入市干预日圆的取态谨慎，因为当地经济表现稳健，日本央行有机会在１０月加息至０．２５厘左右，美国亦有机会即将减息，两地息差收窄或会推动日圆回升。 廖嘉豪认为，随着日本通胀重临，企业开支重新加速，而且当地资金未必会再如过往一样积极扩大海外资产规模，日圆贬值动力减弱，估计日圆或要在短时间内贬值至１６５水平，才会触发央行入市干预。 提到人民币走势，廖嘉豪认为，贬值空间有限，美国减息及内地经济加速复苏预期，有助支持人民币信心，加上货币政策取态谨慎，下半年有机会减息２次，合计减幅只有０．２厘，相信人民币最坏情况只会贬值至７．３５兑１美元。 他又指，近期内地房地产市场成交及售价有好转迹象，虽然库存可能需时２１个月消化，但楼价有望最快在半年内加速稳定，有助带动内银资产质素改善，加上互联网企业盈利有望好过预期，年底港股有望挑战１９８００点。
神田发表谈话后，日圆兑美元变动不大报１５９．８２，逼近１６０日圆兑１美元关卡，且临近４月２９日创下１６０．１７日圆的３４年来谷底。日本当局４月底和５月初曾进场捍卫日圆。
日元/美元在４月２９日触及１６０．２４５创３４年低点后，日本在４月底和５月初斥资９．８万亿日元(合６１０亿美元)干预汇市。
ＰＣＥ是影响美国利率前景的关键，也成为影响日圆走势的关键。日本如果过早采取行动撑日圆，在ＰＣＥ数据前干预将是相当疯狂，风险很高。因此，即使日圆突破１６０，日本当局将至少等待ＰＣＥ数据出炉后，再来决定是否进行干预。
美元兑日圆升至约１５８．９日圆的７周高位（每百日圆兑港元则报４．９０９），市场注视日本当局会否入市支持日圆之际，日本被美国纳入货币操控监察名单。
日本之前承认在４月２６日至５月２９日期间，大约是一个多月时间，投放６１３亿美元干预日圆，按照外汇储备数据，日本可能透过出售美国国债，套现资金投放外汇市场。每百日圆兑港元低见４．８８再创３４年低位，是１９９０年６月以来最低水平，至于日圆转弱至逼近１６０兑一美元水平，贴近４月时的低位。
日圆汇价持续弱势，兑一美元逼近１６０水平，每百日圆兑港元跌至４．８８算。日本财务省财务官神田真人表示，已为二十四小时全天候干预外汇市场作好准备，重申汇率过度波动对经济有负面影响，但未有透露具体的干预水平。日圆汇价在四月底曾低见１６０兑一美元，其后汇价出现反弹，市场相信日本政府曾动用约９．８万亿日圆入市干预。
富国银行的分析师认为日本财务省近日的言论，表明对日圆弱势的忧虑加剧，日本当局可能会等到日圆跌至１６５兑一美元，再入市干预。

 
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