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提防美息黑天鹅！储局官员降今年减息预测至1次资管巨头料1次都不减 @ 2024-03-26T12: 返回 新闻热点
关键词：联储 减息 今年 储局 降息
概念：今年联储局减息
联储局对上一次宣布加息为去年７月，为联储局过去两年紧缩周期中第１１次加息行动。此后议息会议均维持利率不变，外界预期联储局即将减息。
所谓“黑天鹅”，意指极不可能发生、实际上却又发生的事件。根据芝商所ＦＥＤＷＡＴＣＨ数据显示，联储局于今年５月减息机会率为１２．３％，但６月已达６６．７％。然而，今年在联邦公开市场委员会（ＦＯＭＣ）拥有投票权的亚特兰大联储银行行长博斯蒂克（ＲＡＰＨＡＥＬ ＢＯＳＴＩＣ）表示，今年预期只会减息一次０．２５厘，而且时间可能较其之前的预测为迟。事实上，博斯蒂克上月曾估计，联储局今年会减息两次，而且首次减息时间可能在夏季。
美国联储局议息后维持预计今年合共减息３次，主席鲍威尔会后表示，局方的政策利率可能处于周期性高峰，在今年某个时间开始减息是适宜的做法。
联储局今年最后一次议息按兵不动，但亮点在主席鲍威尔明言无衰退都可以减息，令市场再次憧憬明年有望减息。假如香港终于捱完加息周期，楼市几时才可以走出谷底？
美国联储局周三（３月２０日）公布议息结果，一如预期连续第５次维持利率不变，点阵图维持今年减息３次的预测。联储局主席鲍威尔（ＪＥＲＯＭＥ ＰＯＷＥＬＬ）会后重申今年减息某个时间适当，又称官员曾讨论放慢缩表步伐的问题，认为将“相当快”开始放缓步伐。他强调，首次减息具有重大影响，联储局会考虑数据，谨慎地对待这个问题。他强调，今次会议未为未来做出任何决定。
芝加哥联储银行总裁古尔斯比（ＡＵＳＴＡＮ ＧＯＯＬＳＢＥＥ）预计美国联储局今年减息三次，但不愿猜测储局何时可能开始减息。
今年议息时有权投票的亚特兰大联储银行总裁博斯蒂克(ＲＡＰＨＡＥＬ ＢＯＳＴＩＣ)重申，预计今年只会减息１次，因为美国经济整体稳健，通胀只会缓慢回落，所以在减息问题上可以继续保持耐心。他又表明联储局缩减资产负债表时，希望避免令市场波动，到某个时候肯定会放慢缩表速度。
法国外贸银行亚太区高级经济学家吴卓殷表示，未来联储局最快在６月开始减息，最多减息１厘。他指出，两个月前市场对联储局减息预期的时间太快、幅度太高，现时市场定价反而回到正常水平。至于Ｐ息，他料６月港银将跟随美息首次下调０．１２５厘，全年合计最多调低０．５厘，料带动今年第３季后期楼价和成交量出现明显好转。
随着近期美国公布的经济数字普遍理想，如去年第四季ＧＤＰ增长３．２％，即使２月非农职位增幅虽降，但仍有２７．５万份新增职位，市场开始不单质疑联储局在今年减息时间上会有所推迟，减息次数也有可能减少。虽然笔者认为在本周公布的点阵图，联储局保持今年内减息３次预期的机会仍大，但上述市场忧虑亦非无道理。由于现距离联储局议息会已是相当接近，笔者无意作出不必要的猜测，相反只想透过此文分析，一旦点阵图显示联储局保持今年内减息３次预期，又或减息少于３次，其对美元汇价所可能带来的影响。
要留意联储局的最新经济预测反映，通胀亦有略为升温，经济增长亦略为加快，同时官员们减少了２０２５年的减息预测，若联储局想令通胀持续一段时间，以减慢经济衰退的风险，所以联储局今年可能减息次数为２至３次亦不过分。其中一位委员、亚特兰大联储主席博斯蒂克上周五就表示，他现在预计美联储今年只会减息一次，并补充说减息时间可能会比他之前预期的更迟。
美国联储局一连两日议息后，于本港时间周四凌晨２时宣布维持息率不变，连续５次会议按兵不动，符合预期，联邦基金利率目标区间续处于５．２５厘至５．５厘的２２年高位。据最新利率点阵图，官员料今年底利率中位数为４．６厘，与去年１２月的预测一致，即仍意味将减息３次，每次０．２５厘。
联储局将于周三晚公布议息议果，市场普遍预计维持利率不变，但决策者可能就２０２５年前货币政策的可能走向发出何种信号，仍存在一定程度不确定性。一大焦点将是美联储政策制定者是否调整今年的减息预测或点阵图，去年１２月联储局预计２０２４年将减息０．７５厘。有少数预测人士认为美联储决策者本周将把他们对今年减息次数预期，从去年１２月预期的３次、每次０．２５厘，下调至仅减息２次。美元兑主要货币昨日普遍上扬，美汇指数升至接近两周最高点１０４关口。最近一系列表现坚挺的美国经济数据表明，通胀仍然黏性十足，足以阻止美联储今年过多或过快减息，从而提振了美元。
市场对美国联储局何时减息存在分歧，美国大型资产管理公司领航（ＶＡＮＧＵＡＲＤ）表示，不预期联储局今年会减息，与联储局最新公布的点阵图暗示减息３次存在差距。领航高级经济师ＳＨＡＡＮ ＲＡＩＴＨＡＴＨＡ指，该行基本预测是联储局今年不会减息，而且储局的行动，更会影响全球其他主要央行及市场。
美国联储局将于本港时间周四凌晨公布３月的议息结果。市场早已预期储局３月不会减息，继续按兵不动。根据芝商所（ＣＭＥ ＦＥＤＷＡＴＣＨ）最新数字显示，３月维持息率不变的机会率为１００％，意味市场预期储局百分百不会减息。

 
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